Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках

Вернуться   Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках > Рынки: анализ и обсуждение. Новости, аналитика и торговые сигналы > Зарубежные фондовые рынки

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
Старый 05.08.2011, 12:33   #106
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 5 августа 2011 ГОДА.

Разворотная свеча, которая возникла по итогам среды на американском фондовом рынке, оказалась обманом. Мало того, распродажи в четверг были запущены на полную катушку и, несомненно, доведены до стадии маржинколов. Это было крупнейшим падением за последние более чем два года.
Индекс S&P500 потерял почти 5%, а индекс NASDAQ даже больше 5%. Падали все без исключения сектора американского фондового рынка.
Даже считающиеся надежной гаванью в подобной рыночной ситуации золото и серебро подверглись продажам, когда трейдерам пришлось, по-видимому, закрывать здесь свои позиции, чтобы предотвратить маржинколы по другим позициям. Золото потеряло всего 0,5%, а серебро 5,6% - мы видим, что трейдеры продавали в последнюю очередь.


Это уже идет полным ходом процесс делевереджинга: закрытие позиций с целью уменьшения кредитного плеча.

Когда пошли такие пляски уже очень трудно, почти невозможно пытаться предвидеть, что будет в тот или иной конкретный день. Рынок может пролететь по инерции еще 2-3% вниз, а может и отскочить перед этим на те же 2-3%.

Уровень 1190 пунктов по индексу S&P500 – это 50% коррекции Фибоначчи от роста с июня 2010 по май 2011 года (1011,4-1370,58). Наверно, он может сегодня выступить временной поддержкой, хотя вряд-ли остановит дальнейшее падение в ближайшем будущем. Фьючерс сегодня утром уже побывал ниже этого уровня (1183,5 пункта), но это не показатель.

Как я уже писал, вероятной целью этой коррекции является уровень в 1150 пунктов по индексу S&P500. На мой взгляд, это тот минимум, до которого должны упасть рынки, чтобы у Феда появились основания запустить программу количественного смягчения.
В этом месте сфокусировано также несколько важных технических факторов, которые должны создать серьезную поддержку дальнейшему снижению; в том числе 61,8% коррекция Фибоначчи от 1011,4-1370,58.

Во вторник состоится заседание ФОМС, и в связи с этим может появиться повод для оптимизма у участников рынка и каких-то надежд на активные действия со стороны Феда. На мой взгляд, пока еще рано ожидать от Бернанке программы QE3.

Хотя чем черт не шутит? В августе столь насыщенный график размещения казначейских бумаг США, что там могут решить, что без выкупов Федом в ближайшем будущем им не справиться… Такое теоретически может быть , но, на мой взгляд, маловероятно; слишком мало времени прошло с момента окончания QE2 и слишком мало упали рынки, чтобы дать оправдания действиям Феда.

Но какой-то звон на эту тему, который на недолгое время воодушевит рынки, может появиться. Поэтому сегодня, даже если американский фьюч совершит еще один сильный провал после выхода nonfarm payrolls, ожидаю отскока на фондовом рынке с возможным продолжением вплоть до вторника.

У вчерашнего падения не было каких-то определенных драйверов, падение происходило как бы само собой. «Опасения относительно состояния глобальной экономики» - так звучали эти причины в сообщениях массмедиа.
Я не считаю, что европейские долговые проблемы сыграли хоть сколько-нибудь существенную роль во вчерашнем обвале. Поведение евро не подтверждает этого предположения.

Я бы сформулировал истинные причины по другому: «Загоним всех в трежеря!». Писал об этом подробно в среду и не буду повторяться. Идет процесс, который Билл Гросс называет финансовыми репрессиями.
Вчера финансовые репрессии достигли пика. Доходность 10-летних UST за один день упала на 12.37% и достигла 2,45%. Она находится очень близко от минимумов 2010 года (2,33%). Тогда, напомню, индекс S&P500 был на уровне примерно 1000 пунктов. А сейчас 1190 пунктов.

Интересам Америки соответствовало бы опустить эту доходность до 2%, как в 2008 году. Но какой-же для этого нужно вызвать стресс на рынках?

Тем не менее такая игра возможна. Но она очень рискованна, поскольку может нечаянно спровоцировать впоследствии сильнейший коллапс рынка US Treasuries.

Мы не знаем, какой выбор сделают американские монетарные власти, а от них сейчас и зависят дальнейшие движения на рынке.

Российский рынок (выходит в 10.30)

Падение российского рынка в 2% на фоне американских индексов выглядело даже скромным, но здесь сыграло свою роль то, что Америка эти 3 дополнительных процента отпадала уже после нашего закрытия.
Поэтому сегодня есть шансы открыться где-нибудь в районе 1580 пунктов по индексу ММВБ. Вполне возможно последующее тестирование уровня 1560 пунктов – майских минимумов.
Возможно, этим дело на сегодня и ограничиться, поскольку не в обычаях наших трейдеров сильно давить вниз после того, как Америка упала на 5%.
Но я бы не советовал в такой ситуации играть в отскок, поскольку все происходит так быстро, что вы можете не успеть перевернуться.
Тем более, что явно пошел процесс маржинколов….

P.S. Обращаюсь к моим читателям с просьбой кликать на указанную внизу ссылку. Посещаемость блога имеет важное значение для развития проекта.
Кроме того, на перепостах я не копирую рисунков и не везде сохраняется выделенный текст!


Этот вью рынка вышел сегодня в 12.19
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 08.08.2011, 10:40   #107
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 8 августа 2011 ГОДА.

В пятницу уже после окончания торговой сессии вышла ошеломительная новость о том, что агентство S&P понизило рейтинг США с ААА до АА. Все ждали этого события, но мало кто предполагал, что это произойдет так быстро.

Агентство в своем заявлении совершенно четко возлагает вину за это событие на политиков, которые не могут между собой договориться.

Это событие знаменует начало новой финансовой эры.

Вот что пишет о последствиях понижения рейтинга Mohammed El-Erian из PIMCO

«Глобальные финансовые рынки откроются в понедельник в новой реальности. Последуют немедленные последствия от перерасчета риска и торговых систем до переоценки гарантийного обеспечения и управления ликвидностью. Ключевые сегменты рынка будут тщательно изучены, включая комплекс денежного рынка и реакцию крупнейших иностранных кредиторов.

Немедленного воздействия этого события не последует по той причине, что ни одна страна не может и не желает заменить США в его роли центра глобальной системы. Пока ничего не произойдет, кроме увеличения риск-премии и волатильности. Поэтому трудно предсказывать с высокой степенью уверенности, как среагирует мировая финансовая система. В частности, приведет ли это к нормализации ситуации при новом рейтинге АА, или дальнейшие структурные изменения неизбежны».

