Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках

Вернуться   Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках > Рынки: анализ и обсуждение. Новости, аналитика и торговые сигналы > Статьи на финансово-экономическую тематику

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
Старый 14.07.2010, 15:10   #31
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Fitch обеспокоено растущими объемами неофициальной секьюритизации банковских активов в Китае.


14.07.2010. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обеспокоено растущей популярностью неофициальных сделок секьюритизации в банковском секторе Китая, которые представляют собой "переупаковку" банковских займов в ликвидные инвестиционные продукты. По мнению Fitch, эти процессы вносят все больше искажений в кредитные данные "на институциональном и системном уровне", что, в свою очередь, приводит к повсеместному занижению реальных объемов кредитования и масштабов кредитных рисков в Китае.

Fitch оценивает с поправкой на неформальную секьюритизационную активность, что чистая сумма новых кредитов в юанях, выданных банками КНР в I половине 2010г., приближается к 5,9 трлн юаней, что более чем на четверть превышает официально заявленную цифру в 4,6 трлн юаней. Также, по оценкам агентства, на конец I полугодия объем забалансовых непогашенных займов китайских банков, переструктурированных в инвестиционные продукты, составлял по меньшей мере 2,3 трлн юаней, что более чем в 10 раз превышает аналогичный показатель конца 2007г., говорится в материалах Fitch.

"Секьюритизационная активность в банковском секторе КНР существенно ускорилась в I полугодии 2010г., что отражает сближение интересов банков, которые стремятся скорректировать свои балансы, чтобы отвечать требованиям регуляторов, и интересов инвесторов, которых привлекают высокодоходные структурированные продукты", - отмечает глава подразделения Fitch по рейтингам китайских банков Чарлин Чу. По ее словам, эти тенденции в финансовом секторе КНР вызывают обеспокоенность у Fitch, поскольку китайские банки в связи с этими сделками возлагают на себя большие объемы потенциальных обязательств, которые не проявляются в официальной финансовой отчетности.

Отметим, что западные аналитики не в первый раз пугают Китай сценариями кризиса в финансовом секторе, подобного тому, который происходил в США из-за взрывного роста производных кредитных продуктов. Пекин отвечает собственной "пропагандой", из которой следует, что Китаю "болезни" западного капитализма не грозят.

Так, на днях китайское рейтинговое агентство Dagong Global Credit Rating выпустило свой дебютный анализ суверенных долгов по 50 государствам, который заметно разошелся с аналогичными оценками западных рейтинговых "монополистов" - Fitch, Moody's и Standard & Poor's. Китайское агентство оценило кредитный рейтинг США на уровне AA, Великобритании и Франции - на уровне AA-, а Германии, Нидерландов и Канады - на уровне AA+ (при высшей оценке - AAA). В то же время суверенный рейтинг самого Китая был установлен на уровне AA+ для обязательств в национальной валюте и AAA - для обязательств в иностранной валюте.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 16.07.2010, 13:30   #32
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Не дать кризису повториться


Американский Сенат одобрил законопроект, предусматривающий самые радикальные с 1930-х годов реформы в финсекторе США. Принятие документа - необходимый шаг в сторону предотвращения повторения финансового кризиса, отмечает глава ФРС Бен Бернанке


16 июля. В четверг Сенат США одобрил законопроект о финансовом регулировании, предусматривающий самые радикальные 30-х годов прошлого века реформы в этой сфере. Документ, призванный предотвратить повторение финансового кризиса, прошел долгий и тернистый путь - его обсуждение в Конгрессе началось еще осенью прошлого года и было отмечено острыми столкновениями между республиканцами и демократами. И хотя новым законом вводятся довольно жесткие ограничения для финкомпаний, многие наиболее радикальные меры в ходе дискуссий были существенно смягченны.

Законопроект был одобрен 60 голосами "за" при 39 "против" и будет подписан президентом США Бараком Обамой в начале следующей недели. После этого потребуется принятие 243 различных подзаконных актов, предусмотренных новым законом.

Как ожидается, документ получит название "закон Додда-Фрэнка" - по именам главы комитета по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса Барни Фрэнка и сенатора Кристофера Додда, возглавляющего банковский комитет верхней палаты Конгресса.

"Законодательство о реформе финансового регулирования, принятое сегодня Конгрессом, представляет собой необходимый и далеко идущий шаг в сторону предотвращения возможности повторения недавнего финансового кризиса", - заявил глава Федерального резерва Бен Бернанке.

Законопроект призван сократить риски для финансовой системы. Он предоставляет регуляторам большие полномочия для надзора за банками и финансовыми учреждениями, а также наделяет их правом ликвидировать крупные проблемные кредитные организации.

Документ предусматривает, что возможности банков по проведению собственных операций на рынке на собственные средства будут ограничены (так называемое "правило Волкера"). Банки впредь смогут вкладывать средства в хедж-фонды и фонды частных инвестиций в объеме, не превышающем 3% от их капитала первого уровня, и владеть не более чем 3% капитала этих фондов.

Кроме того, 2300-страничный законопроект ограничивает возможности банков, участвующих в программе федерального страхования, в торговле деривативами. Для такой торговли кредитным организациям необходимо будет создавать отдельные аффилированные компании. Разрешено будет сохранить операции со свопами, если они используются банками для страхования рисков.

Пакет включает в себя создание совета из представителей регулирующих органов США для отслеживания системных рисков в финансовой системе; наделение Федерального резерва функциями по надзору за крупнейшими финансовыми институтами; наделение правительства правом брать под контроль проблемные финансовые организации, проводить их реорганизацию; создание механизмов регулирования рынка производных инструментов и повышения его прозрачности за счет создания механизмов биржевой торговли; введение системы надзора для хедж-фондов и фондов частных инвестиций.

Напомним, что впервые проект закона о финансовой реформе был внесен в Конгресс еще в ноябре 2009 года. Обсуждение документа было отмечено острыми столкновениями между республиканцами и демократами. В конце прошлого года Палата представителей (нижняя палата Конгресса США) одобрила законопроект, в мае это сделал и Сенат, но он принял документ в собственной редакции. В результате потребовалось создание согласительной комиссии. 30 июня Палата представителей одобрила уже согласованный документ.

Президент США Барак Обама ранее отмечал, что законопроект был согласован, хотя Уолл-стрит "потратила миллионы долларов и наняла армию лоббистов", чтобы его остановить. По его словам, в финальный текст вошли 90% всех его предложений по реформированию финансового сектора, и это обеспечит защиту прав граждан на рынке финансовых услуг и предотвратит повторение финансового кризиса. Тем не менее, в ходе дискуссий многие наиболее радикальные ограничения для банков, вводимые документом, были существенно смягчены.


Крупнейший на Уолл-стрит штраф


Goldman Sachs заплатил крупнейший в истории Уолл-стрит штраф по мировому соглашению с SEC - $550 млн. Теперь банк обещает внести изменения в свою бизнес-практику


16 июля. Goldman Sachs согласился выплатить $550 млн, чтобы снять претензии американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC), обвинившей банк в том, что он вводил своих клиентов в заблуждение при размещении производных инструментов.

Goldman внесет изменения в свою бизнес-практику; он также признал, что его маркетинговые материалы, касающиеся субстандартных продуктов, содержали неполную информацию, говорится в сообщении SEС.

Как говорится в сообщении самого Goldman, направленном в суд, было "ошибкой", что в маркетинговых материалах не была раскрыта роль хедж-фонда Paulson & Co. Inc., который играл на снижение цены тех самых облигаций, которые банк предлагал инвесторам.

Штраф для Goldman - крупнейший в истории Уолл-стрит. Банк, как обычно и происходит в случае подобных мировых соглашений, не признал, но и не отрицает своей вины.

Несмотря на крупнейший штраф, который заплатит банк, можно сказать, что Goldman Sachs отделался малой кровью. Многие считали, что размер штрафа для Goldman мог быть вдвое больше.

Как ранее сообщала газета The Wall Street Journal со ссылкой на информированные источники, Goldman Sachs вел переговоры с SEC об урегулировании всех претензий к инвестбанку в одном всеобъемлющем соглашении. С такой инициативой якобы выступил сам Goldman Sachs, который стремился как можно быстрее договориться с SEC, опасаясь волны исков от своих клиентов. Причем была не исключена вероятность того, что сделка с правосудием сорвется.

В то время как Goldman Sachs был заинтересован в как можно более широком соглашении, которое бы положило конец сразу всем обвинениям в его адрес, SEC хотела гарантировать, что сделка с правосудием не будет слишком широкой и не вызовет сомнений и нареканий у законодателей и федерального судьи, который должен будет ее одобрить.

Ранее сообщалось, что SEC 16 апреля подала в нью-йоркский суд иск против Goldman Sachs, обвинив инвестбанк в мошенничестве с ценными бумагами. Основной объем обвинений связан с производным инструментом под названием Abacus - синтетическим CDO, то есть пулом облигаций, обеспеченных свопами на дефолт по кредиту, которые в конечном итоге привязаны к ипотечным облигациям subprime. Этот инструмент был структурирован инвестбанком и продан нескольким инвесторам, в частности, немецкому банку IKB Deutsche Industriebank и нидерландскому ABN Amro. Финансовый продукт был выведен на рынок накануне обвала subprime-ипотеки в США. Через восемь месяцев после продажи Abacus инвесторам продукт практически обесценился: 99% бумаг, входивших в ипотечный пул, столкнулись с понижением рейтинга. Инвесторы потеряли на вложениях в Abacus не менее $1 млрд, сообщила SEC в своем иске.

Регулятор предполагал, что инвестбанки и хедж-фонды совместно разрабатывали и использовали CDO, основанные на кредитных дефолтных свопах по ипотечным облигациям, делая ставки на падение их стоимости и подрывая, таким образом, доверие других инвесторов к жилищному рынку и усугубляя тем самым его крах. Еще с 2005 года хедж-фонд Paulson помогал банкам выбирать активы для участия в программах CDO и заработал на крахе ипотечного рынка миллиарды долларов.

Кроме того, в июне 2010 года SEC начала изучать сделки с еще одним производным ипотечным инструментом, структурированным Goldman Sachs. Инструмент под названием Hudson Mezzanine Funding общим объемом $2 млрд, так же как и Abacus, является синтетическим CDO, "завязанным" ипотечные облигации subprime. Hudson Mezzanine был создан в конце 2006 года.

