Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках

Вернуться   Элитный клуб трейдеров и инвесторов. Новости, комментарии, прогнозы, обсуждения, торговые сигналы, обучение - всё для Вашей успешной работы на фин. рынках > Рынки: анализ и обсуждение. Новости, аналитика и торговые сигналы > Зарубежные фондовые рынки

Ответ
 
Опции темы Опции просмотра
Старый 01.12.2012, 02:06   #1
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию Фондовый рынок США

Инвесторы опасаются за судьбу американской экономики перед лицом нависшей угрозы «бюджетного обрыва». Однако несколько ведущих банков предпочли охватить своим взглядом более долгосрочные перспективы и сообщили о довольно оптимистичных оценках. Известные стратеги-аналитики из Goldman Sachs Group Inc. (GS) и Deutsche Bank AG (DB, DBK.XE) на этой неделе высказали свое мнение по поводу перспектив фондового рынка на следующий год. Goldman был более оптимистичен, выставив целевой показатель роста Standard & Poor's 500 до 1575 пунктов, что станет новым рекордом. Deutsche прогнозирует более умеренный рост - до 1500 пунктов.

Новые прогнозы банков принимают во внимание возможность того, что США не разрешит ситуацию с «бюджетным обрывом». Оба прогноза от стратегов-аналитиков приблизительно совпадают с ожиданиями Уолл-стрит. Без учета этих двух новых прогнозов, аналитики ожидают, что S&P 500 завершит 2013 год на отметке 1542 пункта, согласно исследовательской фирме Birinyi Associates. Это на 9,4% выше уровня закрытия в среду и не так далеко от рекордного уровня закрытия 1565,15 пункта, установленного 9 октября 2007 года.

Кейт Уорн, инвестиционный аналитик в консалтинговой фирме Edward Jones, полагает, что эти прогнозы слишком оптимистичны. Она ожидает роста индекса в диапазоне 6-8% в течение следующего года. Она считает, что 2013 год будет «позитивным для акций». «Не идеальным, но и не ужасным», - добавила она. Эти новые прогнозы говорят о некоторой смене ролей стратегических аналитиков Goldman и Deutsche Bank.

Дэвид Костин, старший стратег-аналитик Goldman по США, был пессимистично настроен в отношении 2012 года, прогнозируя в октябре, что S&P 500 завершит год на отметке 1250 пунктов. Его коллега Дэвид Бьянко из Deutsche Bank, напротив, выразил оптимизм и ожидал, что индекс достигнет 1475 пунктов.

По мнению Костина, путь котировок наверх будет «чрезвычайно неровным», с некоторыми периодическими изменениями, как он написал в заметке в среду вечером. Он полагает, что большая часть роста произойдет во второй половине года в ожидании экономического роста в 2014 году, когда он прогнозирует увеличение ВВП на 3%.

Целевой уровень 1500 пунктов от Бьянко обусловлен достижением соглашения по бюджету. Если его не будет, написал он в среду вечером, его новым целевым уровнем станет отметка 1200 пунктов. Однако он отметил, что сохраняется вариант даже более оптимистичный, чем достижение 1500 пунктов. Если налоги на прирост капитала и дивиденды останутся в нижнем пределе, ниже 23,8%, отметка 1600 пунктов станет «обоснованным» целевым уровнем для конца 2013 года, заметил он.

Костин не уверен, будут ли переговоры завершены к концу этого года и предполагает, что акции могут оказаться под давлением в конце 2012 года. Однако как только бюджет будет установлен, компании смогут повысить дивиденд на 11% и усилить активность в сфере M&A на 15%, добавил он.

Прогнозы Goldman больше всего отличаются от ожиданий Уолл-стрит в сфере маржи прибыли компаний, замечает Костин. Аналитики предполагают, что маржа достигнет нового рекордного максимума 9,5% в следующем году.

Однако Костин написал, что маржа вряд ли сильно вырастет с текущих уровней. По его мнению, она увеличится до предыдущего рекорда 8,9%. Учитывая это и рост дохода на 4,4%, банк ожидает повышения прибыли корпораций на 7%.

Даже самый убежденный медведь на Уолл-стрит в этом году, Адам Паркер из Morgan Stanley высказывается в пользу роста акций в 2013 году. Он предполагает, что индекс завершит следующий год повышением на 1,7% до 1434 пунктов. В октябре он прогнозировал, что S&P 500 закончит этот год на отметке 1167 пунктов, на 17% ниже закрытия в среду.

Опасения банка, такие, как бюджетные переговоры в США, долговые проблемы в Европе и замедление роста на развивающихся рынках, « в целом сохраняются, однако их острота, похоже, ослабилась», отметил он во вторник.
Остальные стратеги-аналитики с Уолл-стрит ожидают более оптимистичных результатов от американских фондовых рынков в 2013 году.

Аналитик Савита Субраманиан из Bank of America написала в заметке в сентябре, что S&P 500 может достигнуть уровня 1600 пунктов к концу 2013 года. Также в сентябре стратег-аналитик Тобиас Левкович из Citigroup сообщил, что ожидает уровня 1615 пунктов к концу 2013 года, заметив, что экономика и прибыль компаний должны вырасти. Оба этих прогноза не изменились, по данным Birinyi.