Утром в понедельник мы видим массированный уход от рисков: американский фьючерс теряет порядка -2,5%, азиатские рынки минусуют порядка 3-4%, падают австралийский доллар и другие рискованные валюты.

Пока реакция рынков подтверждает прогноз, сделанный Steven Englander из Citi.

http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=521

В то же время индекс S&P500 на прошлой неделе уже упал на 7,19%, и не исключено, что часть этого падения заключает в себе случившееся уже на исходе пятницы понижение рейтинга США. Кроме того, если осторожные инвесторы начнут предупредительный сброс американских казначейских облигаций перед тем, как последует реакция со стороны держателей крупных пакетов, то это вызовет возврат денег в акции и другие рискованные активы.

Технические факторы говорят против сильного падения фьючерса S&P500 от текущих уровней.

Зона 1150 -1160 пунктов по индексу S&P500 представляет собой очень мощную техническую область сопротивления дальнейшему падению. Здесь проходит 61,8% Фибо коррекции от роста 1011,4-1370,58 (1149 пунктов) и 200-периодная месячная средняя скользящая (1158 пунктов).

Коэффициент put/call тоже предвещает близкий разворот.

http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=518

На мой взгляд, понижение рейтинга США скорее должно стать черным лебедем для американских активов с фиксированной доходностью (US Treasuries), чем для акций. Но, по-видимому, это произойдет не сразу.

В любом случае в выигрыше оказывается золото, которое сегодня утром достигло 1700 долларов за тройскую унцию. Голдман уже пересмотрел 12-месячную цель по золоту с 1735до 1830 долларов. На мой взгляд вполне вероятно, что эта цель уже будет достигнута до конца сентября.

Самое важное из комментария Steven Englander из Citi:

«В рамках влияния на рынок Форекс, наибольший эффект может возникнуть от понижения рейтинга одной из стран еврозоны, что повлияет на рейтинг EFSF. Это приведет либо к снижению рейтинга ААА EFSF, либо к необходимости увеличения размеров вкладов в фонд со стороны стран еврозоны».

Другими словами, понижение рейтинга потребует пересмотра параметров пакетов помощи периферийным европейским странам и может оказаться очень болезненно для евро и рискованных активов в целом.

Угроза понижения рейтинга какой-нибудь из стран еврозоны, имеющих рейтинг ААА, например, Франции, вполне реальна; теперь от агентства S&P всего можно ожидать.

Интересная идея – а что если вслед за США всем странам, у кого остался рейтинг ААА, пересмотреть его на АА?

За эти выходных было столько событий и столько заявлений, что все описать в рамках этого вью рынка невозможно. Но я старался отобрать самое важное.

Во вторник состоится заседание ФОМС, но думаю, что в сложившейся неразберихе не о каких конкретных шагах и речи быть не может. Последуют только какие-нибудь заявления, типа, мы готовы ответить на вызовы.

И в заключение слова Mohammed El-Erian о долгосрочном значении понижения рейтинга США

Понижение рейтинга в пятницу разрушит со временем сложившуюся систему – от доллара, как мировой резервной валюты, и до финансовых рынков Америки, как лучшего места для стран экспортеров размещать свои сбережения. Это ослабит эффективность Америки как глобального якоря, ускорит неустойчивое перемещение к многополярному миру и увеличит риск экономической фрагментации.


Российский рынок сегодня (выходит в 10.30)

На открытии мы увидим сильный гэп и, если при этом последует пробитие вниз уровня 1560 пунктов по индексу ММВБ, то с технической точки зрения это будет означать возобновление медвежьего рынка начавшегося в 2008 году.
Серьезное продолжение сегодня при этом, однако, вряд-ли последует, поскольку американский фьюч минусует уже 2,5% и находится над зоной сильных поддержек Маловероятно, что продолжение последует вообще на это неделе.

Этот вью рынка вышел сегодня в 10.22
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 09.08.2011, 11:06   #108
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 9 августа 2011 ГОДА.


Индекс S&P500 вчера упал на 6,66 %. Число интересное! – в 2008 году минимум по индексу S&P500 тоже был 666. Такое впечатление, что их рисуют.
Это наибольшее падение с декабря 2008 года., Объемы торгов были почти в три раза выше обычных.

Ближайшие сильные уровни поддержки в районе 1040 пунктов по индексу S&P500. Но если будем двигаться такими же темпами, как вчера и сегодня утром, то можем оказаться там уже к вечеру.

Сегодня утром американский фьюч продолжал быстро двигаться на юг; уже доходил до -3%, час назад был -2,1%, а сейчас 0%. Ситуация на рынке меняется очень быстро.

Последний раз такое сильное ночное падение фьючерсов было в январе 2008 года, когда небезизвестный трейдер из SocGen фантастическим образом задействовал весь капитал своего банка – 57 млрд. долларов для лонгов на фьючерсных рынках.
В тот раз фьюч так сильно падал тоже во вторник утром, а разрядка произошла вечером в среду.

Тогда, если кто помнит, потребовалось экстренное заседание ФРС США и понижение ставки сразу на 0,75%, чтобы успокоить рынки.

Но здесь экстренное заседание ФРС не потребуется, потому что сегодня состоится регулярное.

Это уже биржевая паника. Индекс пессимизма зашкаливает все пределы. Put/call коэффициент достиг вчера 1.36, а его 9-дневная скользящая средняя равна 1.19. Пик этого индикатора является хорошим индикатором разворота.

Главную объективную причину падения я вижу в том, что в связи с понижением рейтинга от многих участников потребовалось увеличение гарантийного обеспечения; это требует от них закрытия позиций и приводит к цепной реакции маржинколов.

Все оказалось гораздо хуже, чем я ожидал. Что ж, никогда еще раньше не приходилось сталкиваться с понижением рейтинга США.

Определенно был инсайд о предстоящем понижении, и кто-то очень неплохо прокатился в шортах с начала прошлой недели.

Такая паника может еще продолжаться максимум 1-2 дня. В пользу этого: сильная перепроданность, неадекватность нынешнего падения текущим условиям рынка, экстремальные объемы торгов, put/call коэффициент.

Ну, и наконец, сегодня ведь состоится очередное заседание ФОМС. И Фед должен как-то среагировать на всю эту вакханалию. Скажем, объявить программу QE anticrash.