По данным источников британской Financial Times, Goldman Sachs, как и в случае с Abacus, открывал по Hudson Mezzanine короткие позиции, то есть играл на резкое понижении их стоимости еще до краха рынка subprime-ипотеки в США.

Эксперты предполагали, что Goldman Sachs может согласиться на выплату штрафа в размере $1 млрд, чтобы избежать дальнейшего разбирательства по делу о мошенничестве.

Соглашение снимает важнейший фактор неопределенности и в отношении самого банка, и других фирм Уолл-стрит. В то же время многие аналитики полагают, что соглашение с SEC может повредить отношениям Goldman Sachs с клиентами и спровоцировать новые иски против компании даже при заключении сделки в которой Goldman Sachs не придется ни признавать своей вины, ни отрицать ее.

Акции Goldman выросли в четверг в конце торговой сессии, когда стало известно о соглашении, на 4,4%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 16.07.2010, 18:28   #33
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Нефть больше не утекает


BP наконец удалось полностью остановить утечку нефти из скважины в Мексиканском заливе, которая началась еще 20 апреля. Однако полностью авария, как ожидается, будет ликвидирована только в августе после завершения бурения двух дополнительных скважин


16 июля. BP наконец удалось остановить утечку нефти из скважины в Мексиканском заливе, которая началась еще 20 апреля. Эта авария по оценкам экспертов может стоить компании до $60 млрд в течение 5-6 лет.


Финита ля трагедия?


BP в четверг впервые удалось полностью остановить утечку нефти из аварийной скважины в Мексиканском заливе, на которой на днях был установлен новый, более мощный клапан. "В настоящее время скважина остается закрытой, нефть в залив не поступает", - говорится в сообщении британской компании.

Как ожидается, в течение двух дней станет известно, как меняется давление внутри скважины и насколько эффективно работает заглушка. В зависимости от этого будет принято решение, сохранять ли клапан закрытым или возобновить откачку нефти на поверхность.

Напомним, что авария в Мексиканском заливе и разлив нефти начались в результате взрыва на нефтяной платформе Deepwater Horizon 20 апреля 2010 года. По данным правительства США, из аварийной скважины до последнего времени вытекало 60 тыс. баррелей нефти в сутки. Общий объем утечки нефти из скважины с момента аварии составил от 2,26 млн до 4 млн баррелей.

Однако полностью авария, как ожидается, будет ликвидирована только после завершения бурения в августе двух дополнительных скважин.

Акции BP подскочили в цене в четерг на 7,6% после того, как компания сообщила, что ей удалось временно остановить утечку нефти из скважины впервые за три месяца, прошедших с аварии.


Нефть выльется в копеечку


На этой неделе сообщалось, что расходы ВР на ликвидацию утечки нефти и ее последствий уже выросли до $3,5 млрд. По данным компании, $165 млн из этой суммы составляют компенсационные выплаты по 52 тысячам требований о возмещении ущерба. При этом общее количество таких требований составляет в настоящее время уже 105 тысяч.

ВР также заявляла, что продолжает уточнять окончательный размер расходов, связанных с аварией. Независимые эксперты ранее заявляли, что этот показатель для BP в течение ближайших пяти лет составит около $60 млрд.

Газета "Аль-Джазира" со ссылкой аналитиков сообщала, что британской компании удастся избежать банкротства в случае, если мировая цена нефти в течение ближайших лет останется на уровне $70 за баррель. Если же этот показатель составит $50 и ниже, BP окажется в рискованной ситуации, которая может привести к ее банкротству.


Откуда взять деньги?


Чтобы покрыть все расходы связанные с аварией, BP придется пойти на продажу активов. В июле агентство Bloomberg со ссылкой на газету Times сообщало, что программа продажи активов для оплаты ликвидации аварии в Мексиканском заливе может быть увеличена на $5 млрд - до $15 млрд. Ранее Bloomberg со ссылкой на источник сообщало, что речь идет о продаже активов на $20 млрд в течение следующих двух лет. В частности, компания може продать месторождения в Колумбии, Венесуэле, Вьетнаме. Также, по его данным, компания может продать 60% во второй крупнейшей аргентинской нефтегазовой компании Pan American Energy LLC. Претендентом на покупку считают китайскую CNOOC. При этом в целом для покрытия расходов компания планирует привлечь $50 млрд. Первая фаза привлечения средств состоит в размещении облигаций объемом $10 млрд. Кроме того, помимо продажи активов BP ведет переговоры с банками об организации кредитов на сумму $20 млрд.

При этом двое партнеров компании отказались разделить расходы на ликвидацию последствий аварии в Мексиканском заливе, передал телеканал "Россия 24". Как сообщил во вторник представитель ВР Эндрю Гоуерс, компания "MOEX offshore 2007" возвратила выставленный в прошлом месяце британским концерном счет за проведение работ по очистке залива от нефти на сумму $111 млн. Другой партнер ВР, американская нефтяная корпорация Anadarko Petroleum, отказалась оплачивать предъявленный на минувшей неделе счет в размере $272 млн. "Мы очень разочарованы, что наши партнеры не смогли выполнить возложенную на них ответственность. Однако мы не откажемся от выполнения своих обязанностей", - сказал Э.Гоуерс.

Компания MOEX собственником которой является японская Mitsui, владеет 10% акций месторождения "Макондо", на котором 20 апреля нынешнего года произошла авария. Компания Anadarko - собственник 25% акций месторождения, тогда как ВР принадлежит 65% активов. Представители Anadarko поясняют свой отказ платить по счетам тем, что британский концерн полностью несет вину за аварию, поскольку не соблюдал необходимых правил безопасности при эксплуатации оборудования и небрежно относился к своим обязанностям.


Нематериальный ущерб


Помимо денег авария в Мексиканском заливе унесла человеческие жизни. Собственно во время взрыва на буровой платформе Deepwater Horizon, арендованной компанией BP, погибло 11 человек. Два человека погибли при ликвидации утечки нефти на аварийной скважине, сообщал в конце июня американский телеканал Fox News.

Что касается экологический составляющей, то залив восстановится после аварии только через 30 лет, считают в WWF (Всемирный фонд дикой природы). "Только в течение 30 лет Мексиканский залив сможет "переварить" вылившуюся нефть, но это при условии, что утечка будет остановлена сегодня", - говорил представитель фонда Леонид Григорьев в конце июня.


Предотвратить рецидивы


Одним из административных последствий аварии стал запрет на глубоководное бурение в США. Администрация президента страны Барака Обамы 12 июля обновила запрет на глубоководное бурение, введенный после аварии на платформе BP.

Если ранее запрещалось бурение в водах глубиной свыше 500 футов (152 м) сроком на 6 месяцев, то теперь формулировка моратория изменена на "запрещается деятельность любых глубоководных плавучих средств с возможностью бурения". Однако пересмотренный запрет предусматривает возобновление бурения в случае, если стандарты безопасности в отрасли повысятся, чего не было ранее. Для этого компании должны убедительно доказать, что в случае аварии они смогут немедленно блокировать утечку нефти.


Общественный резонанс и далеко идущие последствия


При этом трагедия в Мексиканском заливе для общественного мнения стала еще одним фактором в пользу перехода на альтернативные источники энерегии. В июне президент Б.Обама в своем обращении к нации заявил, что экологическая катастрофа в Мексиканском заливе доказывает необходимость перехода к "чистой энергии" и сокращения зависимости США от ископаемых энергоносителей.

"Мы потребляем 20% мировой нефти, но имеем менее 2% от ее мировых запасов. Это одна из причин, почему компании бурят скважины на километровых глубинах в океане, - потому что закончились месторождения на суше и на шельфе. В течение десятилетий мы знали, что дни дешевой и легко достижимой нефти сочтены. В течение десятилетий мы все говорили и говорили о необходимости покончить с вековой зависимостью Америки от ископаемых энергоносителей. И в течение десятилетий мы не принимали срочных мер, которые требует эта задача," - сказал Обама. Настал момент, когда эта задача должна быть решена, заявил президент.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 17.07.2010, 11:53   #34
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 26,342
По умолчанию

Экономический подъем набирает темпы и охватывает все новые и новые экономические отрасли и страны. Однако не везде процесс идет одинаково. По нашим прогнозам, стремительный рост продолжится до осени, затем начнется замедление и возврат к нормальным уровням. В текущей ситуации сохраняется вероятность того, что темпы роста не оправдают прогнозы. Причины, по которым экономический подъем на данном раннем этапе может оказаться под угрозой, включают в себя нестабильность на финансовых рынках, финансовое ужесточение и переход от стимулируемого роста к росту, основанному на потреблении и инвестициях. На данный момент мы ожидаем, что первое повышение процентных ставок со стороны Центробанков США, Еврозоны и Великобритании состоится позднее, чем мы прогнозировали ранее.


Жирные пятна на сценарии устойчивого роста



Стремительный рост наблюдается в развивающихся странах Азии, Латинской Америки, довольно устойчивый - в США и Японии. В Еврозоне ситуация совсем иная. Здесь наблюдается довольно скромный прогресс, и, вполне возможно, что в будущем Европа останется далеко позади остальных стран. Более того, раскол уже заметен и внутри Еврозоны: Южная Европа близка к рецессии, а в Северной Европе темпы роста приближаются к нормальным.


Новая фаза экономического роста


Экономический рост по-прежнему основывается на экспансивной финансовой и монетарной политике, а также на корректировке запасов. Однако последнее заявление стран Большой Двадцатки показало, что в скором времени стоит ожидать перехода от экспансивной финансовой политики к фискальным ужесточениям, особенно в странах с неблагоприятной ценовой динамикой. Также в будущем ослабнет поддержка со стороны корректировки запасов. Таким образом, не за горами тот час, когда потребительские расходы и инвестиции выйдут на первый план в качестве двигателей экономического подъема.


