Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках

Вернуться   Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках > Рынки: анализ и обсуждение. Новости, аналитика и торговые сигналы > Статьи на финансово-экономическую тематику

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
Старый 12.06.2010, 02:21   #16
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Кризис. Акт второй


Джордж Сорос считает, что вероятность возникновения новой волны рецессии нельзя исключать. По его словам, глобальный кризис еще не завершился, и мы являемся свидетелями начала второго акта этой драмы


11 июня. Миллиардер и филантроп Джордж Сорос с самого начала долгового кризиса Старого света записался в европессимисты, и, судя по всему, пересматривать свое мнение не намерен. По словам финансиста, отголоски греческих неприятностей будут ощущаться по всему миру, и исключить вероятность новой волны глобальной рецессии нельзя. Второй акт кризисной драмы начинается, объявил он.

Как заявил Дж.Сорос на банковской конференции в Вене в четверг, бюджетные проблемы европейских стран становятся тяжелее, правительства под давлением извне пытаются обуздать дефицит бюджета, и все это может толкнуть глобальную экономику обратно в рецессию.

"Крах финансовой системы, как мы знаем, реален, и кризис еще далек от завершения", - процитировало его агентство Bloomberg. - В действительности мы являемся свидетелями начала второго акта драмы".

По словам Дж. Сороса, нынешняя ситуация в мировой экономике "подозрительно" напоминает 1930-е годы прошлого века, когда правительства также вынуждены были сокращать дефициты бюджетов, в то время как экономический подъем все еще являлся слабым.

Опасения, что европейский долговой кризис может распространиться, отправили евро к четырехлетнему минимуму по отношению к доллару 7 июня и "вымыли" более $4 трлн с мировых фондовых рынков в этом году. По оценке Bank of America Corp., в ближайшие три года обремененным долгами странам Европы потребуется 2 трлн евро ($2,4 трлн) для рефинансирования задолженности.

"Когда финансовые рынки стали терять веру в авторитет суверенного долга, Греция и евро оказались в центре событий, однако последствия кризиса будет ощущаться по всему миру", - считает Дж.Сорос.

По словам инвестора, одной из целей государственной политики должно стать предотвращение возникновения "пузырей" на рынках активов, поскольку финансовые рынки не в состоянии самостоятельно исправлять возникающие дисбалансы.

"Вероятность второй волны рецессии нельзя исключать", цитирует миллиардера The Wall Street Journal.

При этом, по словам Сороса, кредитные дефолтные свопы (CDS), которые призваны защитить держателей облигаций от риска дефолта, являются опасными. Миллиардер назвал CDS "лицензией на убийство", и заявил, что они должны использоваться только в качестве инструмента хеджирования рисков.

Напомним, что Джордж Сорос снискал славу великого валютного спекулянта и "человека, обрушевшего Банк Англии", после того, как в 1992 году выиграл $1 млрд от падения курса фунта стерлингов. Кроме того, он неплохо заработал, сделав ставку на рост курса немецкой марки после падения Берлинской стены в 1989 году и снижение стоимости японских акций в том же году. Его компания, Soros Fund Management LLC, управляет примерно $25 млрд.

В последнее время миллиардер упорно предрекал скорый коллапс евро в случае, если власти ЕС не смогут решить долговые проблемы ряда стран региона. Впрочем, все обвинения в спекуляциях инвестор опроверг, заявив, что уходит с валютного рынка на золотой.



Залить еврокризис деньгами


Евросоюзу нужны действительно адекватные меры и ставки, считает экономист Нуриэль Рубини. Эксперт полагает, что ЕЦБ должен опустить ставку до нуля и расширить программу выкупа облигаций, чтобы преодолеть последствия сокращения бюджетных расходов рядом стран ЕС и избежать расползания проблем


11 июня. Предпринимаемых европейским сообществом мер для преодоления бюджетного и долгового кризиса недостаточно, считает один из главным пессимистов Нуриэль Рубини, предсказавший нынешний глобальный кризис. Европейскому Центробанку необходимо понизить ключевую процентную ставку до нуля, расширить программу стимулирования и ослабить курс евро. И дать понять, что снижение курса валюты объединенной Европы - упорядоченный процесс, а не паника. В противном случае, бюджетные проблемы пока еще ограниченного числа стран могут принять глобальный характер, и тогда припасенного триллиона долларов не хватит для преодоления трудностей, считает оракул кризиса.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен понизить базовую процентную ставку до нулевого уровня и расширить программу выкупа облигаций, чтобы преодолеть негативные для экономики последствия сокращения бюджетных расходов рядом стран еврозоны, считает профессор экономики Нью-йоркского университета Нуриэль Рубини.
"Здесь необходимы одновременно все - жесткие фискальные меры, более слабая кредитно-денежная политика, больше количественного стимулирования и, конечно же, снижение курса евро", - приводит его слова агентство Bloomberg.

"Необходимо понизить ставку до нуля, увеличить количественное стимулирование, поддержать плохо функционирующие рынки, а также дать понять, что в действительности еврозона не обеспокоена снижением курса евро, когда это является постепенным и упорядоченным процессом".
Напомним, что в четверг европейский Центробанк сохранил неизменной базовую процентную ставку - на уровне 1% годовых, и глава банка Жан-Клод Трише назвал нынешний уровень ставки "адекватным".

Ситуация в Греции заставила страны еврозоны предпринять меры для сокращения расходов, чтобы убедить инвесторов в том, что они способны держать под контролем бюджетные дефициты. Между тем отказ от стимулирующих мер является угрозой для начавшегося восстановления экономики региона, отмечают эксперты. ЕЦБ поддержал усилия Евросоюза за счет возобновления выкупа облигаций и предоставления банкам неограниченного доступа к денежным средствам.

В ходе пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ, состоявшегося в четверг, Ж.-К.Трише не стал раскрывать детали программы выкупа облигаций, которую очень ждали рынки. Хотя и сообщил, что ЕЦБ продолжит скупать гособлигации стран еврозоны для предотвращения кризиса.

Курс евро к доллару США упал с начала 2010 года на 16%. Но только констатации факта, что ЕЦБ продолжит программу выкупа облигаций, мало, считает Н.Рубини.
"Участники рынка не знают ни объема интервенций ЕЦБ, ни того, какие бумаги покупаются и по каким ценам, - отметил экономист. - Конечно, объявление этой информации укажет на то, какие страны являются "слабым звеном". Однако вряд ли это стало бы сюрпризом". В целом, по словам Н.Рубини, улучшение прозрачности действий европейского Центробанка является очень важным.

Стабилизационный пакет объемом 750 млрд евро, принятый Евросоюзом в прошлом месяце, может оказаться недостаточным в случае, если помощь потребуется одновременно ряду стран, включая Италию, госдолг которой в 2009 году составлял 115,8% ВВП.
"Если многие страны региона столкнутся с трудностями, даже 750 млрд евро будет недостаточно, - считает он. - Эта сумма позволит Греции, Испании и Португалии не прибегать к помощи рынков при привлечении средств в течение трех лет, однако, если прибавить сюда Италию, объем станет недостаточным".

Ранее Нуриэль Рубини настаивал на проведении упорядоченной реструктуризации долга Греции в следующие 6-12 месяцев. По его мнению, это позволит избежать разрастания проблем для мировой экономики. "Что необходимо для того, чтобы избежать огромных потерь в финансовом секторе, так это упорядоченная реструктуризация греческого долга", - говорил экономист. По мнению эксперта, в случае объявления дефолта по греческому долгу без упорядоченной реструктуризации ущерб для европейской экономики может значительно вырасти. Кроме того, отмечает он, появится риск распространения проблем в глобальном масштабе.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 15.06.2010, 12:37   #17
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Совсем "бросовая" Греция


Агентство Moody's урезало рейтинг Греции до "мусорного" уровня, указав на макроэкономические риски, связанные с пакетом помощи от Евросоюза и МВФ. Снижение рейтингов придавило во вторник утром курс евровалюты, менее нервно ведет себя рынок акций


15 июня. Евросоюз с Международным валютным фондом подготовил Греции подушку безопасности, надутую 110 млрд евро. И это хорошо на краткосрочную перспективу, но есть определенные макроэкономические риски, способные затруднить выполнение властями Греции структурных реформ, отметили в агентстве Moody's и понизили рейтинг госбумаг этой страны до "мусорного" уровня.


Рейтинг на уровне проблем


Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service снизило в понедельник рейтинг греческих гособлигаций сразу на 4 ступени - до "Ba1" с "A3", указав на макроэкономические риски, связанные с пакетом помощи от Евросоюза и Международного валютного фонда.

Хотя этот финансовый пакет устраняет риск дефолта на краткосрочную перспективу и создает предпосылки для реализации структурных реформ в Греции, "макроэкономические риски, а также риски, связанные с реализацией программы, являются значительными и больше соответствуют уровню рейтинга "Ba1", говорится в сообщении агентства. Прогноз рейтингов - "стабильный".

Это уже второй "мусорный" рейтинг, которым были отмечены проблемы Греции. В апреле еще одно международное рейтинговое агентство - Standard & Poor's - понизило долгосрочный суверенный рейтинг Греции до "бросового уровня" "ВВ+" с "ВВВ+". Кроме того, был понижен до уровня "В" с уровня "А-2" краткосрочный суверенный рейтинг Греции. Прогноз рейтингов - "негативный".

Кампания понижения рейтингов Греции стартовала в начале декабря прошлого года. Тогда рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги страны до "BBB+" с "A-", присвоив "негативный" прогноз по рейтингам.

Греция уже получила первый транш кредита - он был предоставлен Греции в мае для погашения долговых обязательств в объеме около 9 млрд евро. В целом же страна получит от ЕС и МВФ пакет льготных кредитов (под 5% годовых) общим объемом в 110 млрд евро, из которых 80 млрд евро дают страны Евросоюза, а 30 млрд евро - МВФ.

По правилам ЕС дефицит бюджета стран, входящих в союз, не должен превышать 3% ВВП. В прошлом году Греция многократно это условие - здесь дефицит составил 13,6%. Чтобы заштопать дыру в бюджете, власти страны вынуждены были пойти на радикальные меры - сокращение зарплат и повышение налогов. Именно сокращение госрасходов было условием получения страной помощи от стран еврозоны и МВФ. В ЕС отмечают, что программа, принятая греческим правительством, является амбициозной и реалистичной. Ее реализация позволит сделать экономику страны более конкурентоспособной и создаст основу для более мощного и устойчивого подъема, говорится в сообщении ЕК.

Но многие эксперты сомневаются, что греческие проблемы на этом закончатся. Вероятность дефолта по долговым обязательствам страны почти три четверти (73%) опрошенных подписчиков агентства Bloomberg - руководителей крупных компаний оценивают как высокую. И только 23% респондентов заявили, что пакет экстренных мер по спасению "проблемных" стран-участниц зоны евро общим объемом $1 трлн (это был следующий шаг для стабилизации ситуации после принятия решения о выделении Греции 110 млрд евро) будет способен предотвратить дефолты внутри еврозоны и уберечь объединение от распада.

При этом 40% подписчиков агентства отметили, что Греция, возможно, будет вынуждена покинуть зону евро. "Риск распада еврозоны, несомненно, есть", - заявил управляющий директор Odey Asset Management Джоф Марсон.

Как отмечает американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман, "греческий долг будет расти до 2015 года и достигнет 150% ВВП, несмотря на огромные страдания и жертвы населения". Британские экономисты при этом считают, что Греция сможет спасти свою экономику лишь покинув зону евро и объявив дефолт по госдолгу, размер которого составляет 300 млрд евро.

Напомним, что стабилизационный механизм, утвержденный руководством Евросоюза, включает в себя кредиты или кредитные гарантии стран еврозоны на сумму до 440 млрд евро, создание фонда экстренной помощи объемом 60 млрд евро, а также займы МВФ в размере 250 млрд евро. Страны ЕС смогут обратиться к механизму финансовой помощи в случае возникновения трудностей по независящим от них причинам, включающим серьезное ухудшение международной экономической или финансовой среды. Активация этого механизма будет происходить только в случае крайней необходимости и будет увязана с жесткими условиями, говорится в сообщении Еврокомиссии.