Левкович предполагает, что экономика США и прибыль корпораций вырастет в следующем году и считает, что акции находятся на достаточно низком уровне, что делает их привлекательными. «Можно заметить впечатляющие возможности для роста в следующем году», - высказался он в заметке. Представитель Citigroup в четверг сказал, что эта заметка все еще актуальна для Левковича.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 13.03.2013, 19:02   #2
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Американские акции: повторение сценария 2007 или 2003 года?


- Медведи полагают, что ситуация на фондовых рынках напоминает 2007 год до начала финансового кризиса
- Быки считают, что ситуация больше похожа на 2003 год - начало многолетнего роста индексов
- У обеих сторон есть аргументы, однако фактические данные свидетельствуют о значительной самоуспокоенности инвесторов


Какой год напоминает текущая ситуация на фондовом рынке - 2007-й или 2003-й? Другими словами, является ли рынок опасным образом переоцененным или же находится в преддверии нового роста? Стоит рассмотреть аргументы как медведей, так и быков.
Более чем удвоившись с минимумов 2009 года, фондовые индексы теперь достигли исторических максимумов. Инвесторы хорошо помнят 50%-ное падение рынка, последовавшее за пузырем доткомов в 2000 году и финансовым кризисом 2007 года. В этих двух случаях рынки были существенно переоценены.

Завышенная оценка наблюдается и сейчас. S&P 500 торгуется на уровне, представляющем собой примерно 40%-ную премию к историческим котировкам, исходя из прибыли, скорректированной с учетом экономического цикла, а также примерно на 50% переоценен относительно затрат на замену активов.

Да, текущий скорректированный коэффициент P/E 22,8 все еще на 5 пунктов ниже своего максимума от 2007 года и на целых 20 пунктов ниже пика времен технологического пузыря. Однако любой инвестор, рассчитывающий на возвращение к этим крайне высоким оценкам, на самом деле зависит от притока еще более наивных игроков на рынок. И похоже, индивидуальные инвесторы, уже дважды обжегшись на рынке, пока не спешат поддаваться эйфории от постоянного роста котировок.

Более того, фондовый рынок оценивается относительно рекордно высоких корпоративных прибылей. В послевоенное время посленалоговая прибыль компаний составляла в среднем чуть выше 6% от ВВП. Сейчас показатель приблизился к 10% - ранее такой максимум был зафиксирован лишь в 2006 году.

Есть веские теоретические причины полагать, что прибыльность тяготеет обратно к средним значениям. Новые компании в конечном итоге начинают активно конкурировать на рынке, и их сотрудники - требовать повышения зарплат, в то время как государство, сталкивающееся с необходимостью контролировать дефицит, сокращает затраты и повышает налоги.

И если вы полагаете, что котировки акций в конечном счете зависят от состояния экономики /спорное утверждение/, то следует отметить, что среднегодовой темп прироста номинального ВВП в последние четыре года достигал 3,5%. В течение четырех кварталов до пика 2007 года показатель составлял 4,9%, а за аналогичный период перед пиком 2000 года - 5,5%.

Конечно, политика ФРС, обещающей долго удерживать низкие ставки, еще может спровоцировать существенный экономический рост, однако опережающие индикаторы не производят впечатления бычьих. Более того, на европейских фондовых рынках также наблюдается бум, несмотря на крайне неблагоприятные макроэкономические условия. Медведи расценивают все эти факторы как признаки излишества на рынке, которое поддерживается политикой центробанка, но не имеет фактического обоснования и потому может быть подвержено резкой и значительной коррекции.

Точка зрения быков.

Те, кто оптимистично оценивают перспективы рынка, обычно в первую очередь приводят довод, что признаки возможного прекращения стимулирования со стороны ФРС в ближайшем времени отсутствуют. Председатель центробанка Бен Бернанке и вице-председатель Джанет Йеллен дали понять, что будут жестко контролировать ситуацию по крайней мере до тех пор, пока безработица не упадет хотя бы до 6,5%, чего практически никто не ожидает до 2015 года. Для тех, кто ориентируется на политику ФРС, это означает, что рынок будет расти еще в течение двух лет. И даже если акции вновь пошатнутся в будущем, ФРС настолько привержена поддержке экономики посредством эффекта богатства, что можно быть уверенным в дальнейшей помощи регулятора финансовым рынкам.

Между тем быки указывают, что рынки переоценены гораздо меньше, чем в предыдущие пиковые периоды. Да, на графиках максимумы S&P 500 могут выглядеть одинаково, но с поправкой на инфляцию индекс все еще на 8,6% ниже пика 2007 года и на 31% - пика 2000 года. И хотя корпоративные прибыли все еще могут оказаться под давлением из-за урезания государственных затрат, конкуренции и усиления рынка труда, процесс будет медленным, а рост ВВП при этом обеспечит поддержку и таким образом компенсирует падение доли прибылей относительно экономики в целом.

Кроме того, американские компании получают все больше прибыли за рубежом, и сокращение показателя на внутреннем рынке будет иметь не столь большое значение.