Увеличение потребительских расходов


По сравнению с предыдущими подъемами, показатели потребительских расходов в крупных промышленных странах совсем не впечатляют. Причиной этого, несомненно, является тот факт, что покупатели столкнулись с рядом проблем, среди которых можно назвать потери капитала, резкое сокращение рабочих мест и рост безработицы. Тем не менее, сложные текущие условия в скором времени должны измениться к лучшему. Мы уже видели данные о незначительном увеличении цен на жилье и стабилизации на рынке труда в разных странах. Поскольку рецессия продолжается уже на протяжении длительного времени, в некоторых странах накопленный спрос может спровоцировать резкий рост потребительских расходов. Однако, на наш взгляд, на повестке дня останется снижение задолженностей и рост сбережений, поэтому потребительские расходы будут увеличиваться медленно и постепенно.


Перспективы увеличения инвестиций



В большинстве стран по-прежнему много неиспользованных производственных мощностей. Но некоторые все-таки столкнулись с дефицитом. Резкий рост промышленного производства и международной торговли указывает на необходимость корпоративных инвестиций. В действительности, компании видят перспективы роста прибыли, низкие процентные ставки также стимулируют инвестиции. С другой стороны, долги все еще остаются проблемой номер один. В целом, мы ожидаем увеличения инвестиций.


Увеличение спроса на финансовую политику


В результате значительного дефицита бюджета и резкого роста национальных долгов, все внимание уделяется ужесточению финансовой политики. Текущую ситуацию усугубила нестабильность на финансовых рынках в Южной Европе. Финансовое ужесточение будет препятствовать экономическому росту, однако реальные последствия мы ощутим только в 2011 году.


Финансовая политика на смену монетарной


Финансовое ужесточение в какой-то степени может заменить повышения процентных ставок. Другим фактором, способным отсрочить повышение процентных ставок, является рост инфляции. В некоторых промышленно развитых странах она приближается к пугающе низким уровням. Более того, чистая инфляция обычно снижается в начале экономического подъема, и, следовательно, в результате можно ожидать снижения общей инфляции. Это относится к США, Еврозоне и Великобритании, поэтому мы полагаем, что процесс повышения ставок в этих странах начнется позднее, чем прогнозировалось изначально.


Угроза падения


Переход от экономического подъема, вызванного временным стимулированием, к подъему, вызванному увеличением потребительских расходов и инвестиций, может спровоцировать замедление роста. Нестабильность на финансовых рынках увеличивает вероятность вялого роста. В особенности, если она повлияет индексы делового и потребительского доверия, определяющие потребительские расходы и инвестиции. Также, трудности возникнут в том случае, если финансовый кризис приведет к "замораживанию" рынков. Акцент на финансовой устойчивости спровоцирует чрезмерное ужесточение. В частности, если в развивающихся странах Азии в это же время начать ужесточение, экономика начнет охлаждаться и, таким образом, что неблагоприятно отразится на мировых тенденциях.


По материалам Jyske Markets
__________________
«План, что и говорить, был превосходный: простой и ясный, лучше не придумать. Недостаток у него был только один: было совершенно неизвестно, как привести его в исполнение.»


Помощь форуму


Экономический календарь

finnstock вне форума   Ответить с цитированием
Старый 22.07.2010, 01:25   #35
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Рецессию не ждут


Эксперты успокаивают пугливых инвесторов, заверяя, что второго витка рецессии в США ждать не следует. Во втором полугодии индексы США отыграют падение, уверены они


21 июля. Как известно, у страха глаза велики. Опасения инвесторов в отношении европейского долгового кризиса и ограничений на рынках Китая, вроде бы, поутихли. Однако теперь их беспокоит другое - мрачные статданные из США, пугающие перспективой нового погружения американской экономики в рецессию.

"В лучшем случае нам предстоит временное ослабление экономики и, возможно, длительный период слабого роста, - заявляла, например, старший экономист BNP Paribas в Нью-Йорке Джулия Коронадо. Впрочем, не все эксперты столь пессимистичны. "Второй волны" экономического спада ждать, все же, не следует, уверяют экономисты.

Подобного мнения, в частности, придерживаются эксперты RCM Asia Pacific Ltd. Экономике США удастся избежать второй за три года рецессии, полагают они

"На пути восстановления будут проблемы, и рост будет сдержанным, - заявил гендиректор RCM Asia Pacific Марк Конин журналистам в Гонконге. - Однако корпоративные прибыли активно растут, низкие процентные ставки будут сохранены. Мы уверены в том, что США смогут избежать второго витка рецессии".

По его мнению, аппетит инвесторов к риску восстановится в третьем квартале. Сейчас же институциональные инвесторы копят средства, которые затем будут потрачены на рынке акций, добавил эксперт.

В RCM Asia Pacific Ltd. ожидают, что мировые фондовые рынки отыграют падение во второй половине года. "Во втором полугодии мы увидим более высокие результаты на рынке ценных бумаг, - отмечает М.Конин, которого цитирует агентство Bloomberg. - Есть хорошие шансы на то, что к концу года инвесторы вернут свои потери и выйдут в "плюс".

Точку зрения гендиректора RCM Asia Pacific разделяет и заместитель председателя BlackRock Inc. Роберт Долл. Рецессия не вернется в США, несмотря на то, что статистика вызывает обеспокоенность в отношении силы восстановления американской экономики, заявил он Bloomberg Television. По мнению Р.Долла, во второй половине года фондовые индексы США ждет повышение.

"Я считаю, что "второй волны" мы не увидим, а рынок ждет рост, хотя, может быть, не сейчас, - сказал эксперт. - Если корпоративная отчетность за второй квартал окажется хорошей, а прибыли и выручка компаний превысят ожидания, это будет хорошим стимулом для завершения сложившейся обеспокоенности",.

"Если это просто обычный циклический спад, а на мой взгляд так и есть, акции будут расти во второй половине года", - отметил Р.Долл.

С 30 июня 2010 года индекс MSCI World прибавил 5,1% после падения на 11% в первом полугодии, сообщает Bloomberg. По данным агентства, из 54 компаний Standard & Poor's 500, которые успели обнародовать квартальные результаты, лишь 10 не превзошли прогнозы аналитиков. При этом средние темпы роста ВВП США, по прогнозам экономистов, до конца 2012 года составят 3%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 22.07.2010, 14:24   #36
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Финансовый переворот Обамы


Президент США Барак Обама подписал закон Додда-Фрэнка, предусматривающий самые радикальные реформы в американской финансовой системе со временем Великой депрессии. Документ должен защитить американцев от рискованной политики банков


22 июля. Барак Обама дал старт реформе финансового сектора в США, поставив в среду подпись под новым законом о финансовом регулировании. Проект предусматривает самые радикальные с 1930-х годов реформы в финансовой сфере, вводит ряд ограничений для банков и призван создать новую систему защиты для потребителей финансовых услуг.

Инициатором реформы стала администрация президента Б.Обамы, выступившая за ужесточение регулирования финансового сектора, чтобы не допустить повторения финансового кризиса. Первый проект закона по реформе был внесен в Конгресс в ноябре 2009 года, но с тех пор в результате споров республиканцев с демократами претерпел значительные изменения. Главной целью закона Додда-Фрэнка (названного по именам главы комитета по финансовым услугам палаты представителей Конгресса Барни Фрэнка и сенатора Кристофера Додда, возглавляющего банковский комитет верхней палаты Конгресса) является защита американских налогоплательщиков от рисков Уолл-стрит.

Закон был одобрен Сенатом США 15 июля, а до этого поддержан палатой представителей Конгресса. Обама накануне назвал документ "сильнейшим в истории проектом финансовой защиты потребителей". В рамках реформы будет создано независимое управление по защите прав потребителей, которое станет утверждать правила банковского кредитования населения и отслеживать их исполнение. "Эти действия будут предприниматься создаваемым агентством с одной целью - охранять интересы людей - не банков, не кредиторов и не инвестиционных компаний, - заявил Б.Обама. - Это позитивно не только для потребителей, но и для всей экономики в целом".

В рамках реформы будет создан новый совет по надзору за финансовой стабильностью, который станет отслеживать системные риски в финансовой системе и возможные "пузыри" на рынках. Кроме того, регулирующие органы смогут брать под свой контроль проблемные финансовые компании, увольнять их руководителей и проводить реорганизацию.

Также документом вводятся ограничения по предельному размеру финансовых компаний, чтобы минимизировать последствия их возможного краха на финансовую систему. Как обещал Б.Обама, американский налогоплательщик никогда больше не станет заложником банка, который слишком велик, и банкротство которого может представлять угрозу для экономики страны.

"Правило Волкера" (Пол Волкер - бывший глава Федеральной резервной системы, сейчас экономический советник Б.Обамы) ограничивает возможности банков по проведению собственных операций на рынке на собственные средства. Банки впредь смогут вкладывать средства в хедж-фонды и фонды частных инвестиций в объеме, не превышающем 3% от их капитала первого уровня, и владеть не более чем 3% капитала этих фондов.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 22.07.2010, 14:28   #37
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Бернанке огорчил


Доклад главы ФРС Бена Бернанке по экономике разуверил инвесторов в скором ее восстановлении и спровоцировал продажи акций. Инвесторов огорчили слова о неопределенности ситуации и отсутствие указаний на конкретные шаги, которые ФРС может предпринять в случае необходимости


22 июля. Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке назвал в среду ситуацию в экономике США "непривычно неопределенной" ("unusually uncertain") и выразил готовность поддержать ее, если ситуация ухудшится. При этом он не обозначил свой решимости действовать уже сейчас.

Аналитики отмечают, что сворачивание антикризисных мер в США откладывается, и как минимум в краткосрочном периоде окончательного выхода из стимулирования можно не ждать. Между тем Б.Бернанке никак не обозначил новую реальную exit strategy, хотя мартовский план очевидно устарел.

ФРС по-прежнему ожидает, что экономика США будет расти умеренными темпами, несмотря "на несколько ухудшившиеся перспективы". Глава американского ЦБ также указал, что особое беспокойство ФРС вызывает рынок труда.

"Мы по-прежнему готовы предпринять дальнейшие шаги в сфере (денежно-кредитной) политики, необходимые для стимулирования" возвращения экономики к полной занятости и полному использованию ресурсов при стабильной и низкой инфляции, сказал Бернанке.

"Экономическая экспансия, начавшаяся в середине прошлого года, продолжается умеренными темпами", - сказал он.