Потом может наступить мощнейший шортокрыл... И нет страшнее быка, чем кроющийся медведь…

Первым из кандидатов на получение помощи от Феда будет Bank of America (вчера торговался -20%). Если Фед не окажет ему срочную помощь, то иски AIG и других его утопят, и он может уже на этой неделе попасть под 11 статью. Что-то подобное TARP 2 вполне возможно.

В такой ситуации, как сейчас, может произойти все, что угодно, и в принципе не существует защитных активов.
Даже золото не безопасно. Если для поддержания ликвидности BofA придется продавать свои многомиллиардные золотые активы, то это может привести к очень резкому падению цен на золото, за день мы может увидеть -10%.

Ситуация на рынках очень нервная и небезопасная.

И только президент США Барак Обама вчера был бодр и жизнерадостен и клялся, что у Америки всегда будет рейтинг ААА. Может быть, он просто не в теме, что происходит?


Этот вью рынка вышел сегодня в 10.28
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 11.08.2011, 12:33   #109
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!


ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 11 августа 2011 ГОДА.

«Голубиный сюрприз», как назвал итоги прошедшего во вторник заседания ФОМС Goldman Sachs, оказался очень скоротечным. Американский рынок акций развернулся и показал вчера -4.5%, что еще месяца три назад стало бы колоссальным обвалом, а сейчас это всего лишь волатильность.

Кстати, индекс волатильности VIX достиг уровня мая 2010 года, когда разразился греческий кризис, но еще далек от уровней 2008 года.



9-тидневная средняя скользящая коэффициента put/call, хотя и находится уже на наивысших значениях за последние 2,5 года, продолжает расти, указывая на то, что, возможно, мы еще увидим один серьезный заход вниз в ближайшие дни.


Тем не менее, я полагаю, что минимумы, показанные во вторник фьючерсом и индексом S&P500, так и останутся минимумами на август, если только не произойдет какого-нибудь шокового события, например, банкротства крупного банка.

Основные опасения инвесторов сейчас связаны с крупными банками: в Америке это Bank of America (BAC), а во Франции SocGen. Оба банка подошли вплотную к моменту Лемана: либо спасут, либо банкротство.
В случае банкротства любого из них на рынке разразится настоящая буря, которая может превзойти по последствиям даже 2008 год.

Вчера CEO BAC Moynihan отвечал на вопросы во время конференцкола, созванного Fairholme Capital Management, одним из крупнейших акционеров банка. Он впервые публично выразил сожаление по поводу приобретения в 2008 году Countrywide.
ВАС приступил к пожарной распродаже активов.
Bank of America по сообщению WSJ согласовал продажу части своего портфеля ипотечных бумаг Fannie Mae.
Есть сообщения, что BAC пытается найти покупателей на свою долю в China Const. Bank.
Вряд ли ему предложат хорошую цену в столь беспокойное время.

SocGen в еще более худшем положении, чем BAC; вчера падал более 20%, по слухам вчера было какое-то совещание относительно его судьбы у Саркози.
Другие французские банки тоже под сильным давлением: BNP Paribas и Credit Agricole падали вчера около 10%.

На рисунке показан рост 5-летних СDS французских банков и суверенных CDS Франции с мая 2011 года в процентах.

Вчера рынки весь отыгрывали идею понижения рейтинга Франции.
Франция под угрозой снижения рейтинга, а у французских банков очень много суверенных французских бондов.

Франция стала болевой точкой Европы. Помимо SocGen здесь есть еще одно обстоятельство.
Американские фонды денежного рынка активно выводят деньги из Европы. И больше всего денег у них было не в Германии, и не в Италии, и даже не в Испании. Во Франции.
Во Франции на конец июня находилось около 15% всех активов американских фондов денежного рынка. В связи с угрозой понижения рейтинга Франции идет их активное бегство и это приводит к стрессу для многих крупных европейских банков.
Возможно, кризис вокруг Франции инспирируется извне и является частью спланированной игры на понижение, о которой я уже много раза писал.

МАРИОНЕТКИ http://mfd.ru/news/articles/view/?id=708


SocGen CEO Frederic Oudea вчера вечером после закрытия рынка в интервью CNBC назвал слухи относительно своего банка совершенно беспочвенными, добавив, что слухи о понижении суверенного рейтинга Франции «очень странные» и противоречат ситуации.
http://classic.cnbc.com/id/44100413

P.S. Обращаюсь к моим читателям с просьбой кликать на указанную внизу ссылку. Посещаемость блога имеет важное значение для развития проекта.
Кроме того, на перепостах я не копирую рисунков и не везде сохраняется выделенный текст!


Этот вью рынка вышел сегодня в 12.28
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 12.08.2011, 11:30   #110
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!


ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 12 августа 2011 ГОДА.

Наиболее важным событием вчера и знаковым, я бы сказал, был аукцион по размещению 30-летних US bonds. Аукцион прошел очень неудачно.

В этот момент 30-летки торговались на 3,64%, но результаты аукциона оказались на 11 пунктов выше – 3,75%. Bid To Cover снизился по сравнению с прошлым аукционом с 2,8 до 2,05 (минимальный уровень с февраля 2009 года), а индиректы (иностранные инвесторы) будто испарились: их участие составило всего 12,2%.
Впервые в истории 30-летних аукционов участие директов (доморощенных) было выше участия индиректов.

Таким образом подведем итоги аукционов US Treasuries, прошедших на этой неделе.
Во вторник 3-летки - прекрасно, в среду 10-летки – противоречиво, в четверг – 30 –летки – ужасно. Таково отношение инвесторов к длинному участку (maturity) кривой доходности US Treasuries. Это, несомненно, оказывает влияние на S&P500 и может использоваться в торговле.

На мой взгляд, вчера US Treasuries дали важный сигнал, что инвесторы восстали против «финансовых репрессий» (термин Билла Гросса) американских монетарных властей и это может привести в ближайшее время к распродажам по всему длинному участку спектра и, соответственно, несколько выправить ситуацию в рискованных активах.

Картинка в 10-летних US notes похожа на разворотную, не правда ли?
В нижней части графика показано отношение стоимости 10-летних US notes к индексу S&P500.
В пользу разворота рискованных активов есть еще несколько сигналов.

Вчера, наконец, произошло долгожданное срабатывание нашего индикатора разворота, связанного с put/call коэффициентом: 9-периодная средняя скользящая развернулась вниз (показано на рисунке внизу).


Это является еще одним подтверждающим сигналом , что падение в рискованных активах на этом этапе закончилось и мы увидим в ближайшее время корректирующий рост.