Директор европейского департамента МВФ Марек Белка утверждает, что подобная программа помощи не решит проблемы региона в долгосрочной перспективе.

"Эти меры, возможно, ненадолго успокоят рынки, - заявлял М.Белка. - Я не считаю их долгосрочным решением или панацеей для европейских проблем. Они своего рода укол морфина, который помогает стабилизировать состояние пациента, но реальное лекарство и реальное лечение еще предстоит найти".


Акции: подпорченный рост


Снижение рейтинга Греции до "мусорного" уровня изменило в понедельник тренд на американских площадках (торги в Европе к тому момент уже завершились). Индекс S&P 500 упал в итоге на 0,2% - до 1089,63 пункта, хотя в ходе торгов его рост достигал 1,3%, сообщает Bloomberg.

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) демонстрируют умеренный подъем во вторник четвертую сессию подряд, хотя утренние торги прошли преимущественно в "красной зоне" после снижения долгового рейтинга Греции.

"Рынок в целом уже учел в цене акций возможные последствия европейских долговых проблем, хотя остаются вопросы на долгосрочную перспективу", - отметил старший аналитик Daiwa Asset Management Co. Йосинори Нагано.


Евровалюта под гнетом


Валютный рынок, в понедельник довольно стойко переживший очередной "бросовый" рейтинг Греции (курс евро к доллару, несмотря на снижение рейтинга, отступил лишь ненамного - закрылись торги у $1,2221 против $1,2087 на закрытие пятницы), во вторник утром сосредоточился на европейской проблематике.

Евро снижается на опасениях, что восстановление европейской экономики замедлится из-за снижения госрасходов для преодоления бюджетных дефицитов и долговых проблем в странах региона. В ходе торгов он вновь падал в ниже $1,22. Курс евро понизился утром во вторник до $1,2203 с $1,2221 на закрытие предыдущей сессии в Нью-Йорке.

"Мы сохраняем негативный прогноз для евро, учитывая, что долговые проблемы в еврозоне вряд ли будут решены в ближайшее время", - отметил валютный аналитик UBS AG в Сингапуре Гаррет Берри.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 15.06.2010, 12:38   #18
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Деньги пошли на дно


Британская BP оценила работы по ликвидации утечки нефти в Мексиканском заливе в $1,6 млрд, правительство США потратило на борьбу с аварией уже $140 миллионов


15 июня. Нефтяная компания ВР представила американскому парламенту новый план ликвидации разлива нефти в Мексиканском заливе. Он предусматривает ускоренные темпы устранения последствий аварии.

Ранее власти США дали компании трое суток на подготовку новых предложений по борьбе с катастрофой. Сотрудники BP должны в течение 72 часов предложить решения по ликвидации последствий аварии, заявил в минувшую пятницу командующий Береговой охраной США адмирал Тэд Аллен. По его словам, правительство США потратило на ликвидацию разлива около $140 млн.

Кроме того, ученые пришли к выводу, что из аварийной скважины вылилось в два раза больше нефти, чем сообщалось ранее. По их словам, в течение последних недель в залив попадало до 40 тыс. баррелей нефти ежедневно. Представители BP ранее заявили, что около 19 тыс. баррелей ежедневно вытекало в залив до того, как они смогли частично остановить утечку нефти. В прошлом месяце они сообщили, что из аварийной скважины вытекает около 5 тыс. баррелей нефти в день. Нефтяное пятно уже достигло побережья Флориды.

Между тем, сенаторы-демократы потребовали от британской нефтекомпании внести $20 млрд в фонд, из которого будут выплачиваться компенсации пострадавшим от разлива нефти. Президент США Барак Обама во вторник проводит в Белом доме встречу с руководством BP, на которой, как ожидается, он потребует от компании немедленного создания такого фонда.

Предполагается, что фонд будет управляться независимым администратором, что необходимо для оперативной выплаты компенсаций всем пострадавшим от утечки нефти. Как сообщает агентство Bloomberg, один из конгрессменов также предложил администрации рассмотреть возможность введения в компании внешнего управления, чтобы защитить ее активы, так как в итоге BP может оказаться в состоянии банкротства.

Накануне Б.Обама в четвертый раз побывал на месте катастрофы. Он пообещал, что нормализовать ситуацию в заливе удастся в ближайшие год-два. "Это самое большое экологическое бедствие в истории США, и правительство ответило на него самой значительной мобилизацией ресурсов в истории", - процитировала Б.Обаму британская корпорация ВВС.

По словам президента, в мероприятиях по очистке залива приняли участие 17 тыс. членов Национальной гвардии. Ожидается, что во вторник Б.Обама выступит с телеобращением к нации, где озвучит планы администрации США по борьбе с последствиями техногенной аварии и помощи пострадавшим.

Ранее Б.Обама сравнил катастрофу в Мексиканском заливе с терактами 9 сентября 2001 года. Он заверил, что Белый дом приложит все усилия, чтобы ВР возместила ущерб в полном объеме и выплатила соразмерные компенсации. Вместе с тем президент заявил британскому премьеру Дэвиду Кэмерону, что критика британской нефтекомпании "не имеет отношения к национальной принадлежности".

Эксперты Credit Suisse оценивают общий масштаб затрат на ликвидацию последствий утечки нефти и выплату компенсаций пострадавшим в сумму до $37 млрд. Другие оценки варьируются от $17 до $60 млрд, пишет The New York Times. По оценке самой ВР, стоимость работ по ликвидации последствий аварии составляет $1,6 млрд.

Нефтяная платформа компании взорвалась 20 апреля, но полностью остановить утечку нефти компании не удается до сих пор. Разлившаяся нефть уже нанесла огромный ущерб экологии и экономике штатов Луизиана, Алабама и Миссисипи. Представители службы по охране окружающей среды на прошлой неделе заявили, что специалисты обнаружили пятна нефтяной пленки на северо-западном побережье Флориды.

Совет директоров ВР сейчас рассматривает возможность отмены выплат дивидендов акционерам компании на время ликвидации катастрофы, а инвесторы уже опасаются за финансовую стабильность компании. В понедельник акции компании, на прошлой неделе рухнувшие до самого низкого уровня за последние 14 лет, подешевели еще на 9%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 17.06.2010, 00:12   #19
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Спасение Испании: ложная тревога


Еврокомиссия опровергла сообщения о том, что Испании будет открыта кредитная линия на 250 млрд евро. Однако ситуация в экономике страны внушает опасения, и на этом фоне к инвесторам вернулись страхи в отношении распространения долгового кризиса в Европе


16 июня. Инвесторов вновь охватила паника европейского происхождения. В прессе появились сообщения о том, что Европейский Центробанк (ЕЦБ), Международный валютный фонд (МВФ) и Минфин США откроют Испании кредитную линию на четверть триллиона евро, и страну в очередной раз окрестили "новой Грецией".

Впрочем, Еврокомиссия информацию о спасительном кредите опровергла. Тем не менее, в среду спред доходности испанских долговых обязательств относительно германских бондов взлетел до максимального уровня за всю "эпоху евро". Серьезные опасения вызывает и ситуаций в банковском секторе Испании.

По данным The Financial Times, объем кредитов Европейского центрального банка, привлеченный испанскими банками в прошлом месяце, стал рекордным с момента создания еврозоны. Кредитные организации проблемной европейской страны в мае одолжили у центробанка 85,6 млрд евро, то есть вдвое больше, чем в сентябре 2008 года, после коллапса инвестбанка Lehman Brothers и паралича кредитно-денежных рынков.

В настоящее время банкам Испании не хватает ликвидности, а международные рынки капитала для них практически закрыты. И это при том, что банковская система страны составляет десятую часть общеевропейской.

Между тем, в апреле испанские банки получили от ЕЦБ 74,6 млрд евро - 14,4% от кредитов для всех стран региона против 16,5% в мае. Рост объемов экстренного кредитования свидетельствует об углублении финансовой напряженности в Испании.

Вернувшиеся к инвесторам опасения послужили причиной снижения курса евро в паре с долларом в среду, и стоимость единой валюты опускалась ниже отметки в $1,23.

"Внимание снова вернулось к Испании после пары дней новостей о росте мировой экономики. Недавний рост евро был связан в основном с коротким покрытием, и эта тенденция сходит на нет", - отметил главный валютный аналитик Danske Bank A/S Арне Ломан Расмуссен.

Масла в огонь испанских страстей подлила и "четвертая власть". Издание El Economista сообщило, что Международный валютный фонд, Евросоюз и Минфин США готовят масштабную помощь Испании - кредит в размере до 250 млрд евро ($307 млрд).

Впрочем, впоследствии эта информация была опровергнута. Представитель Еврокомиссии Амадеу Алтафаж заявил, что подобного плана для страны не готовится, сообщило агентство Bloomberg.

Однако опасения в отношении перспектив испанской экономики вовсе не лишены оснований. Как говорится в проекте документа Европейской комиссии, находящемся в распоряжении у Bloomberg, уровень задолженности Испании и Португалии в ближайшие годы может значительно увеличиться, и это потребует дополнительных сокращений расходов.

"Прогнозы Европейской комиссии предполагают большие проблемы на периферии, и рынок ищет "новую Грецию", - сказал Стивен Мэйджор из HSBC Holdings Plc. "Рынок не всегда прав. Спасительный фонд впечатляет", - заявил он, подразумевая 750 млрд евро фонда спасения ЕС, о котором было объявлено месяц назад.

К 11 утра по лондонскому времени доходность 10-летних испанских облигаций выросла на 10 базисных пунктов, до 4,88%, а доходность португальских 10-летних бондов поднялась на12 базисных пунктов, до 5,68%. При этом спред доходности долговых обязательств Испании относительно германских бондов вырос на 12 базисных пунктов, до 218 базисных пунктов, максимального уровня со времен дебюта евро в 1999 году.

Министр финансов Испании Елена Сальгадо заявила журналистам в Мадриде, что пообщается с инвесторами на приватной встрече 18 июня, чтобы рассказать им о планах по сокращению дефицита бюджета. Не вдаваясь в детали, она назвала эту встречу "обычным делом".
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 17.06.2010, 14:05   #20
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Расплата за пятно


Общественное мнение и президент США Барак Обама "дожали" британскую ВР. Компания согласилась создать спецфонд в размере $20 млрд для выплаты компенсаций жертвам разлива нефти в Мексиканском заливе


17 июня. Британская компания BP, уступив давлению со стороны правительства США, согласилась внести $20 млрд в специальный фонд для выплат компенсаций в связи с нефтяной катастрофой в Мексиканском заливе.

Компания уже объявила источники формирования спецфонда. ВР замораживает выплату дивидендов до конца года - это даст $7,5 млрд. Компания может вернуться к вопросу выплаты дивидендов в 2011 году, но может столкнуться с давлением отменить их из-за разлива нефти. Еще $10 млрд планируется выручить за счет продажи активов и сокращения инвестпрограммы в ближайшие 12 месяцев. В общей сложности все это высвободит в бюджете BP дополнительно около $17 млрд, пишет The Wall Street Journal.

Объявленный объем спецфонда не окончательный. Компания в случае необходимости внесет в него дополнительные средства.

"Эти $20 млрд станут существенной гарантией того, что иски физических и юридических лиц будут удовлетворяться. Также важно подчеркнуть, что указанная сумма не является "потолком", - констатировал президент США Барак Обама по итогам четырехчасовых переговоров руководства компании с администрацией Белого Дома.

Власти объявили, что создаваемый компенсационный фонд будет находиться под управлением независимого администратора Кеннета Фейнберга, одного из ключевых юристов министерства финансов. В прошлом он уже выполнял схожие функции - координировал использование средств спецфонда, созданного после терактов 11 сентября 2001 года в США. Содействие Файнбергу в управлении средствами счета будет оказывать комиссия, которой предстоит разбирать иски.