Отвечая на вопросы, глава ЦБ обрисовал три сценария по дополнительной поддержке экономики. ФРС может подчеркнуть свое намерение не менять ставки в течение еще более длительного времени; снизить процент по резервам банков в ЦБ; инвестировать поступления от погашаемых облигаций, находящихся в его портфеле, в новые бумаги (то есть не сокращать баланс ФРС).

"Если мы посчитаем, что восстановление экономики буксует, тогда мы рассмотрим как минимум все имеющиеся варианты. Пока мы еще не сделали такую работу в полном объеме", - сказал он, указав, что все обсуждаемые варианты имеют свои недостатки и свою цену.

Между тем Б.Бернанке отметил, что близкие к нулю процентные ставки и рекордный объем баланса ФРС сами по себе являются высоко стимулирующими факторами для экономики.

Выступление Б.Бернанке перед банковским комитетом Сената США с полугодовым отчетом разуверило инвесторов в скором восстановлении экономики и спровоцировало продажи акций во всех отраслях. Инвесторов встревожили слова Бернанке о неопределенности ситуации в экономике и отсутствие в его выступлении описания конкретных шагов, которые ФРС может и хочет предпринять в случае необходимости. Хотя инвесторы посчитали, что Бернанке все же хотел бы избежать новых шагов по смягчению монетарной политики. В отличие от своего предшественника Б.Бернанке не пытается вмешиваться в налогово-бюджетную политику и лишь упоминает о бюджетном дефиците и госдолге как масштабных проблемах, не давая никаких рекомендаций.

Рынок фьючерсов оценивает вероятность повышения процентной ставки ФРС до апреля 2011 года на уровне всего 30%.

"Инвесторы рассчитывали, что Б.Бернанке даст какой-нибудь стимул, - заявил в интервью агентству Bloomberg главный инвестиционный директор LPL Financial Corp. - Но он сказал лишь то, что мы и так уже знаем о кредитно-денежной и бюджетной политике, так что мы не получили толчка для роста".

В результате американские фондовые индексы упали в среду, прервав двухдневное ралли. Индекс Dow Jones снизился по итогам дня на 1,1%, S&P 500 потерял 1,28%, NASDAQ рухнул на 1,58%.

Ранее в ходе торгов в среду индексы Dow Jones и Standard & Poor's 500 демонстрировали рост третий день подряд. Инвесторов впечатлила позитивная отчетность Apple, Freeport-McMoRan Copper & Gold и Morgan Stanley, но, по-видимому, негатив, почерпнутый рынком из доклада Бернанке, оказался сильнее.

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона также отреагировали на доклад Бернанке снижением. В четверг сводный фондовый индекс региона MSCI Asia Pacific потерял с открытия торгов 0,3%, опустившись до 115,30 пункта. С пика этого года, достигнутого 15 апреля, показатель снизился на 11%. Японский Nikkei 225 упал на 0,7%, австралийский SP/ASX 200 - 0,6%, гонконгский Hang Seng и южнокорейский Kospi - по 0,4%.

"Комментарии Бернанке усилили опасения, что американская экономика замедляется, - отметил старший аналитик Daiwa Asset Management Co. Йосинори Нагано. - Сегодняшние торги отражают разочарование инвесторов".

Нефть дешевеет утром в четверг второй день подряд, торгуется у отметки $76,43 за баррель. В среду этот контракт подешевел на $1,02 - до $76,56 за баррель. С начала года нефть опустилась в цене уже на 3,8%.

"Последние несколько месяцев стали периодом большой волатильности, и мы видели, что многие ставят под сомнение перспективы роста мировой экономики, - заявил в интервью агентству Bloomberg аналитик CWA Global Markets Тоби Хассэл. - Выход слабых данных Минэнерго усугубил эту ситуацию".

Федеральный резерв на июньском заседании ухудшил оценку экономики. Согласно протоколу заседания ВВП США вырастет на 3-3,5% в 2010 г. (в апреле их оценка была 3,2-3,7%) и на 3,5-4,2% в 2011 г. (было до 4,5%). Ожидания в отношении безработицы также немного ухудшились: к концу 2011 г. она ожидается на уровне 8,3-8,7% вместо прежних 8,1-8,5% и 7,5% до конца 2012 года.

Одновременно были несколько снижены прогнозы в отношении инфляции. Она может составить в этом году лишь 1-1,1% (в апреле ожидалось 1,2-1,5%).

ФРС не считает второй виток рецессии или дефляцию вероятными, однако, как отмечают экономисты, ЦБ не смог предсказать и худший финансовый кризис со времен Великой депрессии.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 23.07.2010, 18:41   #38
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Трише торопит на выход


Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише выступает за немедленный переход к exit strategy всеми развитыми странами. По его мнению, призыв к бюджетному стимулированию, который давался всем индустриальным странам под лозунгами "симулируй", "инициируй", "трать", оказался не очень удачным


23 июля. Среди регуляторов разных стран нет согласия по вопросу, когда начинать сворачивать меры по поддержке экономики, то есть переходить к так называемой exit strategy. На этой неделе инвесторов несколько напугали слова главы Федеральной резервной системы (ФРС) Бена Бернанке, который говорил о неопределенности ситуации в экономике и готовности и дальше ее поддерживать.

Словно в ответ на такое заявление глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише выступил за немедленную реализацию всеми развитыми странами мер по бюджетной консолидации, считая ошибочным мнение о необходимости сохранения или даже расширения мер по поддержке экономики.

В статье, опубликованной в Financial Times в пятницу, глава ЕЦБ пишет: "Оглядываясь назад, мы видим, сколь неудачным и упрощенным был призыв к бюджетному стимулированию, который давался всем индустриальным странам под лозунгами "симулируй", "инициируй", "трать".

"Сегодня настало время восстановить бюджетную устойчивость", - настаивает Ж.-К. Трише, напоминая, что долг стран еврозоны вырос более чем на 20 процентных пунктов за 4 последних года, в США и Японии - на 35-35 процентных пунктов.

По словам Ж.-К. Трише, все едины в том, что необходимо реализовать вызывающие доверие меры по сворачиванию антикризисной политики. Однако существуют разногласия в отношении сроков exit strategy. По мнению главы ЕЦБ, необходимо избежать ненужных колебаний и начать реализацию exit strategy сейчас.

США, в отличие от европейцев, как известно, по-прежнему считают необходимым сохранять меры по поддержке экономики, и эта позиция нашла отражение, в частности, в выступлении главы Федерального резерва Бена Бернанке на этой неделе. Аналитики отмечают, что сворачивание антикризисных мер в США откладывается, и как минимум в краткосрочном периоде окончательного выхода из стимулирования можно не ждать. Между тем Б.Бернанке никак не обозначил новую реальную exit strategy, хотя мартовский план очевидно устарел.

ФРС по-прежнему ожидает, что экономика США будет расти умеренными темпами, несмотря "на несколько ухудшившиеся перспективы". Глава американского ЦБ также указал, что особое беспокойство ФРС вызывает рынок труда.

"Мы по-прежнему готовы предпринять дальнейшие шаги в сфере (денежно-кредитной) политики, необходимые для стимулирования" возвращения экономики к полной занятости и полному использованию ресурсов при стабильной и низкой инфляции, сказал Бернанке.

Выступление Б.Бернанке перед банковским комитетом Сената США с полугодовым отчетом разуверило инвесторов в скором восстановлении экономики и спровоцировало продажи акций во всех отраслях. Инвесторов встревожили слова Бернанке о неопределенности ситуации в экономике и отсутствие в его выступлении описания конкретных шагов, которые ФРС может и хочет предпринять в случае необходимости.

В то же время сосед Соединенных Штатов по континенту - Канада стала первой страной из "большой семерки", начавшей реализацию exit strategy. Банк Канады уже дважды повышал в этом году ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта. Сегодня ставка составляет 0,75% годовых. До первого повышения в июне ставка находилась на рекордно низком уровне - 0,25% годовых с июля 2007 года.

При этом Канада не была первой среди развитых стан, решившихся на повышение процентных ставок. Первопроходцем здесь был Резервный банк Австралии, начавший ужесточение денежно-кредитной политики еще в прошлогоднем октябре. С тех пор австралийская ставка выросла с 3% до 4,5% годовых. Также в октябре 2009 года ключевую ставку повысил норвежский ЦБ - с 1,25% до 1,5%.

Несмотря на нынешнее увеличение, ставка Банка Канады не станет самой высокой в G7. В настоящее время, ставка ЕЦБ составляет 1% годовых. При этом Федеральная резервная система США удерживает ставку в целевом диапазоне от нуля до 0,25% годовых, ставка Банка Японии находится на уровне 0,1% годовых.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 28.07.2010, 23:06   #39
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

"Мягкая посадка" и никакой рецессии?


Китайский ЦБ называет замедление экономического роста в стране "мягкой посадкой" после резкого взлета и полностью исключает вероятность второй волны рецессии. Новый спад, правда, прогнозирует известный инвестор Джим Роджерс. Рецессия, по его мнению, вернется в 2012 году


28 июля. Замедление экономического роста в Китае в последнее время является одним из факторов, тревожащих инвесторов и экономистов. ЦБ КНР признает некоторое торможение, но называет его коррекцией, заверяя: вторая волна рецессии полностью исключена. Впрочем, один из главных пессимистов Уолл-стрит, инвестор Джим Роджерс, новый спад все же ждет. Но лишь через два года.


Все идет по плану


Во втором квартале рост ВВП Китая составил 10,3% в годовом выражении против 11,9% в январе-марте и 10,7% в четвертом квартале прошлого года. Народный банк КНР, впрочем, подчеркивает, что замедление роста является коррекцией, последовавшей за чрезмерным подъемом и позволяющей избежать перегрева экономики. При этом ЦБ полностью исключил вероятность второй волны рецессии.

Торможение полностью соответствует политике "мягкой посадки", реализуемой центробанком и Госсоветом, отмечается в сообщении ЦБ. Согласно этой политике, процентные ставки будут сохранены без особых изменений до второго квартала следующего года.

Центробанк подчеркивает, что фундаментальные макроэкономические показатели остаются стабильными, помогая избежать экономического спада. При этом экспортная зависимость КНР планомерно снижается, внутренний спрос устойчиво растет, а европейский долговой кризис вряд ли окажет существенное негативное влияние на китайскую экономику, говорится в сообщении.