Европейским регуляторам не удалось согласовать совместный запрет на открытие коротких позиций и они сделали это по-отдельности. Французский регулятор запретил шорт финансовых компаний на 15 дней. Что символично, эта мера истекает 26 августа – как раз когда банкиры ЦБ во главе с Бернанке соберутся в Джексонхолле.

Золото вчера совершило коррекцию 4,6% в течение одного дня и, хотя потом отскочило вверх на половину этого падения, но, на мой взгляд, вчера мы имели локальный максимум по золоту и теперь золото будет какое-то время преимущественно торговаться в коридоре 1700-1770.

Статистика коррекций во время продолжительного бычьего рынка, текущая макроэкономическая ситуация и сезонность говорят о том, что вряд ли коррекция по золоту окажется глубже 7-8%.


S&P500 вчера вырос на +4,63%; на первый взгляд очень сильно, но при этом ровно настолько, насколько он за день до этого упал. Так что это всего-лишь пока волатильность. Сегодня днем фьюч могут попытаться распродавать так же, как и вчера, но в целом ожидаю позитивного закрытия выше 1190 пунктов по индексу S&P550.

Главная рыночная угроза, связанная с европейскими банками, отошла на время в сторону.

На следующей неделе не будет размещения долгосрочных казначейских бумаг США.

Следовательно, нет смысла провоцировать уход от риска.

Российский рынок сегодня (вышел в 10.30)

Российский рынок в первой половине дня вчера обновил минимумы, зато во второй предпринял мощное ралли: прошел от минимумов до максимумов примерно 9%.
Учитывая этот факт и крупный плюс на вчерашних торгах в Америке сегодня мы вряд ли увидим дальнейший рост более 1-1.5%, по крайней мере до выхода американской статистики по розничным продажам. Но в целом ИМХО это разворот вверх (начало коррекции).
В конце дня какой-то оптимизм может проявиться и независимо от внешнего фона, поскольку явно грядет серьезный отскок, который может оказаться еще и продолжительным, и многие игроки захотят прикрыть шорты.


Этот вью рынка вышел сегодня в 11.20
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 16.08.2011, 11:18   #111
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!


ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 16 августа 2011 ГОДА.

Вчерашний индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка вышел в третий раз подряд негативным.

Комментарий этого события со стороны Stone McCarthy: «Обычно вы не получаете три подряда негативных показателя Empire Index до тех пор, пока не наступила рецессия».

Таким образом, благодаря этому индикатору мы неожиданно выяснили, что с июня - с того как раз месяца. когда завершилась программа QE2, Америка находится в рецессии.
Однако «имперский индекс» не оказал никакого негативного влияния на рынки.

Рынки вчера росли на идее сегодняшней встречи Меркель и Саркози; прежде всего на ожидании прогресса в проекте выпуска евробондов. Однако, позиция Германии в этом вопросе негативна и тверда, поэтому очень маловероятно, что будет озвучено какое-то конкретное решение.
Германский министр финансов Шойбле заявил на выходных в интервью Шпигелю, что выпуск евробондов не стыкуется с ситуацией, когда страны Евросоюза проводят независимую финансовую политику. Выпуск единых евробондов по мнению Германии требует от стран, вовлеченных в программу, более тесной бюджетной интеграции. Но для этого вначале требуется получить согласие тех же греков, испанцев и португальцев.
Цитируются слова одного из представителей немецкого правительства о том, что вопрос выпуска евробондов не стоит в повестке сегодняшней встречи Меркель и Саркози.
В ближайшее время выложу на блоге подробный комментарий: почему план выпуска евробондов имеет чрезвычайно мало шансов на осуществление.
Рынок заложил уже достаточно завышенные ожидания от сегодняшней встречи Германии и Франции на высшем уровне. У меня нет никаких идей относительно того, что с этой встречи может наполнить рынки оптимизмом. Ее результаты с большой вероятностью разочаруют рынки.

Поэтому весьма вероятна сегодня коррекция во второй половине дня после выхода коммюнике со встречи. Евро вернется в диапазон 1,435, а индекс S&P500 может откорректироваться в диапазон 1150-1180 пунктов по индексу S&P500.

Сегодня также важное значение для торговли будут иметь данные по ВВП еврозоны, которые выйдут в 13.00 по Москве. В таблице внизу показаны данные ВВП еврозоны и стран, входящих в еврозону, в 2010-2011 году.

Если показатели окажутся выше 0,3%, то это вызовет днем продолжение ралли в евро и рискованных активах по крайней мере до того момента, как станут известны результаты переговоров Меркель и Саркози.
Но показатель ВВП Германии, вышедший сегодня в 10 часов, оказался гораздо хуже ожиданий – 0,1% вместо 0,5%, и это предвещает что данные по ВВП еврозоны в целом тоже могут оказаться хуже ожиданий.

После 3 сессий подряд роста, а рост составил 80 пунктов по индексу S&P500, определенная коррекция назрела. Тем не менее, эта коррекция может оказаться недолгой, и рынки в состоянии продолжить рост в направлении 1220 или даже 1250 пунктов по индексу S&P500. Подтверждением силы рынка служит то, что индекс S&P500 вчера сумел закрыться выше 1200 пунктов.








Этот вью рынка вышел сегодня в 10.21
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 31.08.2011, 11:19   #112
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!


ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 31 августа 2011 ГОДА.

Рынок акций после ралли пятница-понедельник рисует полку. Гэп в начале сессии, возникший в результате негативных торгов в Европе и очень плохого индекса потребительского доверия от Conference Board был компенсирован выступлением
одного из наиболее голубиных приверженцев Бернанке - главы ФРБ Чикаго Эванса.
Индекс потребительского доверия от CB, показавший минимальное значение с апреля 2009 года ( первые месяцы после начала выхода из кризиса) ясно указывает на то, что американская экономика находится в рецессии.


На мой взгляд, боковик вполне может продлиться еще один день - сегодня. Притом сценарий дня может оказаться идентичным: падение американского фьючерса в течение европейской сессии и в начале американской, возвращение к закрытию предыдущего или даже торговля в положительной зоне. В том числе и по причине последнего дня месяца.

Завтра я все же ожидал бы возобновления снижения, поскольку, на мой взгляд, очень вероятны негативные сюрпризы с PMI и статистикой по занятости.
Мне кажется очень маловероятным, что текущее ралли продолжится дальше 1220 пунктов.

Америка вошла в рецессию. http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=610

И это должно привести в ближайшее время к ухудшению цифр по занятости. Притом американским монетарным властям на этот раз не надо их скрывать, потому что плохие цифры создают объективные основания для осуществления новых планов количественного смягчения.