Мне кажется, что рынок постепенно приближается к более нормальным котировкам по сравнению с небывалыми пиками 2000 года, хотя этот процесс происходит циклически. Коэффициенты P/E на этот раз будут достигать максимумов ниже предыдущих уровней, равно как и менее значительных минимумов в сравнении с дном 2009 года, хотя инфляция останется важным фактором для номинальных уровней индекса. Я также считаю, что у ФРС гораздо меньше контроля над фондовым рынком, чем некоторые полагают. Например, Nasdaq еще весьма далек от своего пика времен пузыря, даже после более 10 лет дружественной политики ФРС.

И, наконец, стоит отметить довольно ярко выраженную самоуспокоенность рынка. Так называемый «индекс страха» VIX приблизился к историческим минимумам, которые преобладали до финансового кризиса. Уровни по «бросовым» долговым бумагам означают, что инвесторы ожидают чрезвычайно низкой доли дефолтов в будущем, тогда как доходность казначейских облигаций крайне мала. Это предполагает экономическую слабость.

Но в противном случае, если подобная ситуация искусственно создана центробанком, доходность облигаций может быть подвержена существенной волатильности. Сильный откат на рынках казначейских бумаг почти наверняка спровоцирует что-то похожее на фондовом рынке. История рынков наполнена переломными моментами - годами все происходит по одному и тому же сценарию, а затем внезапно наступает драматический и зачастую катастрофический сдвиг. Я бы не стал делать ставку против еще одного такого драматического сценария для рынка.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 13.03.2013, 22:38   #3
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Европейские акции бросают вызов слабым финрезультатам компаний


Европейские акции, демонстрировавшие стабильный рост начиная с прошлого лета, приближаются к своим 5-летним максимумам, и инвесторы убеждены в том, что более дешевый кредит, восстановление роста на домашнем рынке и рост зарубежного спроса будут способствовать росту корпоративных прибылей. Однако Европа, похоже, считает иначе. В корпоративных отчетах, опубликованных за последние 2 недели, топ-менеджеры придерживались пессимистичного тона, что резко контрастирует с растущими рынками акций.

Учитывая слабые условия в Европе, многие компании заранее ставят крест на результатах за 2013 год. По этом причине они не готовы расстаться со своими денежными резервами на общую сумму 1 трлн евро /1,3 трлн долл/, и это подрывает надежды на то, что корпоративные инвестиции компенсируют сокращение государственных и потребительских расходов.

Сезон отчетов уже практически завершен, и прибыли европейских компаний в 4-м квартале упали на 5,2% по сравнению с тем же периодом годом ранее, тогда как выручка повысилась всего на 0,5%, согласно данным Thomson Reuters. Это стало очередным доказательством того, что смягчение страхов относительно кризиса в еврозоне еще не оказало влияния на реальную экономику.

Слабые результаты, в свою очередь, оказали давление на прогнозы на 2013 год. Аналитики ожидают, что прибыли европейских «голубых фишек» в этом году вырастут всего на 5%, против 15%-ного роста, прогнозировавшегося прошлой осенью. Однако инвесторы в акции, похоже, склонны игнорировать плохие новости, дорожа своим мнением о том, что ситуация вот-вот улучшится.

Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 26% с июня прошлого года, приблизившись к 5-летним максимумам. Во вторник индекс закрылся практически без изменений.
Итальянские акции, выросшие на 30% с прошлого лета, потеряли всего 1% с пятницы, когда Fitch Ratings снизило кредитный рейтинг Италии на 1 ступень - с «A-« до «BBB+» с «негативным» прогнозом, сославшись на опасения по поводу политического тупика в момент экономической слабости.

В Испании «голубые фишки» за исключением Inditex, которая отчитывается о результатах в среду, зафиксировали в 4-м квартале суммарный убыток в 4,7 млрд евро, согласно данным инвестиционного дома Mirabaud. Тем не менее индекс IBEX вернулся на докризисные уровни. «Цены на акции указывают, что мы думаем, что восстановление на пороге», - отмечает аналитик Sanford C. Bernstein Кристиан Коул. «Однако когда мы смотрим на индикаторы, мы не видим скорого восстановления», - добавляет он.

Европейские акции выросли после прозвучавшего прошлым летом обещания главы ЕЦБ Марио Драги «любой ценой» спасти валютный союз. Одновременно с этим ЕЦБ наводнил европейские банки дешевыми кредитами, поспособствовав снижению процентных ставок. В свою очередь, низкие ставки заставили инвесторов искать более высокодоходные объекты для вложений на рынке акций и вызвали надежды на то, что более дешевый капитал усилит экономический рост в Европе. Аналитики ожидали, что эти факторы в сочетании с подъемом в США и Азии начнут сказывать на корпорациях, которые использовали низкие процентные ставки для сокращения уровней долга и накопления ликвидности, что делает их готовыми к росту в случае восстановления экономики.

Однако это восстановление должно еще осуществиться на практике. Некоторые топ-менеджеры заранее списывают со счетов 2013 год как еще один тяжелый год для европейского континента, откладывая разговоры о восстановлении до 2014 года. Гендиректор французского молочного гиганта Danone Франк Рибу заявил аналитикам на презентации результатов группы в прошлом месяце, что «этот год будет переходным». «Кризис в Европе прекратится не завтра», - добавил он.