Объемы нового кредитования в стране в 2010 году не превысят установленный регуляторами лимит в 7,5 трлн юаней ($1,1 трлн), прогнозирует ЦБ. В 2009 году китайские банки выдали кредиты на рекордные 9,6 трлн юаней, а в первом полугодии этого года объем выданных кредитов сократился на 2,74 трлн юаней с уровня января-июня 2009 года - до 4,63 трлн юаней.

Заявление ЦБ оказало положительное влияние на фондовый рынок Китая - в среду основной фондовый индекс страны Shanghai Composite вырос на 1,1%, до максимума за 2 месяца. С минимума этого года показатель поднялся уже на 10%.


"Здоровый рост"


Не пугает положение дел в Китае и Международный валютный фонд. По прогнозам МВФ, "здоровый" рост экономики страны сохранится. При этом фонд называет главным экономическим вызовом для Пекина выбор правильного темпа и последовательности шагов по сворачиванию мер по поддержке экономики.

Члены совета директоров МВФ также приветствуют решение КНР вернуться к политике управляемого плавающего курса юаня. "Несколько директоров согласились с тем, что курс юаня недооценен. В то же время ряд других не согласились с оценкой миссии в отношении уровня обменного курса, указав, что она базируется на прогнозах уровня профицита платежного баланса, в отношении которых нет определенности", - говорится в сообщении организации. По мнению ряда директоров, укрепление юаня могло бы со временем способствовать переходу в сфере факторов экономического роста от экспорта и инвестиций к внутреннему потреблению.

Напомним, что в конце июня Народный банк Китая сообщил, что намерен повысить "гибкость" обменного курса юаня, дав при этом понять, что не видит необходимости в значительной ревальвации нацвалюты. Темпы повышения курса юаня в последующем подтвердили, что Китай нацелен на очень постепенное укрепление валюты.

По прогнозам МВФ, рост китайской экономики в текущем году составит 10,5% против 9,1% в 2009 году. Инвестиции, как ожидается, увеличатся на 9,7%, что ниже прошлогодних 20,4%.

Ранее, отметим, ряд экспертов снизили свои оценки экономического роста в КНР в текущем году. Так, аналитики Goldman Sachs пересмотрели прогноз роста ВВП КНР с 11,4% до 10,1%, эксперты BNP Paribas - до 9,8% с 10,5%, Macquarie Securities - до 9,5-10% с 10-10,5%, и China International Capital Corp. - до 9,5% с 10,5%.


Рецессия-2012


Глава Rogers Holdings и один из основателей Quantum Fund Джим Роджерс, правда, не разделяет оптимизма китайского ЦБ и ждет новой рецессии. Правда, не в ближайшее время, а лишь в 2012 году.

В США спад в экономике "с незапамятных времен" случается каждые 4-6 лет, а это означает, что следующая рецессия придется примерно на 2012 года, сообщил инвестор телеканалу CNBC. Он отметил также, что в связи с чрезвычайными мерами, уже принятыми центральными банками и правительствами по всему миру, арсенал имеющихся средств борьбы со следующей рецессией может оказаться недостаточным.

"Во время следующего спада миру будет хуже, потому что в обойме больше не осталось пуль", - сказал Дж.Роджерс.

"Господин Бернанке (глава Федерального резерва США Бен Бернанке) напечатает еще больше денег, чем у него есть сейчас? Нет, в таком случает в мире попросту не останется деревьев", - резюмировал инвестор, который, прочем, считается одним из главных пессимистов Уолл-стрит.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 03.08.2010, 21:07   #40
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Где гнездятся инвесторы


Лондон, Нью-Йорк, Гонконг и Сингапур остаются оплотом для инвесторов, отмечается в исследовании Deutsche Bank. При этом наиболее качественный скачок по части роста конкурентоспособности совершили Сеул, Пекин и Москва


3 августа. Признанные мировые финансовые центры по-прежнему удерживают свои позиции. Лондон возглавил очередной рейтинг лучших городов мира для инвесторов, подготовленный Deutsche Bank. В тройку самых излюбленных мест для инвесторов также вошли Нью-Йорк и Сингапур. Москва, которая стремится стать еще одним мировым финансовым центром, пока далека от лидеров, но продемонстрировала одни из самых стремительных темпов роста конкурентоспособности.

За последние три года рейтинг самых привлекательных городов для инвесторов не претерпел значительного изменения, отмечается в исследовании:
  • 1. Лондон
  • 2. Нью-Йорк
  • 3. Гонконг
  • 4. Сингапур
  • 5. Токио
  • 6. Чикаго
  • 7. Цюрих
  • 8. Женева
  • 9. Сидней
  • 10. Шанхай

Москвы, которая по замыслу российских властей, должна стать одним из мировых финцентров, нет ни в топ-20, ни в топ-40 нынешнего рейтинга. Зато российская столица заняла третье место по росту конкурентоспособности, прибавив за последние три года сразу 23%. Лидер по этой части - Сеул, который прибавил сразу 42%, за ним следует Пекин с 27%.

При этом оценки конкурентоспособности лидеров рейтинга - Лондона, Нью-Йорка, Гонконга, Сингапура, Токио, Чикаго и Цюриха - существенно не изменились за последние годы. Так, Лондон, который удерживает лидерство в глобальном рейтинге мировых финансовых центров, прибавил за это время по части конкурентоспособности всего 1,3%.

В настоящее время более двух третей глобальных банковских активов сосредоточены в финансовых центрах в США и ЕС. На них же приходится около 75% мирового рынка финансовых услуг. Почти две трети капитализации мирового фондового рынка сосредоточено на фондовых биржах США, ЕС, Японии, Гонконга и Сингапура. Но хотя эти финцентры по-прежнему доминируют, показатель капитализации снизился по сравнению с 2000 годом (тогда он достигал 90% от мирового объема). Почти 75% новых международных долговых выпусков размещается в Нью-Йорке или крупных финцентрах Европы.

Но конкуренты наступают. Как указывается в исследовании, рост фондовых рынков в странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) составил более 40% в год на фоне потерь позиций США и ЕС. Кроме того, доля публичных компаний в странах стран БРИК выросла с чуть более 2% в 2000 году до 22%, а более половины IPO прошло в Китае. Доля Азии в доходах от инвестбанкинга увеличилась с 13% в 2000 году до более чем 20% в 2009 году. В свете этих долгосрочных тенденций давление на традиционные финансовые центры возрастает, отмечают в Deutsche Bank.

Все-таки, оплотом глобальных финансов останутся Лондон, Нью-Йорк, Гонконг и Сингапур, указывается в исследовании. "Тем не менее, можно с уверенностью ожидать, что такие финцентры центры как Шанхай, Мумбаи, Дубай и другие могут серьезно усилить свои позиции в глобальном рейтинге в следующем десятилетии", - считают эксперты банка.


Бренды на триллион долларов


Журнал Forbes оценил 50 самых дорогих брендов мира почти в $1 трлн. Самой дорогой признана торговая марка Apple, стоимость которой составляет $57,4 млрд. Российские бренды в список не вошли


Кажется, чтобы ослабить позиции бренда Apple, должно произойти нечто куда более серьезное, нежели проблемы с антенной iPhone 4. В списке 50 самых дорогих торговых марок мира по версии журнала Forbes детище Стива Джобса занимает первую строчку, при этом общая стоимость всех вошедших в него брендов приближается к $1 трлн.

Помимо Apple (стоимость этой торговой марки Forbes оценил в $57,4 млрд) в первой пятерке рейтинга еще четыре компании технологического сектора. Так, вторую строчку занимает Microsoft (стоимость бренда - $56,6 млрд), четвертую - IBM ($43 млрд), а замыкает top-5 Google ($39,7 млрд). Некоторое отраслевое разнообразие в список лидеров вносит лишь расположившийся на третьей позиции бренд Coca-Cola, стоимость которого издание оценило в $55,4 млрд.

Технологические бренды встречаются чаще всего в списке - на их долю приходится 30% рейтинга. При этом финкомпании, а также производители продуктов питания и напитков, заняли в списке по 6 позиций.

В первой половине рейтинга оказались также бренды McDonald's ($35,9 млрд), General Electric ($33,7 млрд), Marlboro ($29,1 млрд), Intel ($28,6 млрд), Nokia ($27,4 млрд), Toyota ($24,1 млрд), Cisco ($23,9 млрд), Vodafone ($23,5 млрд), Hewlett-Packard ($23,4 млрд), AT&T ($22 млрд), BMW ($19,9 млрд), Oracle ($19,8 млрд), Louis Vuitton ($19 млрд), Mercedes ($18,8 млрд), Disney ($18,5 млрд), Gillette ($18 млрд), Honda ($17,5 млрд), Walmart ($17,2 млрд), Pepsi ($15,7 млрд) и Verizon ($15,5 млрд).

Несмотря на то, что в большинстве крупнейших экономик мира в прошлом году был зафиксирован спад, бренды выстояли и продемонстрировали стабильность. Общая стоимость всех 50 брендов, вошедших в список, составляет $988 млрд.

Примечательно, что лидер рейтинга - бренд Apple - вдвое превосходит по стоимости занимающий девятое место Intel. Замыкающая список торговая марка Gucci оценена в $8,6 млрд, то есть более чем в 6 раз дешевле Apple.

Российские бренды в список Forbes не вошли. Это отчасти может объясняться и тем, что для попадания в рейтинг торговая марка должна быть непременно представлена в США, "ведь если бренд считается глобальным, он должен быть участником американского рынка".

Поэтому неудивительно, что в рейтинге доминируют американские компании. "В этом рэнкинге полно компаний, вероятно, хорошо известных в Соединенных Штатах, но неизвестных остальному миру. Немного напоминает чемпионат мира по спорту, распространенному только в США", - отмечает один из читателей Forbes в своем комментарии на сайте издания.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 05.08.2010, 20:58   #41
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Ставки замерли надолго?


ЕЦБ и Банк Англии оставили ключевые ставки без изменений. Большинство экспертов не ожидает повышения стоимости денег в Европе ранее лета следующего года, а в Великобритании - ранее второго квартала


5 августа. Ведущие европейские центробанки не стали делать резких движений. ЕЦБ и Банк Англии оставили неизменными базовые ставки. При этом британский центробанк сохранил стимулирующую политику, оставив неизменным объем программы выкупа активов, а глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише все также невозмутим и в очередной раз заявляет, что ставка ЕЦБ адекватна экономике.