НА мой взгляд ралли было несколько искусственным. В отличие от 2010 года на этот раз Бернанке ведь ничего не сказал определенного в Джексон Хоуле. Хотя инвестиционные дома, сначала GS, а теперь и JPM продолжают вдалбливать инвесторам, что якобы уже в сентябре что-то будет. Не зря же ведь они будут заседать целых два дня.
Минутки от ФОМС показали, что внутри ФОМС шла оживленная дискуссия, а некоторые участники предлагали немедленно принять меры.

Возможно, что-то и будет 20 сентября, но это не будет полноценным QE. Для QE подобного QE2 необходимо, чтобы экономическая ситуация существенно ухудшилась.

Европа

Вчерашний аукцион итальянских облигаций показал, что усилия ЕЦБ не могут заставить участников рынка покупать итальянский долг по текущим ценам. В сентябре у Италии очень тяжелый график погашения облигаций: очень интересно, как они сумеют справиться с этой задачей.

Подробности здесь: http://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=607

Вообще сентябрь может стать месяцем обострения европейского долгового кризиса.
Один из блогеров, Брюс Крастинг, высказал интересную идею по поводу Джексон Хоула: что они уже знают, что ЧТО-ТО ПРОИЗОЙДЕТ В ПЕРВОЙ ПОЛОВИНЕ СЕНТЯБРЯ.

Поэтому и назначили двухдневное заседание ФОМС.

На мой взгляд это ЧТО-ТО, если оно будет – это европейский долговой кризис. Шансы на его реальное обострение в сентябре очень велики.

Вот некоторые из возможных причин: разногласия в правящей коалиции Германии – под вопросом увеличение EFSF, острые бюджетные проблемы Италии, Греции и других стран, критика действий ЕЦБ по покупке европейских облигаций, несколько очень крупных итальянских и французских банков на грани банкротства ( не зря ввели запрет на шорт). Возможно я перечислил не все причины.

Кроме того, по статистике сентябрь является наиболее сложным месяцем для рынков акций.

Характер текущего отскока еще раз подтверждает, что мы находимся в медвежьем тренде.

Bob Janjuah – единственный из известных мне аналитиков, кто дает долгосрочные аргументированные сценарии будущего поведения рынка, которые впоследствии часто сбываются. Согласно его прогнозу, в ближайшие 2 месяца индекс S&P500 будет торговаться вблизи 1000 пунктов.

Bob Janjuah считает, что это только начало

http://mfd.ru/news/articles/view/?id=723

Put/call коэффициент вчера несмотря на рост рынка тоже вырос на 15% и имеет вполне медвежьи значения. Обратите внимание на графике, какой устойчивый тренд указывают средние скользящие на его графике. 50-дневная средняя скользящая развернула вверх еще в январе месяце, фактически за 3,5 месяца до возобновления медвежьего тренда.
Опционами торгуют, как правило, не любители….

Российский рынок в последнее время следует за американским фьючем и нефть на него слабо влияет. Сегодня будет гэп вверх, но скорее всего дело опять закончиться боковиком.



P.S. В связи с изменением характера работы теперь вью рынка будут появляться гораздо реже, 1-2 раза в неделю. Но будет много других интересных материалов, которые можно прочитать у меня на блоге.
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 09.09.2011, 11:27   #113
chessplayer
Аналитик
 
Регистрация: 21.01.2011
Сообщений: 113
По умолчанию

Удачного вам дня, господа трейдеры!


ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 9 сентября 2011 ГОДА.

Речь Бернанке оказалась уменьшенной копией его речи в Джексон Хоуле. Иногда рынки и отыгрывают повторно одну и ту же идею, особенно когда своевременно следуют соответствующие комментарии «смотрящего за рынком» Goldman Sachs.
На мой взгляд, и в тот раз ралли после выступления Бернанке 26 августа было полностью надуманным (сманипулированным).
На этот раз этого не произошло, поскольку фон совсем не соответствовал: европейский долговой кризис, похоже, приближается к своему апогею.

К 19 часам по Нью-Йорку, когда начал свое выступление американский президент, американский фьюч уже снизился к 1078 пунктам.
Речь американского президента, несомненно, была позитивной и по мнению того же Голдмана, она превзошла ожидания. Но ее хватило лишь на то, чтобы фьюч вырос до 1194 пунктов.
Предложения Обамы не включали репатриацию корпоративных прибылей (Homeland Investment Act).


Итак, что же мы имеем на текущий момент.

Греция
Долговой рынок страны и экономика полностью разрушены. ВВП снизился во втором квартале на 7,3% в годовом выражении, безработица за последний год выросла на 5% и достигла 16%.
Доходность по годичным государственным облигациям вчера всего чуть не доставала до 100% !
Фактически уже сейчас Греции находится в состоянии банкротства. Необходимо лишь официальное подтверждение этого факта.
Удивительно, как это Греция еще до сих пор остается в еврозоне!

Между тем в Германии, главном доноре слабых экономик еврозоны, все большее число политиков выступают за то, чтобы не препятствовать выходу Греции из еврозоны.

Банкротство Греции уже практически полностью заложено в текущие цены. Об этом свидетельствуют CDS и особенно доходности греческих облигаций. Далеко не полностью заложены последствия этого события для европейской банковской системы, а это уже совершенно неясный фактор и во многом зависит от того, как будут реагировать монетарные власти.


Еврозона

Вчера EUROUSD закрыл день ниже 1,39. Это произошло впервые с марта этого года. Европейская валюта вошла в серьезный понижательный тренд, который возможно будет продолжаться до того момента, пока как-то не разрядится ситуация вокруг Греции.

Другая болевая точка – Италия
Сентябрь – очень напряженный месяц с точки зрения обслуживания госдолга.

На рисунке внизу показан график погашения итальянских облигаций в течение ближайших 12 месяцев. Нагрузка на бюджетное ведомство в сентябре колоссальная.

На следующем рисунке показано расписание аукционов по размещению государственных долговых бумаг в сентябре с официального сайта бюджетного ведомства Италиии (оформление мне нравится – веселенькое такое, напоминает иллюстрацию из детской книжки).


Важный с точки зрения настроений инвесторов аукцион по размещению долгосрочных бумаг состоится во вторник, и активность покупателей вызывает большие опасения.

Проблема в том, что ЕЦБ не имеет права покупать облигации на первичном рынке. И не факт, что банки устроит та доходность, которая сложилась на вторичном рынке благодаря усилиям ЕЦБ.