И хотя этот разрыв повторяет аналогичную ситуацию в США, где акции достигли новых максимумов, несмотря на беспокойство компаний по поводу роста мировой экономики, европейские компании находятся в худшей форме, чем их американские конкуренты. Корпоративные прибыли в США окрепли за счет многолетнего сокращения расходов. Компаниям в Европе намного труднее закрывать избыточные мощности, продавать лишнюю недвижимость и списывать плохие долги.

Например, швейцарская Holcim, второй по величине в мире производитель цемента, увеличила продажи лишь на 1,2%, поскольку падение продаж на 4,7% в европейском бизнесе нивелировало сильный рост в Азии. Компания сокращает свои европейские мощности на 10%, включая закрытие заводов в Бельгии и Франции, однако ожидает небольшого улучшения на континенте в этом году. Производители стали, автомобилей и нефтегазовые группы, чьи европейские операции часто терпят убытки, борются с профсоюзами, стремясь сокращать мощности так же быстро, как падает спрос.

Между тем слабая экономическая картина на континенте удерживает компании от расходов на обновление основных средств. Это, в свою очередь, оказывает давление на такие технологические компании, как Alcatel, которая сообщила о 1,3%-ном падении продаж в 4-м квартале. Прибыль европейских технологических компаний в 4-м квартале сократилась на 28%, согласно Thomson Reuters. По данным Standard & Poor's, европейские компании имеют денежные средства на 1 трлн евро, использовав падение процентных ставок в прошлом году для накопления рекордных объемов нового капитала. Однако они либо распределяют эти средства между акционерами в виде более высоких дивидендов и выкупов акций - недавно о таких планах объявили L'Oreal SA и Telefonica SA - или инвестируют их за пределами Европы.

Европейские компании выплатили 289 млрд долл в виде дивидендов за 2012 год, практически на уровне предыдущего года, тогда как 42% их капрасходов в прошлом году пришлось на неевропейские страны против 27% в 2007 году, согласно S&P. Французская электроэнергетическая группа GDF Suez в прошлом месяце заявила, что около половины ее новых станций будут открыты на развивающихся рынках. С 2008 года она сократила генерирующие мощности в Европе в размере, эквивалентном мощности 7 атомных электростанций.

Кроме того, проблемы, с которыми столкнулась Южная Европа, распространяются на север, и некоторые топ-менеджеры уже добавляют к своему списку проблемных стран Францию, 2-ю по величине экономику еврозоны.
Экономика Франции «значительно замедлилась», указал Эндрю Морган, глава европейского дивизиона Diageo, на презентации результатов в прошлом месяце, и европейские продажи могут не вырасти вовсе в этом году. Danone заявила, что ее европейские продажи в прошлом году показали нулевой рост, тогда как домашние продажи французской Lafarge SA, крупнейшей в мире цементной компании, упали на 5,3%. Она ожидает, что французский рынок цемента в целом упадет на 9% в этом году - аналогичное падение ожидается в Греции.

Между тем более жесткие бюджетные меры уже затронули большую часть Европы, и потребители в этом году вряд ли станут больше тратить на новые автомобили, мобильную связь или алкоголь, что вызовет ценовые войны, оказывающие давление на рентабельность. Например, на фоне падения продаж новых автомобилей в Европе французская Peugeot зафиксировала крупнейший в своей истории годовой убыток, и итальянский бизнес Fiat также отчитывается об убытках.

Несмотря на пессимистичные перспективы, аналитики указывают, что подъем темпов роста в Европе или за рубежом может быстро улучшить результаты компаний. В свою очередь, это может заставить компании ослабить свои ограничения на инвестиции или даже подумать о приобретениях, как это недавно произошло в США. Основной вопрос - когда это произойдет? «Ситуация не должна ухудшиться», - считает Кол из Bernstein. «Однако сроки восстановления остаются большим вопросом», - добавляет он.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 14.03.2013, 22:48   #4
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Когда серия уверенного роста DJIA завершится, индекс может продолжить укрепляться


DJIA движется к тому, чтобы показать длительную серию роста - на протяжении 10-12 сессий, что может стать самым продолжительным укреплением с 1948 года.

Рост сегодня на 0,4% позволяет индексу продвинуться чуть быстрее наверх, после того как в течение предыдущих 9-ти торговых дней марта DJIA повышался не столь значительно.

Кумулятивный рост на 2,85% до среды включительно оказался 2-м по слабости за последние 25 случаев роста на протяжении 9 сессий подряд за минувшие 65 лет, отметили в Bespoke.
Текущее повышение обогнало рост на протяжении такого же числа сессии, составивший 2,5% в октябре 1948 года.

«Хотя множество инвесторов ожидают отката рынка с уровней перепроданности, лишь одно то, что DJIA рос на протяжении 9-ти торговых дней подряд, не обязательно означает, что индекс ожидает откат в ближайшем времени», - добавляет брокер.

Что касается предыдущих 24-х случаев роста на протяжении такого же периода времени, то за 3 месяца по окончании соответствующих серий индекс укреплялся примерно на 68%, тогда как наибольшее падение по истечению такого же 3-месячного периода составляло 5,6%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 02.05.2013, 11:18   #5
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

нада хапать!



Покупайте акции, пока это еще возможно!


Заметим, что известный многими экономист Нуриэль Рубини, который отличается мрачной тоской зрения, наконец-то выделил те инвестиции, которые он больше всего предпочитает. Тем не менее, он предупредил, что данная идея имеет определенный срок годности.