Хрупкий баланс


Банк Англии в четверг сохранил базовую процентную ставку на прежнем уровне - 0,5% годовых, что является минимальным значением со времени основания британского ЦБ. Банк Англии также не стал менять объем программы выкупа активов, оставив его на уровне 200 млрд фунтов стерлингов. Он начал реализацию этой программы в марте 2009 года и полностью исчерпал ее объем к началу февраля текущего года. Оба решения совпали с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.

Таким образом, Банк Англии сохраняет стимулирующую политику, в то время как новое правительство Великобритании реализует программу сокращения бюджетных расходов. В конце июня новый министр финансов Джордж Осборн объявил о намерении правительства сократить дефицит бюджета на рекордные 85 млрд фунтов стерлингов, что примерно равно 5,7% ВВП страны.

Британский ВВП во втором квартале 2010 года вырос на 1,1%, что почти в четыре раза превзошло темпы роста экономики в первые три месяца этого года, при этом инфляция в июне составила 3,2% в годовом выражении. Показатель превосходит установленный ЦБ порог в 3% начиная с марта.
Вместе с тем данные исследовательских организаций Markit Economics и Chartered Institute of Purchasing and Supply указали на то, что в июле темпы роста экономики начали замедляться.

Все эти сведения послужили очередным поводом для усиления разногласий среди членов Комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии. В ходе предыдущего заседания уже двое членов комитета - Эндрю Сентанс и Дэвид Майлс - находились в оппозиции к мнению большинства. При этом Э.Сентанс высказался за повышение ставок, а Д.Майлс заявил о необходимости расширения программы выкупа облигаций. Таким образом, первый экономист считает, что риски инфляции серьезнее, чем опасность замедления темпов роста экономики, а второй придерживается обратного мнения.

"Они между Сциллой и Харибдой инфляции и дефляции, - отметил экономист National Australia Bank Дэвид Тинсли, в прошлом сотрудник Банка Англии. - Они нащупали очень хрупкий баланс, и в этих условиях самым естественным решением представляется не делать ничего, хотя можно подумать и о небольшом количественном послаблении".

Как заявил на прошлой неделе глава британского ЦБ Мервин Кинг, стране может потребоваться долгий путь, прежде чем процентные ставки вернутся к нормальным уровням.
"Придет такой момент, когда нам потребуется ослабить стимулирование и вернуть ставки к нормальным уровням. Я жду этого момента, который, вероятно, станет сигналом устойчивого улучшения экономического прогноза. Однако боюсь, что нам предстоит пройти длинный путь, прежде чем можно будет говорить о нормальных ставках", - сказал он.

Более 40 аналитиков, принявших участие в опросе агентства Bloomberg в конце июля, полагают, что стоимость денег в Великобритании останется на уровне 0,5% годовых, по крайней мере, до конца первого квартала 2011 года. Повышение ставки в среднем до 1% годовых ожидается во втором квартале следующего года. Самые ранние прогнозы увеличения показателя приходятся на заседание 7 октября - ожидают повышения до 0,75% годовых двое из 48 экспертов.


Стабильно адекватная ставка


Европейский центральный банк (ЕЦБ) также не стал делать резких движений и сохранил базовую процентную ставку по итогам заседания в четверг на уровне 1% годовых, что совпало с прогнозами аналитиков. Базовая процентная ставка ЕЦБ в настоящее время "является адекватной" ситуации в экономике, заявил глава банка Жан-Клод Трише в ходе пресс-конференции по итогам заседания европейского центробанка. Это указывает на то, что у банка нет планов повышения стоимости денег в еврозоне в ближайшее время, отмечают эксперты.

Ставка ЕЦБ сейчас находится на минимальном значении за всю историю существования ЕЦБ с 1999 года. При этом ставка в еврозоне остается самой высокой среди государств G7.

ЕЦБ продолжает удерживать ставку неизменной 16-й месяц подряд. Как отмечают эксперты, августовское заседание является первым за многие месяцы, которое прошло на фоне относительного спокойствия в Европе. До этого были спасение Греции Международным валютным фондом, близкий к коллапсу рынок гособлигаций еврозоны, разворот политики ЕЦБ в отношении выкупа госдолга и стресс-тесты европейских банков. Сейчас банк сократил практически до нуля выкуп бондов, потратив на эти цели на прошлой неделе всего 81 млн евро, а результаты стресс-тестов не взволновали рынки, поэтому предстоящее заседание должно было быть не таким напряженным для ЕЦБ.

Согласно среднему прогнозу порядка 30 респондентов агентства Bloomberg, опрошенных в конце июля, уровень ставки ЕЦБ будет сохраняться неизменным до лета следующего года. Повышение ставки до 1,25% годовых большинство респондентов ожидают пока только в июле-сентябре 2011 года, а до 1,5% годовых - в последние три месяца 2011 года. При этом наиболее "нетерпеливые" прогнозируют подъем ставки до 1,25% годовых уже в марте 2011 года (четверо из 29 аналитиков).

Средняя оценка 16 аналитиками стоимости денег в еврозоне в первом квартале 2012 года составляет 2% годовых.
"ЕЦБ не будет ничего делать со ставками еще долгое время, - полагает главный экономист DZ Bank Штефан Бильмайер. - Его больше, вероятно, будет интересовать вопрос о том, когда и как можно вернуться к реализации exit strategy".

Последний раз ЕЦБ менял ставку 7 мая 2009 года - тогда она была уменьшена на 0,25 процентного пункта, до 1% годовых. До этого в 2009 году она была снижена в марте и январе - каждый раз на 0,5 процентного пункта, а также в апреле - на 0,25 процентного пункта. В 2008 году ставка опускалась трижды - с 4,25% в июле до 2,5% годовых на конец года.

В настоящее время базовая процентная ставка в Великобритании находится на минимальном уровне с момента основания британского ЦБ в 1694 году королем Вильгельмом III. В этом году стоимость денег в стране уменьшалась трижды (в январе, феврале и марте) - каждый раз на 50 базисных пунктов. С октября прошлого года Банк Англии уменьшил размер ставки на 4,5 процентного пункта.

Для сравнения, Федеральная резервная система США в 2008 году семь раз снижала базовую процентную ставку. В конце декабря 2008 года ее диапазон был уменьшен до 0-0,25% годовых и с тех пор таким и остается.
Ставка Банка Японии находится на уровне 0,1% годовых. В последний раз в Японии стоимость денег снижалась в декабре 2009 года. До этого в конце октября японский ЦБ опустил ключевую ставку впервые за семь лет - с 0,5% до 0,3%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 16.08.2010, 19:17   #42
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

КНР заняла 2-е место после США по объему экономики, обойдя Японию


Показатели ВВП Китая за II квартал 2010г. свидетельствуют, что он обошел Японию по объему экономики и занял, таким образом, второе место в мире после США. Согласно данным правительственных отчетов, номинальный объем экономики Японии во II квартале 2010г. без учета сезонных колебаний и других факторов составлял 1,286 трлн долл. по сравнению с 1,335 трлн долл., в которые оценивается китайский ВВП за тот же период, передает Associated Press.

Аналитики отмечают, что подобные явления фиксировались и ранее, но на этот раз Китай едва ли сдаст позиции. Так, эксперты сходятся во мнении, что к концу 2010г. китайская экономика, вероятнее всего, будет превосходить по объемам японскую за счет значительной разницы в темпах роста: в год ВВП Китая увеличивается в среднем на 10%, тогда как ВВП Японии, в частности по прогнозу на конец 2010г., увеличится на 2-3%.

Опубликованные в последние месяцы данные указывают на то, что Китай обретает все больше влияния на расстановку сил как в области финансов, так и в оборонной сфере. В настоящее время Китай является крупнейшим экспортером, производителем стали, а также импортером автомобилей. Кроме того, с начала мирового финансового кризиса Китай во многом остается основной движущей силой восстановления глобальной экономики.

Однако, как показывают последние статданные, спроса со стороны КНР оказалось недостаточно для подпитки экономик Японии и прочих экономически доминирующих стран. "Японская экономика оказалась в ловушке, поскольку она слишком зависима от экспорта в Китай и прочие азиатские страны, а спрос с их стороны несколько ослабевает. Это тревожное предупреждение для всех главных мировых экономик", - заявил Мартин Шульц, главный экономист токийского исследовательского института Fujitsu.

Япония удерживала позицию второй по объему экономики мира с 1968г. После разрушительной Второй мировой войны стране удалось стать одним из центров мировой промышленности и финансов. Ее нарекли "экономическим чудом", но уже в 1980-х гг. выяснилось, что на ипотечном рынке страны образовался огромный пузырь, который лопнул в 1991г.

Затем последовало целое десятилетие вялого экономического роста, от которого страна не оправилась до сих пор. По этой причине не так давно вступившему в должность премьер-министру Японии Наото Кану предстоит разработать эффективные меры для противодействия стремительному старению и сокращению численности населения, низкому внутреннему спросу, дефляции и замедлению роста на ключевых экспортных рынках.

Экономический рост Китая, напротив, был более впечатляющим. Страна с огромной охотой закупала сырье и продукцию машиностроения как в развивающихся, так и в развитых странах, например в Японии, главным торговым партнером которой он является. Однако внутри китайской экономической системы наметился ряд противоречий.

Особенного внимания в этом вопросе заслуживает гигантский разрыв между бедными и богатыми, сумевшими извлечь выгоду из десятилетий реформ: Китай является родиной десятков миллионеров, в то время как средний доход остальных 1,3 млрд человек остается одним из самых низких в мире. Так, усредненный показатель дохода на душу населения в КНР составляет 3,6 тыс. долл., тогда как в Японии он находится на уровне 37,8 тыс. долл., в США - 42,2 тыс. долл.

В то же время сами японцы довольно равнодушно смотрят на грядущую перестановку сил. Согласно проведенному ранее в этом году опросу, более половины жителей Японии уверены, что их родине отнюдь не обязательно быть мировой сверхдержавой.