Кроме того ВР направит $100 млн в фонд поддержки нефтяников буровой, оставшихся без работы из-за полугодового моратория на добычу нефти на шельфе.

В среду компания ввела дополнительную систему откачки нефти на аварийной скважине в Мексиканском заливе, что должно позволить увеличить процент улавливаемой нефти. Одновременно BP продолжает бурение двух разгрузочных скважин, с помощью которых предполагается прекратить утечку из аварийной скважины. Бурение этих скважин, однако, завершится только в августе.

Напомним, что в Мексиканском заливе 20 апреля на нефтяной платформе компании BP произошел взрыв, после чего началась утечка нефти в море, что угрожает крупнейшей в истории США экологической катастрофой.

Эксперты Credit Suisse оценивают общий масштаб затрат на ликвидацию последствий утечки нефти и выплату компенсаций пострадавшим в сумму до $37 млрд. Другие оценки варьируются от $17 млрд до $60 млрд, пишет The New York Times. Пока BP потратила на эти цели $1,6 млрд.


Миллиардеров просят поделиться


Уоррен Баффет и Билл Гейтс предложили американским богачам пожертвовать как минимум половиной своего состояния. Таким образом в благотворительную деятельность можно было бы привлечь $600 млрд


17 июня. Во времена глобальной рецессии даже самым богатым и щедрым людям Америки было не до благотворительности, и объемы пожертвований в фонды США сокращались два года подряд. Выход из сложившейся ситуации нашли филантропы из миллиардеров: основатель Microsoft Билл Гейтс и глава Berkshire Hathaway Inc. Уоррен Баффет предложили американским толстосумам пожертвовать как минимум половину своего состояния.

Сам Уоррен Баффет в письме, презентующем смелый замысел, признал, что не мог бы быть счастливее, если бы не принял в 2006 году решение отдать 99% своего состояния, составляющего около $46 млрд, на благотворительные цели.

Патти Стоунсайфер, ранее являвшаяся главным исполнительным директором фонда Bill & Melinda Gates Foundation, в среду сообщила Associated Press, что Гейтс и Баффет в течение всего прошлого года пытались убедить других американских богачей пожертвовать часть своего состояния либо в течение жизни, либо после смерти. При этом объявить о своих благих намерениях необходимо публично, отмечают авторы идеи.

Кроме того, Баффет и Гейтс просят американских богачей взять на себя обязательство вносить пожертвования разумно и учиться ведению благотворительной деятельности у своих коллег. Они и сами были вдохновлены чужим примером - усилиями других людей (и не только миллиардеров), готовых тратить свои средства, чтобы сделать этот мир лучше.

По замыслу миллиардеров, их план позволит привлечь $600 млрд в благотворительную деятельность. Эта сумма рассчитана путем деления суммарного богатства американцев из списка Forbes пополам, отмечает Мелисса Берман, президент Rockefeller Philanthropy Advisors. Напомним, что в последний рейтинг самых богатых людей планеты вошли 403 гражданина США с общим состоянием $1,34 трлн.

Как сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на фонд Giving USA, который отслеживает объемы пожертвований в США с 1956 года, в прошлом году общая сумма благотворительных взносов сократилась на 3,6%, до $303,75 млрд. В 2008 году пожертвования также сократились - на 2%, до $315 млрд.

По словам Стейси Палмер, редактора The Chronicle of Philanthropy, идейными предшественниками Гейтса и Баффета были семьи Карнеги и Рокфеллер, пожертвовавшие большую часть своих богатств и ставшие бабушками и дедушками современной благотворительности.

Впрочем, С.Палмер выражает определенные сомнения в том, насколько успешной может стать затея двух миллиардеров. "Сложно представить, как они получат $600 млрд", - сказала она AP, отметив, что только 17 человек из списка 400 самых богатых американцев, составленного Forbes, также входят и в рейтинг самых щедрых филантропов США по версии The Chronicle of Philanthropy.

Конечно, отмечает С.Палмер, многие их этих людей, вероятно, занимаются благотворительной деятельностью анонимно, или же планируют пожертвовать свое состояние после смерти. Однако сегодня основная часть взносов в благотворительные фонды исходит от не-миллиардеров, которые жертвуют всего $5, $10 или $50 за раз.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 18.06.2010, 18:27   #21
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Страшные аналогии Гринспена


Представления об огромной кредитоспособности США ошибочны, считает бывший глава федерального резерва Алан Гринспен. По его мнению страна вскоре может исчерпать возможности заимствований, так как столкнется со значительным ростом стоимости привлечения денежных средств. А правительство, набравшее обязательств на три десятилетия вперед, не сможет выполнить их в реальных условиях


18 июня. Соединенные Штаты Америки являются крупнейшим должником в мире. Кредиторы пока без сомнения ссужают этому столпу мировой экономики деньги, будучи уверены в его кредитоспособности. Но об опасности таких заблуждений предупредил экс-председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен, проведя аналогии между бюджетным кризисом в Греции, на которые рынок ответил удорожанием заимствований для этой страны, и проблемами США. Распухший государственный долг США и непомерные бюджетные траты могут загнать страну в угол, предупреждает он.

"Представления об огромной кредитоспособности США ошибочны", - утверждает бывший глава ФРС в своей статье, опубликованной в The Wall Street Journal. И Соединенные Штаты могут вскоре столкнуться со значительным ростом стоимости привлечения денежных средств, поскольку возможности заимствования по текущим низким ставкам будут исчерпаны, считает Алан Гринспен и призывает США и другие развитые страны к радикальному изменению бюджетной политики с тем, чтобы сдержать рост государственного долга.

Пока ситуация со стоимостью заимствований и инфляцией спокойная, но это состояние обманчиво, считает бывший глава ФРС. "Несмотря на резкий рост федерального долга за последние 18 месяцев - до $8,6 трлн с $5,5 трлн - инфляция и долгосрочные процентные ставки (типичные показатели бюджетных излишеств) остаются на удивление сдержанными, что прискорбно, поскольку вселяет преступную беспечность, которая может иметь чудовищные последствия", - пишет А.Гринспен.

Долгое время возможности США по привлечению кредитования намного превышали госдолг, однако после банкротства Lehman Brothers этот спред начал быстро сужаться. Госдолг вырос до 59% ВВП к середине июня по сравнению с 38% ВВП в сентябре 2008 года.

"В настоящее время федеральное правительство набрало обязательства на три десятилетия вперед, и выполнить их в реальных условиях оно не сможет", - говорится в статье. Экс-глава американского ЦБ проводит прямую аналогию между критической бюджетной ситуацией в Греции и проблемами США.

А.Гринспен считает необоснованными утверждения, что сокращение государственных расходов повредит экономике. Объем расходов необходимо снижать, как и объемы эмиссии US Treasuries, подчеркнул он.

С ним в какой-то мере согласен и глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Баллард. Ранее он признавал, что у США "есть собственные бюджетные проблемы, которые необходимо своевременно решать, если страна хочет сохранить доверие международных финансовых рынков".

США не могут игнорировать влияние роста дефицита бюджета федерального правительства на доходности казначейских облигаций США и мнения инвесторов, вторит предыдущим ораторам президент Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер. "Даже при развитии ситуации по самому оптимистичному сценарию, в обозримом будущем дефицит госбюджета останется значительным", - цитировало его слова агентство Bloomberg. - Мы не можем закрывать глаза на то, какое влияние оказывает растущий долг правительства на доверие инвесторов и доходности US Treasuries".

Один из тревожных звоночков для США прозвенел в марте. Тогда рынки, опасаясь последствий выхода дефицита из-под контроля, играли на повышение номинальных процентных ставок по долгосрочным бумагам. И тогда же Алан Гринспен заявил, что увеличение процентных ставок US Treasuries отражает обеспокоенность инвесторов "значительным избытком долговых обязательств, находящихся в обращении, которого не было раньше". "Я очень обеспокоен финансовой ситуацией, - заявлял А.Гринспен в интервью Bloomberg Television. - Повышение процентных ставок по долгосрочным US Treasuries затруднит восстановление рынка жилья США и сдержит капитальные инвестиции".

Государственный долг США действительно достиг устрашающих размеров - $12,37 трлн. С сентября 2007 года он увеличивается примерно на $3,85 млрд в сутки. И страна все занимает. Министерство финансов США планировало разместить в этом году облигации и векселя на рекордные $2,43 трлн, что на 16% выше уровня прошлого года (также рекордного) в $2,1 трлн. В феврале этого года президент США Барак Обама подписал законопроект о повышении предела американского госдолга на $1,9 трлн, до $14,3 трлн.

При этом в документе содержатся и дополнительные меры сокращения расходов, чтобы предотвратить увеличение бюджетного дефицита. Администрация президента США оценивает объем бюджетного дефицита в следующие 5 лет в $4,3 трлн. В этом финансовом году, завершающемся 30 сентября, дефицит госбюджета снова будет рекордным - $1,6 трлн на фоне сокращения налоговых поступлений и значительных объемов средств, затраченных, в частности, на спасение банковской отрасли и автопроизводителей.

Пока же мировые инвесторы вкладывают деньги в ценные бумаги США и долларовые активы, когда они сомневаются в стабильности мировой экономики. Приток чистых инвестиций в активы США, включая казначейские обязательства, корпоративные облигации, акции и другие финансовые активы, составил $83 млрд. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали, что этот показатель будет равен всего $70 млрд. Признаки устойчивого восстановления американской экономики и кризис на рынке долговых обязательств Европы могут привести к существенному увеличению спроса инвесторов на все виды ценных бумаг США, отмечают экономисты.

"Бегство под сень Treasuries только начинало набирать обороты в апреле", - считает главный финансовый экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi UFK в Нью-Йорке Крис Рупки.

Подобные действия, как говаривал министр финансов США Тимоти Гайтнер, свидетельствуют о неотъемлемом доверии к США и их способности к восстановлению после рецессии.

Доверие пока действительно находится на высшем уровне. Но в марте международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service заявило, что США приблизились к утрате своего кредитного рейтинга высшего уровня "ААА", поскольку выросла стоимость обслуживания долга. Агентство тогда призвало правительство страны как можно быстрее снизить долговое бремя, но при этом не подорвать экономический рост чрезмерно поспешной реализацией exit strategy. По базовому сценарию Moody's, из стран с высшим кредитным рейтингом в этом году на обслуживание госдолга больше, чем США, затратит только Великобритания (в процентном выражении от госдоходов). А в 2011-2013 гг. США станут мировым лидером по расходам на обслуживание госдолга. В 2010 году правительство США затратит чуть менее 7% госдоходов на обслуживание долга, в 2013 году - почти 11%, если придерживаться консервативного прогноза. По неблагоприятному варианту США направят 15% доходов на обслуживание долга, что позволит снизить их рейтинг до "АА", поскольку для высшего кредитного рейтинга "потолок" трат на эти цели составляет 14%.

И в самой стране есть мнение, что США не заслуживают высшего кредитного рейтинга "ААА" и могут вскоре его лишиться, если не приведут в порядок свою финансовую систему. Америка имеет высший кредитный рейтинг с 1917 года, однако неизвестно, сколько еще он продержится. Одного или двух поводов достаточно, чтобы страна потеряла лучшую оценку, считает бывший руководитель Главного контрольного управления США Дэвид Уокер. Главной проблемой страны он называл систему социальной защиты, здравоохранение и налоговые льготы. Они то и угрожают загнать правительство страны в долговую яму в ближайшие несколько десятилетий.

И тогда - прощай дешевые заимствования. Как это уже случилось с Грецией, которая, как выяснилось, явно жила не по средствам.