Заметим, что по оценкам Рубини всплеск цен на акции произойдет в течение ближайших двух лет, так как Федеральная резервная система продолжает свои усилия по стимулированию. Также он отметил, что покупателем стоит остерегаться, потому что день расплаты скрывается в конце этого двухлетнего периода.

Напомним, что Рубини, который также является профессором экономики в Нью-Йоркском университете, является самым известным человек, который предсказал жилищный кризис в США, считает, что Федеральная резервная система и другие центральные банки во всем мире могут, и будут увеличивать стоимость акций и облигаций в течение следующих двух лет.

По его мнению, ФРС создает те же проблемы, которые привели к финансовому кризису в 2008 году, сохраняя ставки вблизи нуля. Также он отметил, что они создают массовые фальсификации. В качестве примера одного «пузыря», он указал на рынок бросовых облигаций, заявив при этом, что в какой-то момент, это будет новой проблемой.

Также Рубини отметил, что с замедлением роста мировой экономики, невозможно будет удерживать акции и облигации на этих же уровнях. Опасения в отношении глобального роста будут способствовать тому, что цены на сырьевые товары, доходность облигаций, и цены на акции будут снижаться.

По мнению экономиста, Европа по-прежнему самая большая угроза, или так называемый, «хвост» риска. Рубини также сказал, что на данный момент стало ясно, что рецессия перешла от периферийных стран Европы, а именно Испании, Италии, Португалии и Ирландии, в самый центр ​​Европы. Только Германия, по его словам, выглядит несколько безопасней.

Поэтому, он отмечает, что с учетом сложившейся ситуации, покупки активом в краткосрочной перспективе кажутся весьма обоснованными.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 03.05.2013, 22:30   #6
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Выше 15000!


Рост Dow Jones Industrial Average выше 15000 пунктов впервые за всю историю показывает, что инвесторы со смелым оптимизмом смотрят на медленно растущую экономику. А как же быть с весенним сбоем?

В последние годы инвесторы были склонны ожидать замедления экономического роста весной, при том что рынки акций продолжали восхождение вверх, до уровней, которые у многих вызывают дискомфорт.

Однако опубликованного в эту пятницу месячного отчета по числу рабочих мест, свидетельствовавшего об увеличении занятости на 165 000 и падении уровня безработицы, возможно, окажется достаточно, чтобы развеять эти страхи.

Этот отчет, из которого также стало известно о сильном пересмотре в сторону повышения посредственных показателей за предыдущие два месяца, помог стимулировать рост фондовых индексов, цен на сырую нефть и доллара США.

Индекс «голубых фишек» DJIA и Standard & Poor's 500 устремились вверх, нацелившись завершить день на новых рекордных максимумах. S&P 500 быстро взлетел выше уровня 1600 пунктов, а Dow преодолел отметку в 15000 пунктов впервые за свою историю. На момент написания статьи индекс повышался на 168 пунктов.

«Мы думаем, что рынок акций США устремлен вверх», - сказал своим клиентам после публикации отчета Дэвид Коток, инвестиционный директор в Cumberland Advisors. Коток предпочитает акции ориентированных на рост компаний защитным акциям с дивидендами, которые в последнее время показывали сильную динамику.

Кристиан Туэйтс, президент и генеральный директор Sentinel Investments, отмечает, что после серии слабых данных, по его мнению связанных с опасениями по поводу сокращения правительственного бюджета, экономика начинает набирать обороты - и этого, вероятно, окажется достаточно для продолжения ралли на рынках акций.

«Сложно представить себе откат», - говорит Туэйтс. По его ожиданиям, вместо того чтобы покупать государственные бонды и корпоративные бонды с рейтингами инвестиционного уровня, инвесторы будут вкладываться в акции крупных, надежных компаний из числа «голубых фишек», выплачивающих высокие дивиденды, это и происходило в последние месяцы.

«В этом случае мы имеем дело с привлекательностью, которая сохраняется», - отмечает он.
Прогноз Туэйтса, бычий, но в то же время осторожный, отражает экономику, растущую темпами ниже тренда для данной фазы восстановления, но одновременно лучше пессимистичных ожиданий рынка.

В зависимости от комментатора, экономике США нужно прибавлять от 125 000 до 200 000 рабочих мест в месяц, чтобы не отстать от роста населения. «Мы сейчас находимся в устойчивом тренде с совсем небольшим запасом», - указывает Туэйтс.

Если отвлечься от рынка акций, отчет по занятости подогрел надежды на то, что мировая экономика будет укрепляться в течение весны и лета. Цены на нефть в пятницу выросли на 1,4% до месячного максимума после ралли на 3,3% днем ранее - самого сильного однодневного роста за последние шесть месяцев. Доллар укрепился против японской иены, приблизившись к отметке 100.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 13.06.2013, 21:00   #7
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Корреляция динамики доллара и фондового рынка в США является максимальной с 2008г


13 июня. Динамика долларового индекса ICE, отслеживающего изменения курса доллара к валютам шести основных торговых партнеров США, и фондового индекс Standard &Poor's 500 в последние недели отличается наиболее тесной корреляцией с начала финансового кризиса.