Итальянский фактор также не будет способствовать взятию риска и удержанию евро на на текущем уровне.

Национальный Банк Швейцарии (SNB) на этой неделе осуществил привязку франка к евро. Это будет иметь очень большое значение для евро и доллара и для рискованных активов.


Решение SNB еще больше увеличит нестабильность в еврозоне!
Рекомендую вам прочитать очень важную статью, в которой я подробно разбираю последствия этого шага:

ОНИ ПОСЯГНУЛИ НА САМОЕ СВЯТОЕ - ПОЧЕМУ SNB ОБЪЯВИЛ ВАЛЮТНУЮ ВОЙНУ

http://mfd.ru/news/articles/view/?id=732


Рынок

Главные потенциально позитивные драйверы этой недели (речи Бернанке и Обамы) отыграны, а проблемы остались, и теперь рынки должны перейти в плавное снижение.
Во всяком случае, я ожидаю, что в ближайшие 2-3 сессии индекс S&P500 вернется в район 1150 пунктов, где находится серьезная поддержка.
Пойдет ли рынок дальше вниз ? Это зависит прежде всего от того, произойдет ли обострение европейской долговой проблемы.

Есть и другие темы. Эпопея вокруг исков к крупнейшим банкам от федерального агентства США, регулирующего рынок недвижимости будет продолжаться.
В центре скандала Bank of America. Сейчас его акции стоят 7,20, а на опционном рынке уже открыто много ноябрьских путов со страйком 4 доллара.
По сути это означает банкротство! BofA может стать вторым Леманом!

Возможно, что во второй половине следующей недели поддержку рынку будет оказывать предстоящее 20-21 сентября заседание ФОМС.
Это может способствовать формированию боковика 1150-1200 пунктов по индексу S&P500.

Но если что-то произойдет в еврозоне (например, дефолт Греции), то равновесие будет немедленно нарушено, и мы можем увидеть быстрое падение индекса S&P ниже 1100 пунктов. Не исключено в этом случае и возникновение паникселла.

Будьте осторожны!


P.S. Теперь вью рынка выходят гораздо реже, и не всегда я делаю их перепост на другие ресурсы.. Иногда я размещаю сокращенную их версию в теме «российский рынок сегодня», хотя к российскому рынку они имеют гораздо меньше отношения, чем к глобальным рынкам. Делается это с целью дать больше других интересных материалов.
Их можно прочитать у меня на блоге.
chessplayer вне форума   Ответить с цитированием
Старый 30.10.2011, 10:49   #114
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 26,462
По умолчанию

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 28 октября 2011 ГОДА.

Удачного вам дня, господа трейдеры!

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 28 октября 2011 ГОДА.

Вчерашний день показал, что я оказался серьезно неправ в оценке текущей ситуации, а точнее в возможностях этого ралли.

Процесс закрытия коротких позиций приобрел столь эпические размеры, что грозит... нет, не грозит, а уже перерос в заявку на смену тренда.

Во всяком случае, вчера мы получили серьезные сигналы на смену тренда.

Возможно, правда, что это окажется сменой тренда с медвежьего на боковой.

Но где сформируется этот боковик? Пока ответить на этот вопрос сложно, поскольку невозможно оценить что-либо адекватно, когда основной идеей на рынке является вывести на маржинколы тех, кто оказался в коротких позициях в этот интересный момент.

Рост евро вчера оказался самым сильным с марта 2009 года. Это уже о чем-то говорит.

Рост евро ведет рискованные активы вверх. Вчерашняя свеча в EUROUSD должна иметь продолжение хотя бы на 40-50 пунктов вверх.

Поэтому сегодня, по крайней мере до американской статистики, ралли может продолжиться...

Теперь перейду к обсуждению среднесрочной ситуации.

Мне ясно, что пока ничего неясно.

Наверно вчера все-таки процесс шортокрыла в основном и целом завершился. Кого-то еще сегодня будут дозакрывать, но их осталось немного.

Возникает вопрос: есть ли реальный спрос? Это мы узнаем только в следующем месяце после двух важных событий, которые состоятся на следующей неделе: встречи двадцатки и заседания ФРС.

Мне кажется теперь наиболее вероятным до завершения этих событий формирование боковика по индексу S&P500 в диапазоне 1230-1300 пунктов. Поскольку после того, как фондовые индексы прошли за три недели 20% (!), должна произойти какая-то коррекция к этому росту. Предположу, что ближайшая коррекция может оказаться резкой и достаточно серьезной: до 1230-1250 пунктов по индексу S&P500.

Если на встрече двадцатки решения евросаммита получат реальную поддержку от Китая и других стран, имеющих большие внешнеторговые сальдо, то рост евро и вместе с ним рискованных активов продолжится.

ТЕХНИЧЕСКИЕ СИГНАЛЫ

Американские казначейские облигации дали сигнал разворота. На рисунке внизу показаны доходности (вверху) и цены (внизу) на 10-летние US Treasuries. Особенно отчетлив сигнал на разворот на графике цен.



Продажи US Treasuries могут продолжиться, и по технике цена должна достичь 124, а доходность 2,85%.

Основные американские индексы S&P500 и Dow закрылись выше 200-дневной скользящей средней.

На мой взгляд, у фондовых индексов накопился излишний рост по сравнению с рынком облигаций. Тем не менее глядя на график думается, что есть возможность для среднесрочного роста вплоть до 1350 пунктов.



До вчерашнего дня была несогласованность в движении S&P500 и UST. Именно она и сбила меня с толку!

Put/call коэффициент второй раз подряд закрылся ниже 1, МА (50) явно повернула вниз. Это тоже можно рассматривать как бычьи сигналы.



Возможно, что эти сигналы являются запоздалыми, как сигналы от большинства технических индикаторов.

По крайней мере, они хорошо передают настроение рынка.
__________________
«Самая большая глупость — это делать тоже самое и надеяться на другой результат. © Альберт Эйнштейн»


Помощь форуму


Экономический календарь

finnstock вне форума   Ответить с цитированием
Старый 07.04.2012, 13:40   #115
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 26,462
По умолчанию

О чем говорят позиции первичных дилеров — 6 апреля 2012 г.

Николай Луданов

О чем говорят позиции первичных дилеров

Две недели назад много шума наделали заявления аналитиков Goldman Sachs ( Оппенгеймер и К) о том, что сейчас самый выгодный период для вложения в акции.

«Продавайте облигации, покупайте акции» - примерно так звучал их призыв.