Нынешний глава ФРС США Бен Бернанке старается не драматизировать ситуацию. Выступая недавно в бюджетном комитете Палаты представителей Конгресса США он заявил, что федрезерв примет нужные меры для поддержания финстабильности и роста экономики. По его мнению влияние кризиса на темпы подъема экономики США, "вероятно, будут умеренными" в том случае, если финансовые рынки "продолжат стабилизироваться". Несмотря на то, что падение фондовых рынков и "ухудшение перспектив европейской экономики" могут "наложить отпечаток" на экономику США, эти негативные факторы будут компенсированы снижением доходностей US Treasuries и ставок по ипотечным кредитам, а также падением цен на нефть и другие виды сырья, заявил Б.Бернанке.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 21.06.2010, 10:44   #22
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Китайская задачка


Рынки охватило воодушевление в связи с субботним заявлением Пекина о либерализации валютной политики. Но Китай остудил горячие головы, разъяснив, что ничего радикального новая политика не предполагает, и оставил курс юаня без изменений


21 июня. Китай, вновь озадачив рынки, сохранил в понедельник официальный курса юаня неизменным, несмотря на субботнее заявление о намерении перейти к более гибкому курсу национальной валюты.

Последние комментарии из Пекина и демонстративная неизменность официального курса юаня ясно говорят о том, что любые движения валютного курса будут очень постепенными и очень небольшими.

Субботнее же заявление о предстоящей либерализации является, возможно, прежде всего политическим и призвано несколько смягчить международное давление на Пекин в преддверии встречи "группы двадцати" в Торонто.


Пока курс прежний


В понедельник в начале торгов финансовые рынки охватило воодушевление в связи с субботним заявлением Пекина, которое расценивается как отказ от длившейся два года жесткой привязки курса юаня к доллару и возврат к его постепенному укреплению, как это было в 2005-2008 гг. Правда, напрямую этого в субботнем заявлении сказано не было.

Народный банк Китая в субботу сообщил, что намерен продолжить реформирование курсовой политики и повысить "гибкость" обменного курса юаня. При этом в заявлении, опубликованном банком, указывалось, что установленные границы колебания юаня (0,5% в день) сохранятся неизменными. В то же время ЦБ намерен "сделать упор на отражении рыночного спроса с учетом корзины валют". Необходимость этих мер в заявлении объяснялась улучшением экономической и финансовой ситуации в стране и в мире.

Решение Пекина воспринимается как вотум доверия азиатской экономике, и оно является позитивным для акций компаний-экспортеров. Акции в Японии, Австралии, Новой Зеландии выросли утром в понедельник примерно на 1,5%.

Нефть дорожает утром в понедельник на признаках либерализации Китаем валютной политики. Стоимость июльских фьючерсов на WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к 9:00 мск составила $78,64 за баррель, что на $1,46 (1,89%) выше итоговой котировки 18 июня. Ранее в ходе торгов в понедельник нефть поднималась до отметки $78,66 - максимальной с 6 мая.

Июльский контракт истекает во вторник, за прошлую неделю повышение его стоимости составило 4,6%. Августовский фьючерс подорожал в понедельник на $1,37 (1,75%) - до $79,63 за баррель.

"Если юань подорожает в паре с долларом, это будет фактором роста для цен на нефть, - заявил в интервью агентству президент Schork Group Стивен Шорк. - В конце концов, нефть, которая торгуется в долларах, станет для китайских потребителей дешевле, что положительно отразится на спросе".

Курс китайского юаня поднялся в понедельник по отношению к доллару до 6,8165 против 6,8262 в пятницу на валютных торгах.

На фоне растущего оптимизма рынков курс доллара к евро снизился в понедельник до минимального за последний месяц уровня - до $1,2487. Выросли валюты стран, которые являются крупными экспортерами в Китай, в том числе австралийский и новозеландский доллары.

Однако вскоре стало известно, что, несмотря на объявленные изменения, официальный курс американской валюты к юаню в понедельник остался неизменным на уровне 6,8275. Это несколько охладило энтузиазм на рынках и стало реальным подтверждением того, что никаких быстрых изменений на китайском валютном рынке ожидать не стоит.


Курс в интересах страны


Сразу же после заявления ЦБ о предстоящих изменениях прозвучало и официальное разъяснение, что они не означают ничего радикального.

Резкие изменения обменного курса китайского юная противоречат интересам страны, заявил официальный представитель Народного банка Китая (НБК, китайский Центробанк).

"Значительные изменения валютного курса национальной валюты могут навредить финансово-экономической стабильности нашей страны, не отвечают коренным интересам Китая", - сказал он в интервью агентству Синьхуа, публикуемому в понедельник основными китайскими СМИ.

Чиновник подчеркнул: "Поддержание в целом стабильного обменного курса юаня на рационально сбалансированном уровне является важной составной частью продолжения реформы механизма формирования обменного курса".

Представитель НБК считает, что более гибкий обменный курс юаня не окажет существенного влияния на деятельность экспортных предприятий страны. В частности, он отмечает, что с начала реформы курса в 2005 году по 2008 год, то есть, за время, когда юань подорожал по отношению к доллару США почти на 21%, экспорт Китая увеличивался в среднем на 23,4% ежегодно.

"Говоря в целом, - отметил чиновник, - плавающий курс юаня сыграл стимулирующую роль в деле повышения уровня промышленных предприятий и их открытости для внешнего мира, способствовал изменению методов экономического роста и развития экономики".

Вместе с тем, он заявил: "В последующем, по мере создания благоприятных условий, предприятиям будет оказана соответствующая помощь в области усиления и реорганизации структуры. Банковская сфера совершенствует финансовое обслуживание, поможет предприятиям управлять рисками, связанными с валютным курсом, окажет эффективную поддержку развитию промышленности".

Представитель НБК отметил, что "дальнейшее осуществление реформы механизма обменного курса юаня будет способствовать трудоустройству населения, особенно в сфере обслуживания". Это, по его словам, объясняется тем, что "гибкий обменный курс потребует перехода от экспорта продукции с обычной степенью переработки к экспорту товаров с высокой степенью переработки, продлит производственный процесс и приведет к появлению новый рабочих мест".


США ждут конкретики


"Противоречащие друг другу заявления, прозвучавшие на выходных, дают поддержку и оптимистам, и пессимистам в отношении планов Китая дать своей валюте возможность вырасти, - сказал сенатор-демократ Чарльз Шумер, сообщает The New York Times. - Открытие рынка в понедельник является свидетельством того, что правы были пессимисты".

Вопрос о юане является центральным в финансовых переговорах между Пекином и Вашингтоном, и США, как ранее заявлялось, намерены вновь поднять его в Торонто.

Первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Джон Липски сказал на выходных Bloomberg Television, что субботнее решение Пекина - это "маленький" шаг", "лишь небольшой элемент необходимых действий". Он отметил, что юань "значительно" недооценен.

Президент Барак Обама назвал решение КНР "конструктивным" и способствующим повышению сбалансированности роста мировой экономики.

Министр финансов США Тимоти Гайтнер в воскресенье также приветствовал заявление Пекина, но заявил, что проверкой намерений Пекина станет то, насколько значительно и насколько быстро китайской валюте дадут возможность вырасти.

Конгресс США выступает за введение санкций в связи с курсовой политикой КНР, американская же администрация до сих пор стремилась избежать прямой конфронтации с Пекином, предпочитая метод политического давления. В связи с этим она отложила очередной доклад по валютной политике, чтобы избежать обострения ситуации до встречи G20 в Торонто.

Ч.Шумер пообещал, что Конгресс вернется к вопросу о санкциях, если не увидит реальных изменений.

Вашингтон считает, что нынешний курс юаня приводит к экономическим перекосам во всей мировой экономике и ставит американские компании в невыгодное положение.

Дефицит баланса внешней торговли США в апреле составил $40,3 млрд, что является максимальным уровнем с декабря 2008 года. На Китай из этой суммы пришлось $19,31 млрд. Китай увеличил в мае экспорт на 48,5%, а профицит его торгового баланса вырос по сравнению с апрелем более чем в 10 раз - до $19,5 млрд.


Прогнозы аналитиков пока не сбываются


Экономист Goldman Sachs Джим О'Нил на выходных сказал в интервью Bloomberg Television, что уже в понедельник юань вырастет на 1%, до конца года - на 5%.

В реальности же официальный курс юаня остался без изменений, а на валютных торгах китайская валюта поднялась к доллару на 0,14%.

Экономисты Deutsche Bank ожидают роста курса юаня до конца года на 1,9%. Таков же и средний прогноз аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.

Другие участники рынка тоже считают, что объявление Пекина о намерении повысить гибкость юаня означается ускорение темпов ревальвации юаня, прогнозируя, что оно составит 1-3% за следующие 12 месяцев.

"Заявление центрального банка означает выход Китая из режима привязки курса к доллару. Если евро будет оставаться слабым, это также может означать, что юань может укрепиться к доллару", - сказал аналитик China Construction Bank.

С июля 2008 года, когда валютная политика была изменена в последний раз, юань с небольшими колебаниями находится у отметки 6,83 юаня/$. Ранее в этом году Пекин давал понять, что намерен постепенно возвращаться к более гибкому курсу, как это было до кризиса. Хотя сегодняшнее изменение курса и было небольшим, оно является рекордным с 2008 года.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 23.06.2010, 13:31   #23
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Кто придет на смену евро?


Евро теряет доверие и рискует лишиться статуса одной из ведущих мировых резервных валют. Между тем, центробанки уже начали покупать австралийский и канадский доллары, чтобы диверсифицировать валютные запасы


Чтобы диверсифицировать свои резервы, центральные банки переводят часть резервов в доллары… Не в американские, конечно - их, по данным МВФ, на конец прошлого года в мировых резервах было более 60%. Речь идет о австралийском и канадском тезках американской валюты. Экономики двух государств Британского содружества, как ожидается, будут восстанавливаться быстро, а качество их долговых обязательств не вызывает опасений. Евро же становится все менее привлекательным, и его будущее в качестве резервной валюты туманно. При этом некоторые эксперты ставят под сомнение тот факт, есть ли вообще у евро будущее.


Кому?


"На фоне диверсификации их (австралийского и канадского доллара) доля в резервах будет расти", - заявил в интервью Bloomberg News член совета Европейского центрального банка Кристиан Нойер.
Процесс, между тем, уже пошел. Как сообщил министр финансов Канады Джим Флаерти журналистам в Нью-Йорке в понедельник, Россия на прошлой неделе приобретала канадскую валюту. "Мы знаем, что другие страны с развивающейся экономикой также делали это", - приводит его слова агентство Bloomberg.

О том, что РФ добавит в свои резервы канадские доллары, стало известно еще осенью прошлого года. А на прошлой неделе первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев заявлял, что такое решение принято, но операции пока не начались. По его словам, Россия может впервые начать закупку австралийских долларов в свои золотовалютные резервы - этот вопрос пока находится на стадии обсуждения.
Шведский ЦБ в настоящее время инвестирует по 5% своих резервов (общий объем $42 млрд) в австралийский и канадский доллары, при этом на долю евро приходится 50%, доллара - 20%, заявила глава инвестиционного департамента центробанка Энн Фалкен.

Международный валютный фонд в конце текущего года пересмотрит структуру специальных прав заимствования (SDR, расчетная валюта МВФ) - фонд делает это регулярно, раз в 5 лет. Шанс на то, что в корзину валют будут добавлены австралийские и канадские доллары составляет как минимум 50%, считает Мансур Мохи-уддин из UBS. "Они станут более популярными со временем, а МВФ может принять решение, что состав SDR стал слишком "узким". Эти две валюты будут лучшим, что можно добавить в корзину", - сказал он. При этом, по словам эксперта, не важно, какая доля в структуре SDR будет приходится на эти валюты. "Даже если она будет небольшой, это повысит их статус".


Зачем?


По мнению некоторых экспертов, мировые ЦБ теряют доверие к качеству госдолга стран Европы, Японии и США. Они делают ставку на страны, в дальнейшем росте экономики и способности к сокращению бюджетного дефицита которых уверены.