Индикаторы начали двигаться в одном направлении в мае текущего года, когда доллар подскочил почти до максимума за три года, а фондовые индексы обновили исторические рекорды.

Положительная корреляция свидетельствует о возросшей уверенности трейдеров в устойчивости восстановления американской экономики: участники рынка ожидают, что подъем экономики подстегнет ралли на фондовом рынке и подтолкнет доллар к более высоким уровням.

Согласно средним оценкам экономистов, опрошенных агентством, американский ВВП вырастет на 1,9% в этом году и на 2,7% в 2014 году, тогда как средние значения для группы 10 развитых стран и регионов мира составляет 1,09% и 1,95% соответственно.

"Вся структура корреляции на рынке меняется. Доллар теперь совершенно по-другому торгуется в сравнении с рисковыми активами, и его реакция на новости теперь совершенно другая", - отметил глава международного подразделения валютной стратегии Nomura Securities International Inc. в Нью-Йорке Йенс Нордвиг.

30-дневный коэффициент корреляции долларового индекса и S&P 500 30 мая достигал 0,28 - максимума с октября 2008 года, хотя к 12 июня он опустился до 0,1. Последний многолетний минимум был зафиксирован 15 ноября 2011 года, тогда коэффициент был равен минус 0,9. Значение коэффициента, равное 1, означает, что индикаторы изменяются в одном направлении практически синхронно, минус 1 - отражает движение в противоположных направлениях.

Долларовый индекс ICE, отслеживающий доллар в парах с евро, японской иеной, британским фунтом стерлингов, швейцарским франком, шведской кроной и канадским долларом, вырос с начала 2013 года на 1,2%, S&P 500 - более чем на 13%.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 22.09.2014, 14:55   #8
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

IPO Alibaba указывает на силу фондового рынка США


Рекордное первичное размещение акций Alibaba Group Holding Ltd. должно пробудить больший аппетит к новым IPO и поддержать ралли на рынке акций США, где фондовые индексы бьют все новые рекорды, считают инвесторы.
По их мнению, фундаментальные показатели по-прежнему благоприятствуют рынку акций. Федеральная резервная система не торопится повышать процентные ставки, экономика растет умеренным темпом, а корпорации фиксируют повышение прибыли и продолжают выкуп собственных акций.

Более того, ожидается, что многие хеджевые и паевые фонды будут активнее скупать акции, поскольку их доходность отстает от прироста S&P 500, который набрал с начала года 8,8%. Фонды захотят наверстать упущенное.
Благодаря Alibaba объемы IPO за этот год уже превысили совокупный прошлогодний показатель, при этом объем сделок текущего года может стать самым крупным более чем за десятилетие, свидетельствует статистика Dealogic.

С начала года компании, вышедшие на IPO в США, привлекли около 69 млрд долларов. Сумма средств, привлеченных на IPO за весь 2013 год, составила 62 млрд долларов. Рекорд был установлен в 2000 году, когда первичные размещения акций принесли 105 млрд долларов.
"На рынке чувствуется покупательская способность, - отмечает Эндрю Слиммон, портфельный управляющий компании Morgan Stanley Wealth Management, которая управляет активами примерно на 4 млрд долларов. - Рынок ждет хороший 4-й квартал, поскольку часть препятствий исчезла".

Одним из таких препятствий было IPO Alibaba. Неудачный дебют этой компании мог бы омрачить настроения инвесторов. Так случилось с IPO Facebook Inc. в мае 2012 года, во время которого произошел технический сбой.
Однако размещение акций Alibaba прошло гладко, и в пятницу ее акции взлетели на 38%.
Многие фондовые управляющие увидели в высоком спросе позитивный знак.

"Плотный календарь IPO - это хорошо, - отмечает Джерри Браакман, инвестиционный директор фонда First American Trust, который управляет 1,1 млрд долларов. - Компании и инвестиционные банки считают, что рынок будет сильным, а это бычий индикатор".
Браакман считает, что рынок акций способен подняться еще выше, несмотря на то, что оценки акций остаются высокими в сравнении с долгосрочными средними значениями. Браакман ожидает, что экономика США продолжит укрепляться, что приведет к росту акций технологических и банковских корпораций.

S&P 500 торгуется с коэффициентом 15,6 к прогнозной прибыли за следующие 12 месяцев, тогда как средний мультипликатор за последние 10 лет равняется 14.

Однако гигантское IPO Alibaba в последние недели заставило многие компании отложить размещение акций, чтобы не затеряться в общей суете, отмечают банкиры и трейдеры.
Теперь, когда IPO Alibaba осталось позади, число новых размещений в ближайшие недели должно возрасти.

По данным Dealogic, размещение планируют более 100 компаний, хотя многие из них еще не назвали дату назначения цены.
"Alibaba, разумеется, отвлекла внимание на себя, но на рынке уже разместились и скоро разместятся и другие компании", - комментирует Брайан Рейли, возглавляющий направление фондовых рынков в Barclays.

В числе крупнейших грядущих IPO - размещение акций Citizens Financial Group Inc., американского регионального банка Royal Bank of Scotland Group PLC.
Ожидается, что цена размещения будет названа во вторник. По данным Ipreo, банк намерен привлечь около 3,4 млрд долларов.