Рынок на многолетних вершинах, ралли продолжается уже больше полгода - и тут они вышли со своими призывами. Опять пудрят мозги инвесторам, – подумал я.

Но все-таки я решил проверить, насколько их слова соответствуют их делам.

Мне стало интересно, какие позиции занимают на рынке облигаций самые информированные, самые обеспеченные инсайдерской информацией участники рынка – первичные дилеры. К которым, кстати, относится и сама фирма Golman Sachs.

Для этого я решил использовать отчет по операциям с ценными бумагами с фиксированной доходностью, который первичные дилеры сдают еженедельно в ФРБ г. Нью-Йорка.



На рисунке показаны позиции первичных дилеров в казначейских облигациях, бумагах федеральных агентств, спонсируемых государством предприятиях, ипотечных бумагах и корпоративных облигациях за две последние недели.







Выводы, какие я сделал:

...необходимо признать, что Оппенгеймер нас не обманывал. Как фирма, в которой он работал, так и другие видные участники рынка в это период действительно активно продавали облигации.

Конечно, это не значит, что они их вкладывали в акции.

Первичные дилеры – эта самая могущественная группа участников рынка сформировала огромный шорт в US Treasuries и наверно сохраняет большой лонг на рынке акций.

Им будет очень невыгодно, если текущий тренд в этих активах прекратится. Они очень в этом не заинтересованы.

Им особенно невыгодно укрепление доллара. Им нужно, чтобы под любым поводом возобновились разговоры о QE3.

Какие средства для этого возможны?

Самый очевидный путь: наверно для этого должна очень испортится ситуация в экономике США....

Вышедшие только что nonfarm payrolls эту мысль подтвеждают!
__________________
«Самая большая глупость — это делать тоже самое и надеяться на другой результат. © Альберт Эйнштейн»


Помощь форуму


Экономический календарь

finnstock вне форума   Ответить с цитированием
Старый 07.04.2012, 14:41   #116
инвалид
больной на всю голову
 
Аватар для инвалид
 
Регистрация: 22.05.2010
Сообщений: 4,793
По умолчанию

Цитата:
Две недели назад много шума наделали заявления аналитиков Goldman Sachs
че то недоверяю я этим гусям
инвалид вне форума   Ответить с цитированием
Старый 07.04.2012, 17:52   #117
sailor
опытный флудер клуба
 
Аватар для sailor
 
Регистрация: 23.05.2010
Адрес: Sea and shore
Сообщений: 1,611
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от инвалид Посмотреть сообщение
че то недоверяю я этим гусям
Доверяй - не доверяй,но прислушиваться нуно.Грааль не откроют,но намекнуть...
sailor вне форума   Ответить с цитированием
Старый 09.04.2012, 13:11   #118
Богатырь
мочит патлов
 
Аватар для Богатырь
 
Регистрация: 25.05.2010
Адрес: Русь
Сообщений: 1,101
По умолчанию

Цитата:
Сообщение от finnstock Посмотреть сообщение
Выводы, какие я сделал:

...необходимо признать, что Оппенгеймер нас не обманывал. Как фирма, в которой он работал, так и другие видные участники рынка в это период действительно активно продавали облигации.
а кули тут обманывать это и на графике видно што продавали аблиги
токо щаз опять стали покупать
Богатырь вне форума   Ответить с цитированием
Старый 06.05.2012, 10:46   #119
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 26,462
По умолчанию

Sell in May and go away!

ПРОДАЛ В МАЕ И ГУЛЯЙ!

Сработает ли это известное правило в этом году?

Я посмотрел, что происходило в мае месяце с 2007 года. Это правило проявляло себя во все эти годы, даже в год «великого подъема» - в 2009 году, когда Федрезерв вкачал в финансовую систему первую дозу стимуляторов, имевшую наибольший эффект (коррекция правда до конца месяца не дотянула – тогда стимуляторы действовали чрезвычайно эффективно), кроме .... 2007 года.

Рискну предположить, что и этот год может стать исключением. Типичной майской коррекции не будет. Либо, если она будет, то может иметь очень ослабленный вид – например, с минимумами всего лишь в районе 1360 пунктов по индексу S&P500.

Кратко перечислю некоторые факторы, объясняющие - почему я так думаю, и затем подробно остановлюсь на одном из них – самом важном.
Ликвидности очень много – переизбыток
Рынки «безопасных» активов в долгосрочном плане перекуплены и инвесторы испытывают беспокойство.
Постоянно муссируются слухи о скором QE3 (на мой взгляд - беспочвенные) и рынки им верят. Манипуляция это рыночным сознанием или нет? Возможно.
Новый кризис, развивающийся сейчас вокруг Испании, потребует действий от властей еврозоны уже в ближайшее время. По сути, рынки сейчас своим поведением вынуждают предпринять меры для спасения Испании.
Даже если власти еврозоны будут медлить (ничего не делать), рынки все-равно будут отыгрывать идею, что те вот-вот что-то предпримут.
Несмотря на новую фазу европейского долгового кризиса и переизбыток EURO - валюты европейская валюта чувствует себя достаточно уверенно. Это о чем-то говорит.

Определяющими критериями для оценки поведения рынка для меня являются ликвидность (количество денег) и диспозиция активов.

Испания сейчас даже и не является важнейшим фактором риска. Самой серьезной опасностью для еврозоны я бы считал неспособность Меркель и Hollande, которого, скорее всего, в это воскресенье изберут президентом Франции, найти общий язык.

Но они, я почти уверен, быстро найдут общий язык. Поскольку предвыборные обещания – это одно, а реальные действия это другое. Крупнейшие банки Франции чрезвычайно сильно увязли в Испании. Спасать Испанию необходимо, чтобы не погубить банковскую систему Франции. И Hollande придется идти на уступки, как бы это не претило его социалистическим убеждениям.

Остановлюсь подробно на самом важном пункте – пункте № 2.

БЕЗОПАСНЫЕ АКТИВЫ

Что я понимаю под рынками «безопасных» активов?

Это прежде всего рынки государственных облигаций четырех стран: США ( объем долгового рынка - 16 трлн. долларов), Японии (12,5 трлн. долларов), Германии (2,8 трлн. долларов), Великобритании (1,9 трлн. долларов), и еще отчасти Франции – 2 с небольшим триллиона долларов.

Цифры могут отличаться несущественно от реальных, потому что долги растут с большой скоростью, и я их не проверял.

Это самые крупные долговые рынки мира, вложения в которые считаются очень надежными.

Для понятия «безопасных» активов имеет значение не только стабильность финансовой и экономической системы страны, но и размер ее рынка госдолга.