По мнению Эндрю Болла из Pimco и главы Rogers Holdings Джима Роджерса, отсутствие координации налогово-бюджетной политики среди 16 стран, входящих в зону евро, увеличивает риск развала валютного союза. Через 10-15 лет евро исчезнет, считает Роджерс. "Диапазон возможных последствий включает в себя сохранение еврозоны в нынешнем виде, хотя и более слабой, если срочно не будет достигнут прогресс в создании более глубокого финансового союза, или одна или несколько стран-членов еврозоны будут вынуждены реструктуризировать задолженности или даже покинуть союз", - написал Э.Болл в аналитическом обзоре от 14 июня.

В настоящее время госдолг Японии приближается к 205% ВВП, и, по данным Организации экономического сотрудничества и развития, является самым высоким среди 31 страны ОЭСР. Как ожидается, дефицит бюджета США в текущем финансовом году достигнет рекордных $ 1,6 трлн, а госдолг составит 60% ВВП.


Самое слабое звено


С октября прошлого года расходы по обслуживанию греческого долга выросли вдвое и доходность десятилетних облигаций достигла 9,4%. При этом доходность португальских бондов превысила 6,3% в прошлом месяце, став максимальной с 1999 года. Ранее, напомним, ЕС объявил о создании стабилизационного механизма на 750 млрд евро.

Как отмечает Алан Раскин из Royal Bank of Scotland Group Plc, в настоящее время долговой рынок еврозоны для представителей центральных банков сократился до 20% от своего прошлого размера. "Сокращение высококачественных евроактивов, которые управляющие резервами могут купить, наносит значительный ущерб претензиям евро на статус крупнейших резервной валюты", сказал Раскин. "Это ставит под вопрос, какую долю в резервах евро может занимать", - отметил он.

Евро появился в 1999 году, чтобы заменить валюты Франции, Германии, Италии и восьми других стран. За 10 лет его доля в мировых резервах поднялась до 27,4% в конце 2009 года с 18% . Доля доллара в мировых резервах, по данным МВФ, составляет 62,1%.

Терять доверие евро начал в прошлогоднем декабре, после того как чиновники ЕС усомнились в адекватности греческой экономической статистики. После этого евровалюта падала 6 месяцев, что стало самым продолжительным периодом снижения в ее истории. Она торговалась у 4-летнего минимума в $1,1877 7 июня, а 10 дней спустя BNP Paribas SA спрогнозировал стоимость евро в 97 американских центов в третьем квартале 2011 года.


Олицетворение стабильности


По словам главы Минфина Австралии Уэйна Суона, чистый госдолг страны достигнет 6,1% ВВП, что в среднем в 10 раз меньше, чем прогнозируется для крупнейших стран с развитой экономикой. Бюджетный дефицит Канады, по прогнозу опрошенных Bloomberg аналитиков, сократится с 4,8% в 2009 году до 1,6% в 2011 году.
6 апреля канадский доллар стоил дороже американского впервые с июля 2008 года. 12 апреля его тезка из Австралии поднялся до 93,69 американских центов.

По мнению аналитиков, ВВП ЕС вырастет на 1,4% в 2011 году. Ранее центральный банк Австралии поднял свой прогноз роста на 2011 год до 3,75% с 3,5%. Канадская экономика, по прогнозу экспертов, опрошенных Bloomberg, вырастет на 3% в 2011 году.
Резервный банк Австралии поднял ключевую ставку 6 раз за 7 последних заседаний. Банк Канады с 1 июня также начал повышение ставки.
"Перспективы экономического роста здесь сильнее, финансовые перспективы сильнее, и они должны быть безопасным убежищем с точки зрения диверсификации", - отмечает Дженс Нордвиг из Nomura Holdings Inc.


А хватит ли ликвидности?


Впрочем, проблемой для ЦБ, желающих диверсифицировать активы, является тот факт, что австралийский и канадский рынки облигаций не столь велики и ликвидны, как американский и европейский.
"Я не думаю, что они войдут в число основных валют, используемых в глобальной торговле, или станут частью костяка международной валютной системы. Они слишком малы", отметил К.Нойер из ЕЦБ.

Канадский рынок долговых обязательств составляет всего $ 371 млрд, австралийский втрое меньше - ($120 млрд). Для сравнения - объем американского рынка составляет $5,7 трлн.
"Там не хватает ликвидности, и недостаточно облигаций, так что эти валюты никогда не смогут стать основной частью резервов центробанков", - считает Ричард Франулович из Westpac Banking.

Впрочем, валютный аналитик того же Westpac Шон Кэллоу полагает, что если уж центральные банки посчитали, что "сырьевые валюты" достаточно ликвидны, чтобы добавить их в резервы, в дальнейшем спрос на канадский и австралийский доллар может существенно повыситься".
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 23.06.2010, 13:40   #24
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Британия выбрала диету для бюджета


Минфин Великобритании намерен сократить дефицит бюджета в 10 раз за пять лет, уменьшить госрасходы и ввести налог на банки. Нарастить темпы роста экономики планируется, создавая привлекательные условия для бизнеса


23 июня. Экстренный бюджет Великобритании представил накануне парламенту министр финансов Джордж Осборн. Документ предусматривает резкое сокращение дефицита госбюджета - с 10,1% ВВП (149 млрд фунтов стерлингов) в текущем году до 1,1% ВВП или 20 млрд фунтов в 2015-2016 финансовом году. Уже в следующем году, по плану Минфина, дыра в британской казне уменьшится до 116 млрд фунтов, в 2012-2013 фингоду составит 89 млрд фунтов, а в 2013-2014 - сократится до 60 млрд фунтов. В 2014-2015 фингоду дефицит составит всего 37 млрд фунтов, или ровно половину от того, что было запланировано в мартовском бюджете лейбористов.

В прошлом финансовом году дефицит бюджета страны достиг 156 млрд фунтов стерлингов ($231 млрд), или 11% ВВП. Дж.Осборн, самый молодой с 1886 года глава британского Минфина, назвал новый бюджет точкой отсчета в борьбе со "структурным дефицитом", передало агентство Bloomberg. Консерваторы, одержавшие победу на парламентских выборах в начале мая, призывают немедленно приступить к сокращению дефицита, в противном случае экономика страны будет подорвана. "Принятие этого бюджета неизбежно", - заявил Дж.Осборн. Проект экономного финплана, как и было обещано, консерваторы подготовили в кратчайшие сроки - всего за 50 дней.

Наибольшую опасность для страны представляет не преждевременная финансовая консолидация и не сокращение расходов, а пассивность в отношении бюджетного дефицита, поскольку, если это приведет к потере Великобританией рейтинга "AAA", страна может столкнуться с резким ростом стоимости заимствований и ухудшением доверия к экономике, заметил глава Минфина. В планах ведомства - уменьшение объемов госзаимствований в ближайшие годы.

Ради сокращения дефицита правительство планирует ввести уже со следующего года налог на банки. "С января 2011 года мы введем налог на банки, - сообщил Дж.Осборн. - Налогом будут облагаться все статьи балансовых ведомостей британских банков и строительных обществ, а также британских подразделений иностранных банков. Объектом налогового изъятия станет капитал первого порядка и застрахованные депозиты физических лиц, кроме того, для долгосрочных долговых обязательств предусмотрена сниженная ставка налога". Министр также отметил, что небольшие банки, объем долговых обязательств которых не превышает определенного уровня, будут освобождены от уплаты налога.

По подсчетам министерства, ежегодный доход правительства от введения налога составит 2 млрд фунтов. Дж.Осборн также добавил, что не считает "разумным или справедливым дожидаться, пока все страны G20 примут аналогичные меры". О намерении вести налог на банки объявили также Германия и Франция.

Также в новом бюджете запланировано увеличение ставки НДС до 20% с нынешних 17,5%. "Годы трат и заимствований сделали эту меру неизбежной, - объяснил Дж.Осборн. - Только один этот шаг позволит правительству собрать свыше 13 млрд фунтов уже к концу срока действия полномочий нынешнего парламента", то есть через 5 лет.

Одновременно документ предусматривает рост ВВП страны на 1,2% в текущем году, на 2,3% - в следующем и на 2,8% и 2,9% в 2012 и 2013 гг. соответственно. Обеспечить заявленные темпы роста экономики, по мнению Дж.Осборна, поможет развитие корпоративного сектора экономики. Привлекательность Великобритании для крупных транснациональных компаний вырастет за счет снижения налога на доходы корпораций до минимума среди большинства крупнейших экономик мира. Налог будет снижен до 24% с нынешних 28% начиная со следующего года. По словам министра, объявленное сокращение сделает уровень налогов в Британии самым низким среди всех крупнейших западных экономик и одним из самых низких среди стран G20.

"Я хочу, чтобы над входом в британскую экономику висела бы табличка "Открыто для бизнеса", - сказал Дж.Осборн. - Компании сравнивают ставки налога на корпорации по всему миру, и низкие ставки служат рекламой для стран, принявших таковые. Наша нынешняя ставка на уровне 28% выглядит все менее и менее привлекательной". Ставка налога на корпорации в Великобритании составляла к моменту прихода к власти последнего лейбористского правительства в 1997 году 33%. Последнее ее снижение с 30% до нынешних 28% в бюджете 2007 года предложил тогдашний министр финансов, позднее глава правительства Гордон Браун.


Америка запаслась ликвидностью


Доступность кредитов растет, уверяет глава американского Минфина Тимоти Гайтнер. К тому же компании создали рекордные запасы ликвидности. Это придаст экономике страны импульс к восстановлению, считает министр


22 июня. Доступность заемных средств для американских компаний растет, а сами компании накопили огромные запасы ликвидности, что, по мнению главы финансового ведомства США Тимоти Гайтнера, может придать столь необходимый экономике страны импульс для дальнейшего восстановления.
"Общие условия предоставления кредитов, ухудшение которых ввергло нашу экономику в глубочайшую рецессию в 2007 году, более не представляют препятствия для роста", - приводит агентство Bloomberg словам главы министерства финансов США, выступившего в Конгрессе. Корпорации, отметил министр, успешно привлекают средства на рынках капитала "и создали рекордные запасы ликвидности, которые в конечном итоге будут реинвестированы в экономику и поддержат ее рост".

Т.Гайтнер отстаивал перед конгрессменами принципы реализации антикризисной программы TARP, которую многие законодатели критикуют за предоставление необоснованных привилегий крупным компаниям перед малым бизнесом.
Из $386 млрд, выданных бизнесу в рамках TARP, лишь $105 млрд, вероятно, так и не будут возвращены, отметил Т.Гайтнер. В августе потери по программе оценивались в $341 млрд. Компании уже вернули государству $194 млрд.

Конгресс одобрил TARP (Troubled Asset Relief Program) в октябре 2008 года, финансовую помощь в рамках программы получило большинство крупных компаний США - от банков и страховщиков до автомобилестроителей. С тех пор программу нещадно критиковали, и даже глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке признал, что она "была далека от совершенства". В то же время Б.Бернанке заявил, что TARP "стала жизненно важной для предотвращения неизбежного финансового краха".
Аналитики уверены, что часть программы, ответственная за спасение банков, будет прибыльной, в отличие от поддержки автомобильной отрасли и страховщика AIG.

Т.Гайтнер сообщил, что Минфин "находится в процессе сворачивания TARP", в частности, продажа оставшейся у правительства доли в банке Citigroup будет произведена до конца года. Кроме того, министр отметил, что перспективы возврата средств, выделенных автопрому, улучшились: государство рассчитывает окупить свои расходы на спасение General Motors в ходе IPO, которое может состояться в этом или следующем году.
Спасенный от краха страховщик AIG "добился ряда успехов в реструктуризации своих операций с тем, чтобы вернуть долги налогоплательщикам и снизить риск для экономики США", отметил Т.Гайтнер.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 24.06.2010, 19:48   #25
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

ФРС осторожничает


Федеральный резерв США сменил тон чуть на более осторожный и пессимистичный. Однако снижение ФРС оценки экономики США не является значительным, отмечают аналитики


24 июня. Федеральная резервная система (ФРС) в среду немного снизила оценку экономики США, указав на возрастание рисков, связанных с долговым кризисом в Европе.
Согласно заявлению ЦБ, оживление "продолжается". По итогам предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам констатировалось, что оно "усиливается".