Ранее в понедельник, 16 августа, Институт экономических и социальных исследований правительства Японии отчитался о росте ВВП страны в реальном выражении за II квартал 2010г. на 0,4% в перерасчете на год, тогда как аналитики прогнозировали увеличение этого показателя на 2,3%. В номинальном выражении (без поправки на инфляцию) ВВП Японии в апреле-июне 2010г. снизился на 0,9% по сравнению с предыдущими тремя месяцами.

Напомним, ранее об экономическом превосходстве Китая над Японией заявило валютное управление КНР. По данным ведомства, в I полугодии 2010г. ВВП Китая вырос на 11,1% в годовом исчислении. На конец текущего года рост может составить 9%. Отмечается также, что в среднем экономика страны расширялась на 9,5% ежегодно, начиная с 1978г., когда Китай встал на путь рыночных реформ. Однако, как сообщили в управлении, темпы роста обречены на замедление.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 19.08.2010, 16:02   #43
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Европа возвращает доверие


Инвесторы изменили свое отношение к Европе в положительную сторону. По данным очередного опроса управляющих активами, проведенного BofA Merrill Lynch, интерес к акциям американских и японских компаний резко упал, спрос на бумаги еврозоны - вырос


Вера в светлое будущее глобальной экономики возвращается к инвесторам, свидетельствуют результаты августовского опроса управляющих активами, проведенного BofA Merrill Lynch. Отношение к Европе изменилось к лучшему, а пессимизм смещается в сторону США и Японии.


Больше оптимистов


В августе число респондентов, ожидающих улучшения ситуации в мировой экономике в будущем году, на 5% превысило число тех, кто придерживается противоположной точки зрения. "Такую ситуацию можно назвать определенным переломом, учитывая, что в июле число пессимистов превысило число оптимистов на 12%", - отмечается в исследовании.
И хотя число управляющих, считающих, что темпы экономического развития будут находиться ниже трендовых значений, с прошлого месяца не изменилось, зафиксировавшись на уровне 73%, их опасения по поводу замедления экономики заметно ослабли. Так, участников опроса, уверенных, что "второй волны" кризиса удастся избежать, в августе было на 78% больше, нежели респондентов, уверенных в обратном.
"После дефляционного шока прошлого месяца внимание инвесторов вновь заострилось на инфляции", - подчеркивают в BofA Merrill Lynch. Мнения управляющих по поводу состояния глобальной инфляции в ближайшие 12 месяцев разделились практически поровну - ее снижения ожидают всего на 1% больше участников опроса, в то время как месяц назад эта цифра составляла 12%. Респондентов, полагающих, что монетарная политика в мировом масштабе излишне сфокусирована на стимулировании ликвидности, оказалось на 14% больше чем тех, кто так не думает (в июле был перевес в 5%). Возможность повышения процентной ставки в США до третьего квартала 2011 года исключают 55% управляющих.
При этом ключевой индикатор, отслеживающий отношение к риску и уровень ликвидности у инвесторов, вернулся к практически нейтральному значению, что свидетельствует об улучшении инвестиционных настроений.


Акции: еврозона популярна


Объем наличности в портфелях инвесторов продолжает снижаться - в августе доля управляющих, державших повышенные объемы наличности, составила 7% в чистом исчислении по сравнению с 13% в июле и 19% в июне. При этом увеличились объемы средств, направляемых на покупку акции. Вместе с тем, популярность облигаций снизилась - число управляющих, с опаской относящихся к этой категории активов, превысило число тех, кто готов инвестировать в них, на 23% (месяц назад разница составляла 15%).
Как отмечает в исследовании, интерес к акциям американских и японских компаний резко упал, а спрос на акции компаний стран еврозоны, наоборот, вырос. В августе доля инвесторов, уменьшивших объемы акций США в своих портфелях, составила 14% в чистом выражении. Месяцем ранее преимущество в 7% было на стороне управляющих, которые предпочтительно относились к американским бумагам. "Глобальные менеджеры также без сожаления расставались с акциями японских компаний", - подчеркивают в BofA Merrill Lynch. В чистом исчислении число тех, кто уменьшил долю японских бумаг в портфелях, составило 27% по сравнению с 7% в июне.
Между тем, акции еврозоны, напротив, набирают популярность. Чистый показатель их преимущественной доли в портфелях составил 11%, что стало лучшим результатом с октября 2009 года. Всего месяц назад число инвесторов, уменьшавших долю этих бумаг в своих портфелях, на 10% превосходило число тех, кто поступает иначе. "Хорошими оказались новости и для английских компаний - по поводу их акций инвесторы выражают наибольший оптимизм с мая 2007 года", - сообщается в исследовании.
"Пессимизм инвесторов мигрирует из Китая и Европы в сторону Японии и США. Инвесторы проявляют очевидную осторожность, так что можно сказать, что положительные новости из США по поводу роста экономики и фискальной политики властей стали бы приятным сюрпризом", - отмечает ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнетт.
"Отношение инвесторов к Европе за последние месяцы резко изменилось в положительную сторону на волне оптимизма по поводу европейских банков. Теперь нужно, чтобы данные о состоянии экономики поддержали этот сдвиг", - добавляет руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research Гэри Бейкер.


Популярные активы


В августе заметно снизились опасения инвесторов по поводу будущего китайской экономики. Так, 19% респондентов в чистом выражении ожидают замедления ее роста в течение ближайших 12 месяцев по сравнению с 39% месяцем ранее. Как отмечается в исследовании, изменению настроений способствовал рост интереса к сырьевым активам. "В августе 9% респондентов в чистом исчислении увеличили свои вложения в сырье, тогда как в июле тенденция была противоположной, хотя разница составляла всего 1%", - говорится в нем.
Страхи по поводу слабости китайской экономики рассеиваются, и на этом фоне растет популярность развивающихся рынков. Предпочтение им отдают 38% инвесторов в чистом исчислении по сравнению с 34% в июле и 31% в июне.
Более привлекательными становятся и банки, долгое время являвшиеся одним из наименее популярных секторов для инвестирования. Если в прошлом месяце их долю в портфелях снижали в чистом выражении 28% управляющих, то в августе эта цифра снизилась до 19%. Банковские бумаги, вместе с акциями промышленных компаний, оказались главными бенефициарами изменений предпочтений инвесторов. Между тем, акции предприятий коммунальной сферы и фармацевтических компаний управляющих очень сильно разочаровали.
Участники опроса полагают, что американский доллар недооценен рынком, а японская иена, наоборот, переоценена. В отношении доллара такого мнения придерживаются в чистом исчислении 23% респондентов по сравнению с всего лишь 3% в июле. Доля управляющих, считающих иену переоцененной, составила рекордные за все время существования опроса 62% (55% месяцем ранее).
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 25.08.2010, 00:19   #44
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Жилье и экономия грозят рецессией


Рецессионные страхи не покидают экономистов. Эксперты полагают, что сокращение госрасходов и неприятности на рынке жилья могут накрыть Европу и США новой "волной" спада


24 августа. "Квартирный вопрос" держит экономику США в напряжении. Причиной семи из восьми последних американских рецессий послужили именно проблемы на рынке жилья. Теперь же они, по мнению экспертов, могут прервать и без того хрупкое восстановление. Европейская экономика также находится под угрозой "второй волны" рецессии, считает нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц. Здесь, впрочем, другая причина для беспокойства - резкое сокращение госрасходов.


Жилищная депрессия


Есть и еще одна проверенная временем взаимосвязь между самочувствием жилищного сектора США и состоянием экономики в целом. По данным PMI Group Inc., которые приводит агентство Bloomberg, рост строительства и продаж недвижимости возглавил выход из последних 7 рецессий в стране. Продажи новых домов начинали расти в среднем за 8 месяцев до начала экономического роста, а строительство - за 7 месяцев. Однако последняя рецессия стала исключением - продажи новостроек падали в течение пяти из восьми месяцев до начала восстановления экономики во второй половине 2009 года, падение в строительстве длилось два месяца из семи.

Проблемы усугубились после того, как в апреле истек срок действия программы налоговых вычетов для покупателей жилья. На этом фоне продажи домов в США резко сократились. Параллельно замедлились и темпы роста промпроизводства, выросло количество заявок на пособие по безработице, сократились заказы промпредприятий.

"Если рост лишений права собственности на недвижимость продолжится и приведет к снижению цен на жилье, экономика снова может вернуться в состояние рецессии. Рынок жилья и экономика в целом тесно взаимосвязаны", - полагает экономист Moody's Analytics Inc. Селия Чэн. По данным RealtyTrac Inc., в этом году число взысканий недвижимости по закладной, вероятно, превысит 1 млн.

"Недвижимость погрязла в депрессии", - отмечает Джеффри Френкель из Национального бюро экономических исследований США.

В апреле-июне текущего года расходы на строительство и предметы обустройства домов, включая мебель и бытовую технику, составили около 15% ВВП США, свидетельствуют данные Moody's Analytics. Кроме того, ситуация на рынке недвижимости может косвенно влиять и на потребительские расходы - на фоне жилищного бума потребители обычно увеличивают траты.

К апрелю 2009 года цены на жилье упали на 33% с пика, достигнутого в июле 2006 года, свидетельствует индекс S&P/Case-Shiller 20-city. К 2012 году падение может составить еще 20%, если экономика сползет в рецессию, полагает С.Чэн. В среду министерство торговли США опубликует данные о продажах новых домов. Предполагается, что в июле они остались на рекордно низком уровне.

ВВП США увеличился менее чем на 1,5% во втором квартале, считают эксперты, принявшие участие в опросе Bloomberg. Таким образом, темпы роста стали минимальными с начала восстановления. По прогнозам Conference Board, подъем может замедлиться до 1,3% в первом квартале следующего года.

Между тем, заявлял ранее министр финансов США Тимоти Гайтнер, отсутствие государственной поддержки рынка жилья может привести к тому, что экономические спады в будущем будут более тяжелыми. "Без такой поддержки риск будущих рецессий может стать более тяжелым, учитывая, что финансовая система не будет иметь капитала, чтобы поддержать ипотечное кредитование в адекватном масштабе", - говорил он на прошлой неделе, выступая на конференции, посвященной вопросам перспектив жилищного финансирования. По словам Т.Гайтнера, различные страны оказывают поддержку рынку жилья разными способами, и основной вопрос заключается в том, "насколько значительным" должно быть участие государства.