Для них действует тот же принцип, что и для банков – Too big to fail ( принцип TBTF).

«Слишком крупны, чтобы позволить им обанкротиться».

Уровень госдолга Японии составляет больше 220% к ВВП. Как Японии удается фондировать свой госдолг так дешево (доходность 10-year около 1%) при такой беспрецедентно тяжелой бюджетной ситуации?

Потому что Япония – очень продвинутая в экономическом отношении страна, ее госдолг отличается очень высокой надежностью, а лишних денег в мировой финансовой системе так много, что им некуда деваться – просто физически не хватает высококачественных активов. Манипулируя курсом йены BOJ (Банк Японии) обеспечивает инвесторам приемлемую доходность.

Цитата:
ПОЧЕМУ РЫНКИ ЖДУТ РОСТА ДОХОДНОСТИ US TREASURIES — 5 мая 2012 г.

В настоящий момент дефицит американского бюджета составляет порядка 1,2-1,3 трлн. долларов. Это означает, что Казначейство США ежемесячно создает в среднем порядка 100 млрд. долларов нового долга.

Вопрос: кто берет себе его на баланс – кто его покупает?

Это важно для оценки перспектив US Treasuries

НЕКОТОРАЯ АРИФМЕТИКА ПО ВЫПУСКУ АМЕРИКАНСКОГО ГОСДОЛГА

Цифры взяты из результатов реального размещения американских казначейских бумаг в этом году:

Bill Auctions – Data from October 2009-present

Coupon Auctions – Data from October 2009-present




С моей точки зрения подобная деформация кривой доходности является единственным разумным способом для США сохранить на длительный срок стабильность обслуживания государственного долга.

Она, конечно, усложнит жизнь американским компаниям. Но, им уже было достаточно дано времени на выход из кризиса, приведение финансов в порядок и реорганизацию бизнеса.

Повышение стоимости обслуживания госдолга даже на 1-1,5% некритично для американского бюджета. Гораздо опаснее, если вдруг по каким-то причинам возникнет бегство инвесторов их из US Treasuries.

А при нынешних беспрецедентно низких уровнях доходностей такая перспектива существует постоянно.

Введение в обращение FRN – облигаций с плавающей процентной ставкой в 2013 году станет шагом в этом направлении.

ПОСЛЕДСТВИЯ РОСТА ДОХОДНОСТИ US TREASURIES

Речь идет о длительном – минимум полгода-год процессе роста доходности.

Первое, самое очевидное последствие – формирование продолжительного бычьего рынка на рынках акций и ряда других рискованных активов.

Поэтому я не ожидаю существенной коррекции (больше 5-7%) не в мае, не в ближайшие месяцы. Даже отсутствие количественного смягчения не помешает росту фондовых активов.

Второе последствие – длительный цикл ослабления доллара, которым будет сопровождаться повышение ставок доходности US Treasuries.

Ослабление доллара в свою очередь будет позитивно для американской экономики и продолжит цикл ее восстановления.

Запуск программы QE3 станет в такой ситуации бессмысленным и его придется отложить на какой-то срок.

Повышение доходности US Treasuries повлечет за собой повышение доходности всего спектра «безопасных» активов: японских JGB, британских gilts, германских бундов.

Поскольку рост доходности JGB разрушителен для японского бюджета, BOJ (Банк Японии) будет вынужден поднимать курс йены.

Последнее последствие - это мое предположение. В нем я не уверен, но будет интересно проверить – подтвердится ли оно.

В настоящий момент стереотипным является рост доллара при снижении доходности и росте цен на US Treasuries. Это есть условный рыночный рефлекс - «уход от риска».

В случае роста ставок доходности и достижения приемлемого уровня для входа временно может возникнуть кэрритрейд ( покупка доллара) из других валют, где имеется избыточная ликвидность (EURO).

При этом временно может наблюдаться эффект, когда ставки доходности будут расти одновременно с ростом курса доллара.

Собственно этот процесс должен завершить фазу повышения доходности US Treasuries.

Мне будет очень интересно проверить – будет ли наблюдаться этот феномен.

Николай Луданов.

http://mfd.ru/blogs/view/?id=2
__________________
«Самая большая глупость — это делать тоже самое и надеяться на другой результат. © Альберт Эйнштейн»


Помощь форуму


Экономический календарь


Последний раз редактировалось finnstock; 06.05.2012 в 10:57.
finnstock вне форума   Ответить с цитированием
Старый 25.01.2018, 21:35   #120
вика12345
зашел на огонек
 
Регистрация: 25.01.2018
Сообщений: 4
По умолчанию

Рынки развивающихся стран сейчас выглядят хуже рынков развитых стран, что связано с цепной реакцией от событий в Египте. Это распространяется и на Россию, хотя та не имеет непосредственного отношения к тем событиям и мало того, в принципе должна быть в выигрыше от роста цен на нефть до двухлетних максимумов. Но здесь, по-видимому, срабатывает стереотипный подход: если деньги выводятся, то они выводятся отовсюду.
вика12345 вне форума   Ответить с цитированием
Ответ

Опции темы
Опции просмотра

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Текущее время: 03:42. Часовой пояс GMT +3.


Powered by vBulletin® Version 3.8.4
Copyright ©2000 - 2018, Jelsoft Enterprises Ltd. Перевод: zCarot
Besucherzahler male order brides russia
счетчик посещений
free counters
FOREX/ФОРЕКС форум FSClub - форум для живого общения профессиональных участников рынка финансовых инструментов FOREX, СFD на акции и фьючерсы. Здесь вы всегда можете обсудить последние тенденции на валютных и фондовых рынках, узнать мнение экспертов по интересующим вас вопросам, и просто приятно пообщаться с единомышленниками. FSClub– форум про инвестиции и трейдинг. У нас вы найдете обсуждения не только торговли на крупнейшем внебиржевом рынке FOREX (Форекс), но и других, не менее популярных финансовых инструментов: CFD на акции, фьючерсов, опционов. Валютный фьючерс – это срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Опцион - контракт, дающий право на покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) какого-либо актива по зафиксированной цене в определенный срок. На страницах нашего форума вы сможете обсудить варианты использование этих (и других) инструментов, как для получения непосредственной прибыли, так и для хеджирования рисков в инвестиционном портфеле. Сообщество трейдеров FOREX/ФОРЕКС Форум об инвестициях. FSClub – форум трейдеров и брокеров форекс (forex). Все о трейдинге: фьючерсы, опционы, спред (спрэд), своп, хеджирование