Руководители ФРС также заявили, что условия на финансовых рынках из-за событий в Европе теперь меньше способствуют экономическому оживлению.
В то же время базовый прогноз ЦБ остался прежним: экономическое оживление в США пока, "вероятно, будет умеренным".


ФРС не сильно напугала рынки


По итогам торгов в среду акции в США снизились, и индекс Standard & Poor's 500 оказался по итогам дня в минусе на 0,3%.
Поскольку перспектива повышения стоимости кредитов ФРС стала более отдаленной, доходность 2-летних гособлигаций США упала до 0,66%, минимума со 2 декабря, а курс евро вырос к доллару на 0,4%.

"ФРС снизила оценку того, где мы находимся с точки зрения экономического роста", - сказал агентству Bloomberg глава трейдерского подразделения First American Funds Дэвид Халупник.
"Оно (заявление) немного более осторожное и немного более пессимистичное по тону", - сказал The New York Times бывший экономист ФРС Пол Беллю, отметив, что ЦБ стремился показать объективную ситуацию, связанную с продолжающимся ростом, но и с возросшими рисками.

В то же время главный экономист MF Global Джим Салливан указывает, что снижение оценки не является резким: "Они точно не говорят о второй волне (кризиса). Базовый сценарий для ФРС - по-прежнему продолжение оживления".
Старший экономист UBS Дрю Мэтус сказал The Financial Times, что ФРС отреагировала в своих комментариях на рост неопределенности в мировой экономике.

В целом эксперты говорят, что снижение оценки со стороны ФРС все же не столь значительно и мало меняет их прогнозы в отношении дальнейшего развития ситуации.
"Не похоже, что уверенность ФРС в отношении экономики значительно поколебалась", - считают экономисты RDQ Economics.

ФРС не дала никаких намеков, что она будет делать, если экономика вновь начнет слабеть. Теоретически ЦБ может возобновить покупку ипотечных бумаг, однако экономисты считают это крайне маловероятным.


Повышение ставок пока не актуально


ФРС вновь повторила в четверг, что будет удерживать ставку на "исключительно низком уровне" в течение "длительного времени".
Более того, комментарии ФРС подтвердили настроения участников рынка, что срок повышения процентных ставок американского ЦБ, скорее, отдаляется. Во-первых, экономика все еще не встала на ноги, а события в Европе еще более усиливают сейчас неопределенность. Во-вторых, как указывается в заявлении, имеет место тенденция к снижению инфляции.

По мнению FOMC, инфляция будет оставаться слабой в течение некоторого времени, при этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.
Экономисты, пишет The Wall Street Journal, в среднем ожидают сейчас сохранения базовой ставки ФРС на нынешнем уровне 0-0,25% до марта 2011 года.

При этом за последние 3 недели 15 из 44 экспертов отодвинули прогнозы на более дальний срок. Еще в апреле консенсус указывал на увеличение стоимости кредитов ЦБ до конца 2010 года.
Ставки ФРС находятся на нынешнем уровне с декабря 2008 года с целью обеспечить устойчивый рост экономики США и снижение безработицы. Заявление ФРС свидетельствует о том, что ЦБ сейчас еще менее расположен менять процентные ставки.

Высокая безработица и низкая инфляция будут удерживать ФРС от действий в отношении ставок, считают экономисты JPMorgan.
В четверг глава Федерального резервного банка Канзаса Томас Хоениг вновь не поддержал решение ФРС сохранить процентные ставки на нынешнем минимальном уровне еще на длительный период. Он опасается, что это может привести к образованию пузырей на рынке, однако его взгляды, похоже, не находят поддержки у других руководителей американского ЦБ.


Экономическая картина неоднозначна


Со времени предыдущего заседания ФРС акции в США упали примерно на 8%, в то же время статданные однозначно не указывают на замедление экономического роста.
Промпроизводство в США растет, доверие среди потребителей в июне выросло до максимального за 2 года уровня. С другой стороны, неважная ситуация на рынке жилищного строительства (число новостроек сейчас минимальное с начала года), снизился оборот розничной торговли, очень медленно растет число новых рабочих мест.

Кризис в Европе повлиял на настроения среди участников финансовых рынках, поскольку высока неопределенность в отношении развития экономики в Европе, и многие опасаются, что в итоге все это может негативно повлиять на рост в США.
"Информация, полученная после заседания FOMC в апреле, подтверждает, что экономическое восстановление продолжается и рынок труда постепенно улучшается. Расходы домовладельцев увеличиваются, хотя они по-прежнему сдерживаются высокой безработицей, умеренным ростом доходов, низким благосостоянием населения и жесткими условиями кредитования", - говорится в сообщении ФРС.

"Расходы бизнеса на оборудование и программное обеспечение существенно выросли. Тем не менее, инвестиции в нежилые здания и сооружения продолжают быть слабыми, а работодатели продолжают с неохотой увеличивать рабочие места, - отмечается в документе. - Число новостроек остается на низком уровне".

"Условия на финансовых рынках стали менее поддерживающими для экономического роста. Банковское кредитование продолжало сокращаться в последние месяцы. Однако комитет ожидает постепенного возвращения к высоким уровням потребления в контексте ценовой стабильности, хотя темпы экономического восстановления, вероятно, временно будут умеренными", - отмечается в сообщении ФРС.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 25.06.2010, 15:42   #26
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Юг Европы увеличит отставание еврозоны от США по темпам экономического роста


Если для решения крупных экономических проблем еврозоны не будут осуществлены глубокие структурные преобразования, то риск сохранения крайне низких показателей экономического роста в течение следующего десятилетия будет высоким, особенно для стран Южной Европы. Такой вывод содержится в ежеквартальном исследовании "Прогноз развития еврозоны" (Eurozone Forecast (EEF), подготовленном "Эрнст энд Янг".


По словам авторов исследования, угроза дефолта ряда стран немного снизилась, однако до окончания кризиса в еврозоне ещё далеко. Так, прогнозируется темп экономического роста стран еврозоны на уровне 0,8% в этом году и 1,3% в 2011-м. "Последствия кризиса суверенных долгов заключаются в том, что в течение следующих пяти лет темпы годового экономического роста в еврозоне будут отставать от США на 1-2,5%, что сильно повлияет на уровень занятости. Если в экономике США в период с 2010 по 2014 год прогнозируется создание 10 миллионов новых рабочих мест, то уровень занятости в еврозоне останется практически неизменным", - говорит Мэри Дайрон, старший экономический советник "Прогноза развития еврозоны".

Как отметил управляющий партнёр "Эрнст энд Янг" в странах Европы, Ближнего Востока, Африки и в Индии Марк Отти, кризис суверенных долгов сильно ударил по экономике еврозоны, которая и раньше испытывала трудности. "Европейские компании ожидают от правительств своих стран и общеевропейских органов управления уверенного руководства и согласованной политики. Европа не может позволить себе бездействия, если хочет успешно конкурировать на международном рынке", - подчеркивает Отти.

Учитывая жёсткие меры по сокращению бюджетного дефицита в Греции, Испании и Португалии, о которых было объявлено в мае, деление Европы на две части по темпам экономического роста, возможно, усилится, считают в "Эрнст энд Янг". Если средний годовой темп экономического роста на севере еврозоны - в ФРГ, Франции, Нидерландах и Бельгии, составит 1,7% с 2010 по 2012 гг., то на юге он будет отрицательным и составит -0,1% в указанный период. Это приведёт к тому, что ВВП Греции на душу населения сократится с 89% от среднего показателя еврозоны в 2007 году до 83% в 2012 году, в Испании - с 93% до 88%. Последний раз такое соотношение было зафиксировано в 1998 году.

"Юг еврозоны ожидает перспектива не одного или двух, а нескольких тяжёлых лет, в течение которых экономический рост будет незначительным или даже отрицательным. Если в Ирландии, которую часто включают в одну группу с такими средиземноморскими странами, как Греция, Испания и Португалия, восстановление экономики начнётся в 2011 году, то в остальных странах данной группы восстановление до докризисного уровня ожидается не ранее 2014 года", - говорит Дайрон.

Довольно оптимистичный прогноз экспертов в отношении севера еврозоны основан на двух главных факторах. Во-первых, экономика ФРГ и Нидерландов сохраняет высокую конкурентоспособность: благодаря продолжительному периоду повышения производительности труда и сдерживания роста заработной платы, данные страны смогут в полной мере воспользоваться преимуществами, которые принесёт устойчивое восстановление глобальной экономики.

Во-вторых, несмотря на значительность сокращения бюджетных расходов на севере еврозоны, оно всё же остаётся управляемым - правительства указанных стран способны сократить фискальный дефицит без существенных последствий для экономического роста.

По прогнозам авторов исследования, курс евро к доллару США снизится к концу года до 1,05, после чего произойдёт его небольшое укрепление, которое последует за постепенным восстановлением экономического роста в еврозоне. По сравнению с началом года это будет означать девальвацию евро приблизительно на 20% к корзине валют, отражающей структуру внешней торговли еврозоны.

"Курс евро испытывает на себе сильное давление, вызванное сомнением относительно фискальной устойчивости нескольких стран еврозоны и их способности решать основополагающие проблемы. Сейчас курс евро к доллару США колеблется около 1,20, что является самым низким значением с 2006 года и на 20% ниже курса в начале 2010 года", - поясняет Дайрон.

Из-за слабости перспектив экономического роста и отсутствия инфляционных рисков ЕЦБ, по мнению аналитиков, оставит процентные ставки на неизменном низком уровне, по меньшей мере до середины 2011 года.

Не предвидится пока и быстрого восстановления капиталовложений предприятий: EEF прогнозирует их дальнейшее снижение на 2,8% в 2010 году после падения на 14% в прошлом году. С 2011 года прогнозируется постепенное восстановление роста капиталовложений предприятий, которые, однако, не достигнут докризисного уровня даже к 2014 году.

Компании будут откладывать найм новых сотрудников ввиду неопределённости перспектив экономического роста, отмечается в исследовании. До 2012 года в еврозоне не будет наблюдаться снижения безработицы, небольшое сокращение до 9,4% произойдет к 2014 году, что, однако, на 2% выше показателя 2007 года. В ближайшем будущем безработица будет расти - максимального значения в 16,8 миллионов человек она достигнет в первую половину следующего года по сравнению с 16 миллионами в данное время.

На этом фоне жителям многих европейских государств грозит также замедление роста доходов, вызванное сокращением пособий и (или) увеличением налогов. В результате личное потребление, согласно прогнозу "Эрнст энд Янг", останется неизменным по отношению к достаточно низкому уровню прошлого года. Прогноз роста потребления составляет менее 1% даже в 2011 году, после чего будет происходить его медленное увеличение до 1,8%.

Для ликвидации нарушения равновесия и структурных недостатков необходимы глубокие реформы, считают авторы Eurozone Forecast. Кроме того, кризис суверенных долгов продемонстрировал фундаментальные недостатки управления еврозоной, в которой для обеспечения стабильности кредитно-денежного союза необходима скоординированная политика.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 28.06.2010, 17:26   #27
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

G20 ответила на кризис


Лидеры G20 ответили на долговой кризис в ЕС планами снижения дефицитов. Но ужесточение бюджетной политики должно быть "дружественным к росту", указывается в итоговом коммюнике. Вопрос о капитале банков "двадцатка" отложила до ноября и продлила антипротекционистские обязательства


28 июня. В ближайшие три года мир изменится до неузнаваемости. Европейский долговой кризис принудил лидеров "двадцатки" (G20) к консолидированному ответу кризису. Страны "двадцатки" заявили, что намерены вдвое снизить уровень своих бюджетных дефицитов к 2013 году.