Долгосрочный недуг


Продолжает тревожить экспертов и ситуация в Европе. По мнению известного экономиста, лауреата Нобелевской премии Джозефа Стиглица, европейская экономика находится под угрозой второй "волны рецессии".

Греческий долговой кризис подорвал доверие инвесторов к единой европейской валюте, и теперь правительства стран еврозоны усиливают меры для того, чтобы опустить уровень дефицита ниже установленной в Европейском союзе отметки в 3% ВВП. И хотя во втором квартале экономика государств зоны евро росла рекордными за последние несколько лет темпами, восстановление показывает признаки ослабления.

Накануне агентство Moody's Investors Service констатировало, что для зоны евро "риски экономического роста явно смещены в сторону ухудшения".

"Поскольку так много стран Европы сосредоточиваются на искусственной цифре в 3%, которая не является чем-то реальным и смотрит только на одну сторону баланса, Европа подвергается риску вхождения во вторую волну рецессии", - сказал Дж.Стиглиц, выступая на дублинском RTE Radio во вторник.

По словам эксперта, поскольку компании по-прежнему продолжают сокращать рабочие места, вряд ли стоит ожидать укрепления темпов экономического роста в ближайшее время.

"Проблема состоит в том, что мы не выходим из текущего кризиса очень быстро", - полагает он. По мнению Дж.Стиглица, ситуация становится "долгосрочным недугом в японском стиле со слабым ростом в течение продолжительного периода времени".

По прогнозам Европейской комиссии (ЕК), средний дефицит бюджета стран еврозоны, вероятно, увеличится до 6,6% ВВП в этом году по сравнению с 6,3% по итогам 2009 года. Наиболее значительный дефицит в 2009 году имела Ирландия - 14,3% ВВП, ожидается, что он сократится до 11,7% в этом году. Греция, дефицит бюджета которой является вторым по величине, намерена снизить показатель в 2010 году до 8,1% с 13,6% в прошлом году и вернуться в установленные ЕС рамки в 2014 году.

"Очевидно, что Ирландия сама по себе слишком мала, чтобы определять ситуацию в Европе в целом", - сказал Дж.Стиглиц. - Но если Германия , Великобритания и другие крупные страны будут придерживаться чрезмерной строгости, Ирландия также пострадает".
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 25.08.2010, 02:33   #45
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию Как это было?

ФРС разбилась на два лагеря


Перспективы экономики США несколько ухудшились, но у ФРС есть меры, которые она готова принять, чтобы поддержать подъем. Правда, единства мнений по части их применения у руководства американского ЦБ нет. Основные баталии развернулись вокруг методов управления огромным портфелем ценных бумаг, находящихся на балансе Федрезерва


Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США расходятся во мнениях о том, какие шаги необходимо предпринять в условиях медленного роста американской экономики и опасно низкой инфляции, пишет газета The Wall Street Journal.

ФРС, признавшая на заседании 10 августа ослабление экономики США, заявила, что будет сохранять неизменным объем ценных бумаг на своем балансе за счет реинвестирования поступлений от некоторых видов погашаемых облигаций в US Treasuries. "Чтобы поддержать восстановление экономики, ФРС будет сохранять неизменным объем ценных бумаг на своем балансе за счет реинвестирования поступлений от погашаемых долговых обязательств государственных агентств, в том числе и ипотечных облигаций, в US Treasuries с более "длинным" сроком обращения", - говорилось в сообщении Комитета по открытым рынкам (FOMC), опубликованном по итогам заседания.

Базовая процентная ставка была сохранена в целевом диапазоне 0-0,25% годовых, Федеральный резерв удерживает ее на этом уровне с декабря 2008 года.
По мнению экспертов, таким образом, американский ЦБ впервые более чем за год сделал шаг в сторону принятия стимулирующих мер. Учитывая замедление темпов роста экономики США во втором квартале и ослабление рынка труда, действия ФРС означают, что риски спада в американской экономике увеличились достаточно для того, чтобы Центробанк принял решение отложить сворачивание стимулов.

Так вот, как указывает WSJ, наиболее спорным остается как раз вопрос о том, стоит ли центробанку менять методы управления огромным портфелем ценных бумаг, стоит ли возобновлять выкуп долгосрочных облигаций, который еще больше увеличит и без того раздутый баланс ФРС. Предыдущая программа выкупа облигаций завершилась в марте этого года. Решение о возобновлении выкупа может быть принято в случае, если инфляция в США замедлится еще более значительно или темпы экономического роста не смогут восстановиться.

Между тем руководство ФРС, а также большинство экспертов по-прежнему ожидают ускорения темпов роста экономики США в 2011 году, и мало кто ожидает резкой дефляции.
Важным моментом является также вопрос о том, должен ли американский ЦБ принимать срочные меры, или имеет смысл дождаться более четких сигналов ухудшения ситуации в экономике. Кроме того, руководству ФРС необходимо согласовать, какими будут его шаги в случае, если оно решится на них, - осторожными или решительными.

Единства мнений по этим вопросам в ФРС нет, однако все руководители центробанка понимают, что решение, которое было принято Комитетом по открытым рынкам (FOMC) на августовском заседании, является для инвесторов сигналом того, к какой политике склоняется ЦБ. Учитывая, что ФРС объявила о намерении реинвестировать поступления от погашаемых ипотечных облигаций, находящихся в ее портфеле, в US Treasuries, рынки сделали вывод, что центробанк склоняется к действиям.

Размер баланса ФРС стал одним из основных инструментов кредитно-денежной политики американского ЦБ, и его сокращение в условиях замедления темпов экономического роста США не приветствовалось многими руководителями ФРС.
"Сокращение баланса ФРС не кажется мне правильным в нынешних условиях", - заявил президент Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Денис Локхард, который в дебатах часто занимает нейтральную позицию.

В ходе заседания ФРС, состоявшегося 10 августа, руководство ЦБ разделилось на два основных лагеря. В первый вошли президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли и президенты ФРБ Бостона и Сан-Франциско Эрик Розенгрен и Джанет Йеллен. Они подчеркнули, что ФРС далека от своей цели достижения низкой безработицы и стабильной инфляции. Безработица в США составляет 9,5%, что значительно превышает допускаемый ФРС уровень в 5-6%. Инфляция составляет порядка 1%, что ниже целевого уровня американского Центробанка в 1,5-2%. Представители этого лагеря заявили о необходимости решительных действий со стороны ФРС.

Второй лагерь выразил скептическое отношение к необходимости принятия мер. В него вошел, в частности, управляющий ФРС Кевин Уорш, бывший топ-менеджер одного из инвестбанков Уолл-стрит. Он выразил обеспокоенность, что решение центробанка о реинвестировании поступлений от погашаемых ипотечных облигаций в US Treasuries собьет инвесторов с толку и заставит многих из них поверить в то, что Федеральный резерв готовится к возобновлению выкупа облигаций на рынке еще до того, как ФРС примет такое решение. Внезапное изменение политики, считает он, может создать мнение о том, что ФРС обеспокоена ситуацией в экономике более значительно, чем это имеет место в действительности.

Некоторые руководители ФРС хотели бы, чтобы FOMC признал замедление экономического подъема в своем заявлении по итогам заседания, но воздержался от изменения методов управления своим портфелем ценных бумаг до тех пор, пока ситуация в экономике не станет более ясной.

Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер и ряд других руководителей Федерального резерва выразили опасения, что действия ФРС могут оказаться неэффективными, отметив, что компании не пользуются доступными и дешевыми кредитами для финансирования инвестиций, учитывая, что они обеспокоены множеством других проблем, включая бюджетный дефицит правительства и новое финансовое регулирование.

Глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер, и ранее не поддерживавший политику центробанка, выразил мнение, что действия ФРС являются преждевременными, поскольку, хотя американский ЦБ и ухудшил прогноз роста ВВП на 2010 год, он не понизил оценку роста экономики на 2011 год и дальнейшие периоды. Главы ФРБ Канзаса и Ричмонда Томас Хоениг и Джеффри Лэкер, также не одобрявшие политику ФРС, высказали собственные возражения против этого решения.

Глава ФРС Бен Бернанке, суммировав все мнения, заявил, что ФРС не должна пассивно допустить ужесточения условий на финансовых рынках, которое может последовать за сокращением ее баланса. Он также отметил, что центробанк должен отразить в заявлении по итогам заседания ухудшение прогноза для американской экономики.

В пользу принятого решения высказались 9 из 10 голосующих членов ФРС. Решение не поддержал лишь Т.Хоениг.
Руководство ФРС получит возможность продолжить обсуждение ключевого и по-прежнему не решенного вопроса в ходе ежегодного симпозиума, проводимого ФРБ Канзаса, который пройдет в пятницу и субботу.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Ответ

Опции темы
Опции просмотра

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Текущее время: 07:20. Часовой пояс GMT +3.


Powered by vBulletin® Version 3.8.4
Copyright ©2000 - 2018, Jelsoft Enterprises Ltd. Перевод: zCarot
Besucherzahler male order brides russia
счетчик посещений
free counters
FOREX/ФОРЕКС форум FSClub - форум для живого общения профессиональных участников рынка финансовых инструментов FOREX, СFD на акции и фьючерсы. Здесь вы всегда можете обсудить последние тенденции на валютных и фондовых рынках, узнать мнение экспертов по интересующим вас вопросам, и просто приятно пообщаться с единомышленниками. FSClub– форум про инвестиции и трейдинг. У нас вы найдете обсуждения не только торговли на крупнейшем внебиржевом рынке FOREX (Форекс), но и других, не менее популярных финансовых инструментов: CFD на акции, фьючерсов, опционов. Валютный фьючерс – это срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Опцион - контракт, дающий право на покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) какого-либо актива по зафиксированной цене в определенный срок. На страницах нашего форума вы сможете обсудить варианты использование этих (и других) инструментов, как для получения непосредственной прибыли, так и для хеджирования рисков в инвестиционном портфеле. Сообщество трейдеров FOREX/ФОРЕКС Форум об инвестициях. FSClub – форум трейдеров и брокеров форекс (forex). Все о трейдинге: фьючерсы, опционы, спред (спрэд), своп, хеджирование