Внимание к себе также привлечет размещение CyberArk Software Ltd., израильской софтверной компании, специализирующейся в области кибербезопасности.
Она планирует провести прайсинг также во вторник и привлечь 75 млн долларов, согласно Ipreo.

"Относительно спокойно было только в технологическом секторе, но я думаю, что это IPO вдохнет в него жизнь", - отмечает Рейли.
Рынок старых и новых акций уязвим для потенциальных негативных факторов, которые могут проявиться к концу года. Если экономика США будет расти быстрее ожиданий и темп роста числа рабочих мест превысит прогнозы, инвесторы могут забеспокоиться о времени и масштабе возможного повышения процентных ставок. С другой стороны, любые события, способные омрачить перспективы роста мировой экономики, например, резкое замедление экономического роста в Китае, могут подтолкнуть фонды к продаже акций, что понизит привлекательность грядущих IPO.

Традиционно 4-й квартал, который начнется в октябре, считается разгаром IPO. Это должно оправдаться в свете столь сильного календарного года и уверенного роста цены многих новых акций.
Ожидается, что инвестиционный фонд недвижимости Paramount Group Inc., базирующийся в Нью-Йорке, до конца года разместит акции на сумму 2,5 млрд долларов.
IPO инвестиционных фондов недвижимости пользуются высоким спросом, поскольку такие компании выплачивают щедрые дивиденды в то время, как процентные ставки, по прогнозам, должны остаться на низких уровнях.

Трейдеры отмечают повышенный спрос на акции со стороны фондов, которые вновь стремятся угнаться за ралли рынка акций. IPO - это излюбленный способ поднять прибыль, поскольку скачки цены в первые дни торгов могут внести свой вклад в доход, который не завязан на индикаторы широкого рынка.

В 2014 году средний скачок акций в первый день торгов на рынке США составил 13%, а бумаги компаний, получивших листинг на биржах США в этом году, по состоянию на закрытие сессии в прошлую среду торговались в среднем на 14% выше цены размещения, свидетельствуют данные Dealogic.

Тем временем, индекс HFRX Equity Hedge Index, который отслеживает динамику по хедж-фондам, ориентированным на рынок акций, растет всего на 1,9% и практически на 7 процентных пунктов отстает от S&P 500.
Положение паевых фондов не многим лучше. По данным Morningstar Inc., 75% американских паевых фондов акций отстают от своих рыночных ориентиров.

Джеймс Палмер, возглавляющий направление фондовых рынков по американскому региону в UBS AG, отмечает, что в последние несколько месяцев года фонды стремятся повысить свои показатели, "поэтому обычно наблюдается большой голод".
"Усталости после IPO Alibaba не предвидится", - считает Палмер.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 26.11.2015, 03:38   #9
Admin
Администратор
 
Аватар для Admin
 
Регистрация: 18.05.2010
Сообщений: 8,172
По умолчанию

Давление на прибыли корпораций США может быть более длительным, чем ожидалось


Корпоративные прибыли сокращаются, и это проблема для рынка акций и экономики США. Это не привлекает такого же внимания, как "черная пятница" или даже ежемесячный отчет о занятости, однако прибыли корпораций являются ключевым элементом бизнес-цикла, и если они вошли в рецессию, то это проблема. Тогда почему это не вызывает большего беспокойства?

Видимо, по той причине, что это обусловлено двумя временными трендами – слабостью сырьевого сектора, которая сокращает прибыли нефтегазовых компаний, и сильным долларом, который оказывает давление на международные компании. Есть ощущение, что падение корпоративных прибылей несколько менее реально из-за нефти и доллара, или скорее временно, чем типично. За вычетом этих двух факторов все выглядит отлично. Более того, люди надеются, что коллапс цен на нефть уже завершился, как и укрепление доллара.

Проблема с этими аргументами в том, что нефть, возможно, еще не достигла дна, а доллар – потолка. Это может значить, что "временный" спад прибылей будет более длительным, чем ожидается. "Слабые цены на ресурсы и сильный доллар, вероятно, продолжат оказывать давление на прибыли корпораций США в целом как минимум в течение первой половины следующего года", - указал Эд Ярдени из Yardeni Research. "ФРС, возможно, вот-вот начнет нормализацию на ожиданиях того, что бизнес-цикл стабилизировался, но цикл прибылей может не поддержать ее", - добавил он.

Рынок сырьевых товаров определенно не поддерживает этот тренд. В ответ на более низкие цены производители не сократили добычу. Некоторые из них, отметил Ярдени, увеличили добычу, надеясь воспользоваться преимуществом ситуации и выдавить конкурентов. По его словам, у некоторых из них нет выбора. "Многие из них заняли большие средства на расширение мощностей", - отметил он. Теперь они должны поддерживать добычу, чтобы обслуживать долг. Например, горнодобывающие компании продолжают добывать рекордные объемы меди, несмотря на падение цен до многолетних минимумов. ОПЕК сохраняет высокий уровень добычи даже при перспективе нефти по 20 долларов.