"Честно говоря, это больше, чем я ожидала, так как это достаточно определенно", - сказала по итогам саммита канцлер ФРГ Ангела Меркель, которая считается наиболее ярым сторонником политики сокращения дефицитов.

Тем самым "двадцатка" послала сигнал рынкам, что серьезно относятся к рискам, проявившимся в ходе долгового кризиса в Европе. Инвесторы, приняв во внимание решимость G20, снизили вероятность дефолтов на долговом рынке. Фьючерсы на индекс Standard & Poor's поднялись на 0,2%. Евро дорожает к доллару и иене в ходе торгов в понедельник после того, лидеры "группы двадцати" объявил о решении сократить дефицит госбюджетов вдвое.

Лидеры G20 также пообещали стабилизировать или вывести на четкую снижающуюся траекторию к 2016 году отношение государственного долга к ВВП и подтвердили намерение увеличить требования к капиталу банков, но сделать это поэтапно. И, как было заявлено в Торонто, ведущие страны мира, на которые приходится 85% глобального ВВП, намерены завершить реализацию уже объявленных планов по стимулированию роста.


Не подорвать оживление экономики


Итоговое заявление лидеров G20 подчеркивает, что ужесточение бюджетной политики должно быть "дружественным к росту", который остается "неровным" и "хрупким".

США поддержали установление четких временных сроков для сокращения бюджетных дефицитов - в обмен на то, что экономический рост будет назван в итоговом документе "двадцатки" приоритетом номер один, пишет The Wall Street Journal.

Европейские страны и США высказывали перед саммитом разные взгляды в отношении необходимости немедленного снижения дефицитов. В итоговой декларации саммита, принятой в воскресенье, нашла отражение компромиссная позиция, согласно которой снижение госрасходов необходимо, но не должно привести к ухудшению перспектив роста экономики.

Страны заявили о намерении сократить дефициты, а также стабилизировать или вывести на четкую снижающуюся траекторию к 2016 году отношение государственного долга к ВВП.

В то же время страны "двадцатки" "намерены принимать согласованные действия для поддержания экономического подъема, создания рабочих мест и достижения более уверенного, устойчивого и сбалансированного роста", реализовать уже объявленные планы по стимулированию роста.

В декларации отмечается, что "эти действия будут включать завершение бюджетных стимулов в этом году там, где это целесообразно, и начало благоприятствующей росту бюджетной консолидации в странах с развитой экономикой". Например, в Японии снижение дефицита не является немедленной задачей.

Президент США Барак Обама сказал журналистам, что декларация отражает взгляды его администрации, которая уже давно заявила о планах сокращения дефицита вдвое к 2013 году. В то же время "мы не можем бежать к выходу все вместе", сказал он.

Дефицит бюджета США, согласно прежним заявлениям, должен снизиться до 4,2% ВВП к 2013 году с нынешних 10%, а Германии - до 3% с 5,5%.

Президент РФ Дмитрий Медведев заявил, что Россия выполнит обозначенные на саммите G8 в Торонто сроки по сокращению бюджетного дефицита. "Это практически те параметры, которые мы определили для себя в России", - подчеркнул он, комментируя обозначенные в коммюнике цели.

Действия участников "двадцатки" будут включать в себя также "структурные реформы во всех государствах-членах Группы 20-ти" и "достижение больших результатов в сфере устранения дисбалансов глобального спроса".

Обсуждается вопрос о том, чтобы страны с большими профицитами во внешней торговле, прежде всего Китай, увеличили внутреннее потребление.


Вопрос о капитале банков отложен до ноября


Страны "двадцатки" подтвердили, что намерены "значительно" повысить требования к капиталу банков, однако, как явствует из коммюнике, это произойдет поэтапно, начиная с конца 2012 года, и темпы реализации новых правил могут различаться в отдельных странах.

В ноябре, на следующем саммите в Сеуле новые требования к капиталу банков, которые должны дать кредитным организациям возможность выдерживать глубокие кризисы, будут окончательно согласованы. При этом введение новых стандартов будет постепенным, чтобы это не подорвало рост мировой экономики, отмечается в декларации.

"Центральным элементом этой программы является повышение качества и степени прозрачности, а также количества стандартов капитала и ликвидности при ограничении доли заемных средств", - говорится в декларации, принятой по итогам саммита.

Министр финансов США признал, что, несмотря на достигнутый в ходе переговоров прогресс, по этому вопросу среди стран G20 сохраняются разногласия.

Недавно Институт международных финансов предупредил, что, если обсуждаемые сейчас предложения по увеличению капитала на триллионы долларов (эти предложения окрестили "Базель 3") будут приняты, то это снизит рост экономик США, ЕС и Японии на три процентных пункта в период до 2015 года.

В этой ситуации банки предлагают отложить или переписать предлагаемые изменения. Эта позиция находит поддержку и у многих стран, которые опасаются последствий этих мер для экономического роста.

G20 не достигла единого мнения в отношения банковского налога, который уже решили ввести у себя Великобритания, Германия, Франция.

"Речь о введении единого универсального для всех налога или сбора на финансовый сектор не идет", - сообщил журналистам российский финансовый су-шерпа, директор департамента международных финансовых отношений Минфина РФ Андрей Бокарев.

Страны "двадцатки" подтвердили, что планируют ужесточить регулирование хедж-фондов, рынка деривативов и рейтинговых агентств, ввести единые стандарты бухучета.


Нет протекционизму


Вопрос о юане, вновь оказавшийся в последние недели в центре внимания, в итоговой декларации никак не упоминается. В документе лишь вновь говорится о необходимости большей гибкости валют "в некоторых развивающихся странах".

На прошлой неделе Китай начал реализацию новой курсовой политики, которая предполагает установление курса юаня на базе рыночных котировок, но в очень узком коридоре. Как пишет The New York Times, обсуждался вопрос о включении в коммюнике фразы, позитивно оценивающей эти действия Пекина. Однако Китай выступил против.

Участники "двадцатки" продлили до конца 2013 года обязательство воздерживаться от создания новых барьеров на пути инвестиций или торговли товарами и услугами, говорится в декларации.

"Мы продлеваем еще на три года (до конца 2013 года) наше обязательство воздерживаться от наращивания существующих или создания новых барьеров на пути инвестиций или торговли товарами и услугами, от введения новых экспортных ограничений или от реализации противоречащих правилам Всемирной торговой организации (ВТО) мер по стимулированию экспорта, а также обязуемся корректировать такие меры по мере их появления", - говорится в документе.

Страны G20 обязуются "минимизировать любое негативное воздействие на торговлю и инвестиции, возникающее в результате реализации нашей национальной политики, включая фискальную и действия по поддержке финансового сектора".
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 28.06.2010, 19:20   #28
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию Самые свежие экономические новости мира. Финансовый кризис, аналитика и интервью

Пол Кругман увидел новую угрозу для евро





Пол Кругман подверг резкой критике Алекса Вебера, которого прочат на пост главы ЕЦБ. Вебер, по оценке нобелевского лауреата, является «риском для евро».


Между ведущими американскими и немецкими экономистами разгорелась заочная полемика о событии, которое произойдет лишь в октябре 2011 года. Тогда уйдет на пенсию президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише, и его преемником, по всей вероятности, станет нынешний глава Немецкого федерального банка Аксель Вебер (Axel Weber). И вот эту кандидатуру непривычно резкой критике подверг лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года Пол Кругман. В интервью немецкой газете Handelsblatt американский ученый и публицист назвал Вебера «риском для евро».

Пол Кругман упрекает главу Бундесбанка в том, что тот «озабочен инфляцией в момент, когда никакой инфляции нет». По словам нобелевского лауреата, он предпочел бы видеть на посту президента ЕЦБ человека, который уделяет больше внимания опасности дефляции и риску длительной стагнации.

«Если же вы ищете человека, который будет добиваться нулевых темпов инфляции, в то время как уровень безработицы поднимется до 13%, то тогда Вебер, конечно же, подходящая кандидатура», — саркастически добавил Пол Кругман. Он убежден, что при столь консервативном президенте ЕЦБ, как Вебер, опасность эффекта домино, когда вслед за Грецией под грузом бюджетных и экономических проблем закачаются другие страны еврозоны от Испании и Португалии вплоть до Италии, окажется существенно выше.

Ключевая рекомендация Пола Кругмана сводится к тому, что ЕЦБ следовало бы пересмотреть свою краеугольную установку, согласно которой стабильность цен обеспечивается при уровне годовой инфляции от 1% до 2%: «В ситуации, когда (в еврозоне) нет интегрированных рынков труда и нет единой фискальной политики, плановый показатель инфляции стоит несколько поднять. Думается, еврозоне для нормального функционирования нужна инфляция в пределах 3-4 процентов».


«Авторитетный гарант стабильности евро»


Высказывания американского профессора вызвали дружный отпор со стороны видных немецких экономистов. Президент Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине Клаус Циммерман (Klaus Zimmermann) назвал их «дешевым наездом», который вряд ли кого убедит: «Аксель Вебер был одной из важнейших фигур в борьбе с финансовым кризисом. В качестве президента ЕЦБ он был бы авторитетным гарантом стабильности евро».

Главный экономист второго по величине в Германии кредитно-финансового института Commerzbank Йорг Кремер (Jörg Krämer) подчеркнул, что Вебер является символом той «культуры финансовой стабильности», в которой еврозона нуждается сейчас как никогда. «Аксель Вебер имеет все предпосылки для того, чтобы стать превосходным президентом ЕЦБ», - заявил глава Института экономических исследований (IfW) в Киле Деннис Сновер (Dennis Snower).

Было бы ошибкой сводить реакцию немецких экономистов всего лишь к рефлексу «Наших бьют!». Все они бросились на защиту Акселя Вебера не только из коллегиальных и цеховых, но и из идейных соображений. Нынешний глава Бундесбанка, как, впрочем, и все его предшественники на данном посту, является ярким представителем господствующей в Германии концепции, согласно которой первейшей задачей подлинно независимого Центрального банка должно быть обеспечение стабильности национальной валюты путем бескомпромиссной борьбы с инфляцией, являющейся главной угрозой для экономики и благосостояния населения.

Такое убеждение немцы вынесли из собственного печального опыта, столкнувшись в ХХ веке дважды за жизнь одного поколения с разрушительными последствиями гиперинфляции. Деннис Сновер сформулировал немецкий подход так: «Если сегодня допустить инфляцию в четыре процента, то завтра на повестке дня окажутся шесть, а послезавтра восемь процентов. Такого нельзя допустить, Вебер это прекрасно знает и соответствующе действует».




Аксель Вебер.



«Повысим плановый показатель до 4 процентов!»


В Соединенных Штатах — традиционно иное понимание роли и задач Центрального банка (Федеральная резервная система намного активнее ЕЦБ участвует в непосредственном стимулировании экономики), а также более спокойное, чем в Германии, отношение к инфляции. И вот сейчас именно из интеллектуальных кругов США, страны, в которой гигантские долги накопило не только государство, но и население, зазвучали предложения отказаться от прежних критериев ценовой стабильности. Пару месяцев назад с предложением повысить повсюду в мире плановый показатель инфляции до 4% выступил в Вашингтоне главный экономист Международного валютного фонда Оливер Бланшар, а теперь те же 4% называет нобелевский лауреат Пол Кругман, к которому, по его собственному признанию, прислушиваются в администрации Барака Обамы.

Так что разгоревшаяся трансатлантическая полемика носит ярко выраженный мировоззренческий характер: один из ярчайших американских экономических умов обрушился с критикой на европейца, который будет явно противодействовать выгодной для США концепции экономической политики. Из всей этой академической, на первый взгляд, дискуссии можно сделать и совершенно практический вывод: вероятность попустительства инфляции в обозримом будущем окажется куда выше в долларовом пространстве, чем в еврозоне.

Последний раз редактировалось finnstock; 29.06.2010 в 21:05.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 29.06.2010, 18:27   #29
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию Самые свежие экономические новости мира. Финансовый кризис, аналитика и интервью.

Уолл-стрит проиграла Вашингтону


Конгресс США согласовал радикальную реформу финсистемы. Президент Барак Обама доволен тем, что лоббистские усилия Уолл-стрит оказались напрасны: в финальный текст проекта закона вошли 90% его предложений. Но реформа будет не так сурова, как опасались финансисты


29 июня. Палата представителей и Сенат Конгресса США планируют на этой неделе принять в окончательном виде законопроект, предусматривающий радикальное ужесточение финансового регулирования в США, после того как парламентариям удалось согласовать компромиссный вариант документа. Согласованный документ предусматривает самое значительное реформирование системы финансового регулирования в США, по крайней мере, с 1930-х годов.

Целью законопроекта, получившего название билль Додда-Фрэнка (по именам главы комитета по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса Барни Фрэнка и сенатора Кристофера Додда, возглавляющего банковский комитет верхней палаты Конгресса) является защита потребителей финансовых услуг от появления рискованных продуктов, сокращение рисков для финансовой системы, более тщательное отслеживание новых угроз для рынков и предоставление регуляторам больших полномочий по надзору за банкам и финансовыми учреждениями с целью избежать в будущем ситуаций, в которых потребуется их спасение за счет налогоплательщиков.

Соглашение предоставляет наиболее ясную с момента финансового кризиса картину того, как рынки и правительство будут взаимодействовать в течение следующих десятилетий. Общий смысл - крупные финансовые компании оказываются на более жестком поводке, отмечала The Wall Street Journal.

Президент США Барак Обама в радиообращении в субботу заявил, что законопроект согласован, хотя Уолл-стрит "потратила миллионы долларов и наняла армию лоббистов", чтобы его остановить. По его словам, в финальный текст вошли 90% всех его предложений по реформированию финансового сектора, и это обеспечит защиту прав граждан на рынке финансовых услуг и предотвратит повторение финансового кризиса.

В январе Барак Обама предложил отделить инвестиционные подразделения банков от подразделений, осуществляющих собственно банковскую деятельность, назвав эту инициативу "правилом Волкера" по фамилии советника президента США по экономическим вопросам, бывшего главы Федеральной резервной системы Пола Волкера.

Законодатели согласились на это правило, в результате чего кредитно-финансовые учреждения, которые сделают выбор в пользу собственных торговых операций, потеряют возможность пользоваться банковскими привилегиями, а крупные банки должны будут отделить подразделения, занимающиеся торговыми операциями за счет собственных средств. Как отмечали аналитики, это может снизить прибыли финансовых организаций (например, Goldman Sachs получает за счет этих операций около 10% выручки).

В то же время, меры, зафиксированные в финальном 2000-страничном тексте, оказались все же менее жесткими, чем опасались многие на Уолл-стрит, и руководители многих банков США могут вздохнуть с облегчением.

Законодатели решили смягчить так называемое "правило Волкера" в другом: банки смогут по-прежнему вкладывать средства в хедж-фонды и фонды частных инвестиций, хотя и в объеме, не превышающем 3% от их капитала первого уровня, и владеть не более чем 3% капитала этих фондов.

Законопроект также ограничивает возможности банков, участвующих в программе федерального страхования, в торговле деривативами. Для такой торговли, которая в том числе включает сделки с сырьем, банкам необходимо будет создавать отдельные аффилированные компании (первоначально, однако, речь шла о полном запрете). Разрешено будет также сохранить операции со свопами, если они используются банками для страхования рисков. Вопрос о свопах оказался одним из центральных, так как именно на них "погорел" финансовый гигант AIG.

Хотя рейтинговые агентства теперь и можно будет судить за ошибочные рейтинги, отложена реализация идеи, согласно которой отбор агентств для рейтингования бумаг, обеспеченных пулом активов, должен был бы осуществлять специальный орган.

Пакет включает в себя также создание совета из представителей регулирующих органов США для отслеживания системных рисков в финансовой системе; наделение Федерального резерва функциями по надзору за крупнейшими финансовыми институтами; наделение правительства правом брать под контроль проблемные финансовые организации, проводить их реорганизацию; создание механизмов регулирования рынка производных инструментов и повышения его прозрачности за счет создания механизмов биржевой торговли; введение системы надзора для хедж-фондов и фондов частных инвестиций.

Палата представителей одобрила законопроект в конце прошлого года, Сенат - в мае, однако в собственной редакции. В результате потребовалось создание согласительной комиссии. Теперь законопроект будет направлен на раздельное голосование в обе палаты парламента, которое может состояться уже на следующей неделе. В случае одобрения документ будет направлен на подпись президенту к 4 июля.

Последний раз редактировалось finnstock; 29.06.2010 в 21:04.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 05.07.2010, 16:48   #30
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Разочарование Китаем и прохлада США


Эксперты отмечают замедление экономического роста в США и Китае. При этом прогноз для Соединенных Штатов стал "очень прохладным", а КНР и вовсе называют "самым большим разочарованием"


5 июля. Кажется, попытки властей КНР "охладить" экономику страны начали приносить первые плоды - эксперты уже пересматривают свою оценку роста ВВП Китая в сторону понижения и даже называют его "самым большим разочарованием". Понижается градус и в прогнозах для США - они становятся "очень прохладными". Увеличение числа признаков замедления темпов роста экономик США и Китая увидел, в частности, главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим О'Нил.


Разочарование и уязвимость


Как отмечается в статье Д.О'Нила, размещенной в газете The Telegraph, интенсивность восстановления китайской экономики сейчас является самым важным фактором, на который регуляторы должны обратить особое внимание.

"Если мы существенно ошибемся в оценке роста в Китае, то мир станет очень проблемным местом, особенно для тех стран, которые живут в условиях жесткой бюджетной экономии", - отметил эксперт. По его словам, Китай в настоящее время "является самым большим разочарованием".

Отметим, что на прошлой неделе Goldman Sachs пересмотрел прогноз роста ВВП КНР на этот год с 11,4% до 10,1%. Ранее аналогичные шаги предприняли также эксперты BNP Paribas, снизившие оценку экономического подъема в стране до 9,8% с 10,5%, Macquarie Securities, ухудшившие прогноз до 9,5-10% с 10-10,5%, и China International Capital Corp. (понижение до 9,5% с 10,5%).

Между тем, директор НИИ финансов и торговли Академии общественных наук (АОН) Китая Пэй Чжанхун прогнозирует рост ВВП Китая в 2010 году на 10,5%. "В первом квартале года рост ВВП достиг 11,9%, во втором, по расчетам, составит 10,6%, в третьем - 10,1%, а в четвертом - 9,3%", - заявил он в ходе своего выступления на научной конференции.

По мнению эксперта, локомотивом экономического роста Китая по-прежнему останется промышленность, доля которой в ВВП страны составит около 48%. "Такую структуру сложно изменить за короткое время", - отметил он.

Однако в настоящее время активность в производственном секторе Китая замедляется, что может свидетельствовать о том, что меры властей по охлаждению экономики начинают давать результат. На минувшей неделе стало известно, что индекс, рассчитываемый Китайской ассоциацией логистики и закупок, упал в июне до 52,1 пункта с 53,9 пункта в мае. При этом значение индикатора оказалось ниже консенсус-прогноза экономистов, составлявшего около 53 пунктов. Тем не менее, он указывает на продолжающийся, хотя и более медленный рост, поскольку превышает уровень в 50 пунктов. Другой аналогичный индикатор, рассчитываемый HSBC Holdings Plc и Markit, также снизился - до 50,4 пункта с майских 52,7 пункта.

Как сообщалось ранее, темпы роста ВВП Китая ускорились в первом квартале до максимума почти за три года. По данным Главного статистического управления (ГСУ) страны, экономика выросла в январе-марте на 11,9% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. Кроме того, Китай пересмотрел оценку роста ВВП в 2009 году на 0,4 процентного пункта - до 9,1%.

Экономическая стабильность в Китае все еще уязвима, а угроза замедления темпов роста сохраняется из-за сбоев в восстановлении мировой экономики, признает премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао. В докладе, размещенном на вебсайте центрального правительства страны, он отмечает: "В настоящее время экономические условия в нашей стране хорошие, однако внутренняя и внешняя экономическая обстановка является очень сложной",

Вместе с тем, по словам главы правительства КНР, власти Китая не планируют существенных изменений экономической политики. "Мы не только предпримем значительные усилия для разрешения некоторых долгосрочных структурных проблем нашей экономики, но также постараемся решить некоторые срочные и неотложные проблемы", - пообещал он.


США: похолодание в прогнозах


Однако, отмечает Дж.О'Нил, Китай все еще растет, в то время как "прогноз для США стал очень прохладным". По мнению эксперта, Соединенным Штатам может угрожать период дефляции. Кроме того, он предостерегает относительно обострения на американском рынке жилья.

Отметим, что ситуация на рынке жилой недвижимости США, действительно, вызывает опасения. В мае продажи новых домов в стране рухнули на треть, до 300 тыс. в годовом исчислении, что является рекордным минимумом с начала ведения расчетов в 1963 году. Снижению спроса на жилье способствовало окончание действия налоговых льгот, введенных правительством для стимулирования продаж на этом рынке. Эксперты расценили эти данные как свидетельство прямой зависимости между рынком жилья и правительственной поддержкой.

Дефляционные страхи в отношении США также терзают экспертов. Многие экономисты сократили свои прогнозы инфляции в стране в связи с возросшими перспективами ослабления темпов глобального экономического роста и дальнейшего укрепления американской валюты на фоне долгового кризиса в еврозоне. По их мнению, снижение цен может повредить экономике, поскольку потребители не будут тратить деньги, а будут ждать дальнейшего сокращения стоимости товаров. Кроме того, дефляция делает существующие долги более дорогими для обслуживания.

Эти опасения заставляют аналитиков отодвигать ожидания первого повышения стоимости денег в США. Да и сама Федеральная резервная система (ФРС) США стала осторожнее в своих прогнозах. По итогам последнего заседания американский ЦБ немного снизил оценку экономики страны, указав на возрастание рисков. Теперь центробанк говорит, что оживление "продолжается", в то время как ранее констатировалось, что оно "усиливается". Руководители ФРС также заявили, что условия на финансовых рынках из-за событий в Европе теперь меньше способствуют экономическому оживлению.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Ответ

Опции темы
Опции просмотра

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Текущее время: 07:23. Часовой пояс GMT +3.


Powered by vBulletin® Version 3.8.4
Copyright ©2000 - 2018, Jelsoft Enterprises Ltd. Перевод: zCarot
Besucherzahler male order brides russia
счетчик посещений
free counters
FOREX/ФОРЕКС форум FSClub - форум для живого общения профессиональных участников рынка финансовых инструментов FOREX, СFD на акции и фьючерсы. Здесь вы всегда можете обсудить последние тенденции на валютных и фондовых рынках, узнать мнение экспертов по интересующим вас вопросам, и просто приятно пообщаться с единомышленниками. FSClub– форум про инвестиции и трейдинг. У нас вы найдете обсуждения не только торговли на крупнейшем внебиржевом рынке FOREX (Форекс), но и других, не менее популярных финансовых инструментов: CFD на акции, фьючерсов, опционов. Валютный фьючерс – это срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Опцион - контракт, дающий право на покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) какого-либо актива по зафиксированной цене в определенный срок. На страницах нашего форума вы сможете обсудить варианты использование этих (и других) инструментов, как для получения непосредственной прибыли, так и для хеджирования рисков в инвестиционном портфеле. Сообщество трейдеров FOREX/ФОРЕКС Форум об инвестициях. FSClub – форум трейдеров и брокеров форекс (forex). Все о трейдинге: фьючерсы, опционы, спред (спрэд), своп, хеджирование