Аргументы против сильного доллара еще необычнее. В общих чертах все достаточно понятно – в декабре ФРС почти наверняка повысит процентные ставки, в результате чего инвестиции в доллар вырастут, а ЕЦБ почти наверняка смягчит свою политику. Евро ушел ниже 1,06 за доллар сегодня утром на фоне последних намеков на планы ФРС. Год назад он торговался по 1,25 к доллару. "Довольно очевидно, что председатель ЕЦБ Марио Драги намерен любой ценой понизить евро, который сейчас находится на 1,06 за доллар, до 1,00 или ниже", - полагает Ярдени.

Почему все это важно? По той причине, что прибыли являются ключевым указателем на фазу экономического цикла. Двумя признаками спада являются сокращение корпоративной рентабельности и прибыли. Рентабельность достигла пика, тогда как прибыли падают. Рост выручки годами остается слабым, как и рост прибыли. Компании компенсируют слабые продажи рядом мер финансового инжиниринга, затемняющих влияние выручки на прибыль.

В рамках "среднего" цикла это часто является тем моментом, когда центробанк начинает думать о понижении ставок. Однако текущий цикл явно не "средний", что делает вопрос о дальнейшем направлении еще более сложным.
Admin вне форума   Ответить с цитированием
Старый 26.01.2017, 11:11   #10
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 25,949
По умолчанию Рекордные ралли обычно заканчиваются рекордной же коррекцией

Цитата:
Рекордные ралли обычно заканчиваются рекордной же коррекцией

http://www.vestifinance.ru/articles/80417 .........
Долгосрочный анализ тренда роста SP500 с 2009 года говорит мне о том, что коррекция может быть даже более сильной, чем в период 2007-2009 гг. Тогда снижение составило 50%.



Почему произошел такой сильный рост? Это следствие огромного количества бесплатных денег – серии QE и околонулевая ставка в Штатах. Но ситуация уже изменилась – QE закончены, ставка начала расти. Инфляция в Штатах уже 2,1% . Значит, что ФРС будет поднимать ставку дальше, подтягивая ее к уровню инфляции. Конечно, как и всякая физическая система, фондовый рынок Штатов инерционен и продолжает расти. Во всяком случае пока.

Будущего мы не знаем. Способ минимизировать размер ошибки в общем инвестиционном портфеле по прежнему один – диверсификация инвестиционного портфеля по рынкам, инструментам и валютам.



Как в этой ситуации поступать инвестору?

Есть мнение что чем агрессивнее ФРС будет повышать ставку тем больше будет рост золота сработает "парадокс Хазина" он упоминал это в своих экономических прогнозах.....

Моя проверенная схема сохранения капитала выглядит следующим образом :
  • 40% депозит доллар США
  • 40% депозит в рублях или ОФЗ
  • 20% золотая НАТУРАЛЬНАЯ монета ГПЗ или альтернативный импортный вариант! пост 268 http://finstockclub.ru/forum/showthr...121#post173121
Не весь какая доходность зато нервы в порядке и 60 % капитала защищена от девальвации рубля!

Опасности, с которыми столкнется общество в ближайшие годы, вызывают сожаление, но нельзя позволить тревогам, разочарованиям и апатии взять власть над вами. Смотрите в будущее смело и с любопытством, а не со страхом. Вы можете выйти победителем, и, если вы все правильно распланируете, так и будет. Период великих изменений даст вам шанс вернуть контроль над своей судьбой. И это самая важная составляющая жизни
__________________
«То что вы один умнее целого стада бизонов не означает, что можно стоять у них на пути.»


Помощь форуму


Экономический календарь


Последний раз редактировалось finnstock; 26.01.2017 в 11:46.
finnstock вне форума   Ответить с цитированием
Ответ

Опции темы
Опции просмотра

Ваши права в разделе
Вы не можете создавать новые темы
Вы не можете отвечать в темах
Вы не можете прикреплять вложения
Вы не можете редактировать свои сообщения

BB коды Вкл.
Смайлы Вкл.
[IMG] код Вкл.
HTML код Выкл.

Быстрый переход


Текущее время: 11:24. Часовой пояс GMT +3.


Powered by vBulletin® Version 3.8.4
Copyright ©2000 - 2017, Jelsoft Enterprises Ltd. Перевод: zCarot
Besucherzahler male order brides russia
счетчик посещений
free counters
FOREX/ФОРЕКС форум FSClub - форум для живого общения профессиональных участников рынка финансовых инструментов FOREX, СFD на акции и фьючерсы. Здесь вы всегда можете обсудить последние тенденции на валютных и фондовых рынках, узнать мнение экспертов по интересующим вас вопросам, и просто приятно пообщаться с единомышленниками. FSClub– форум про инвестиции и трейдинг. У нас вы найдете обсуждения не только торговли на крупнейшем внебиржевом рынке FOREX (Форекс), но и других, не менее популярных финансовых инструментов: CFD на акции, фьючерсов, опционов. Валютный фьючерс – это срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Опцион - контракт, дающий право на покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) какого-либо актива по зафиксированной цене в определенный срок. На страницах нашего форума вы сможете обсудить варианты использование этих (и других) инструментов, как для получения непосредственной прибыли, так и для хеджирования рисков в инвестиционном портфеле. Сообщество трейдеров FOREX/ФОРЕКС Форум об инвестициях. FSClub – форум трейдеров и брокеров форекс (forex). Все о трейдинге: фьючерсы, опционы, спред (спрэд), своп, хеджирование