Показать сообщение отдельно
Старый 07.04.2012, 13:40   #115
finnstock
Председатель колхоза трейдеров
 
Аватар для finnstock
 
Регистрация: 20.05.2010
Адрес: Ярославль
Сообщений: 26,466
По умолчанию

О чем говорят позиции первичных дилеров — 6 апреля 2012 г.

Николай Луданов

О чем говорят позиции первичных дилеров

Две недели назад много шума наделали заявления аналитиков Goldman Sachs ( Оппенгеймер и К) о том, что сейчас самый выгодный период для вложения в акции.

«Продавайте облигации, покупайте акции» - примерно так звучал их призыв.

Рынок на многолетних вершинах, ралли продолжается уже больше полгода - и тут они вышли со своими призывами. Опять пудрят мозги инвесторам, – подумал я.

Но все-таки я решил проверить, насколько их слова соответствуют их делам.

Мне стало интересно, какие позиции занимают на рынке облигаций самые информированные, самые обеспеченные инсайдерской информацией участники рынка – первичные дилеры. К которым, кстати, относится и сама фирма Golman Sachs.

Для этого я решил использовать отчет по операциям с ценными бумагами с фиксированной доходностью, который первичные дилеры сдают еженедельно в ФРБ г. Нью-Йорка.



На рисунке показаны позиции первичных дилеров в казначейских облигациях, бумагах федеральных агентств, спонсируемых государством предприятиях, ипотечных бумагах и корпоративных облигациях за две последние недели.







Выводы, какие я сделал:

...необходимо признать, что Оппенгеймер нас не обманывал. Как фирма, в которой он работал, так и другие видные участники рынка в это период действительно активно продавали облигации.

Конечно, это не значит, что они их вкладывали в акции.

Первичные дилеры – эта самая могущественная группа участников рынка сформировала огромный шорт в US Treasuries и наверно сохраняет большой лонг на рынке акций.

Им будет очень невыгодно, если текущий тренд в этих активах прекратится. Они очень в этом не заинтересованы.

Им особенно невыгодно укрепление доллара. Им нужно, чтобы под любым поводом возобновились разговоры о QE3.

Какие средства для этого возможны?

Самый очевидный путь: наверно для этого должна очень испортится ситуация в экономике США....

Вышедшие только что nonfarm payrolls эту мысль подтвеждают!
__________________
«Самая большая глупость — это делать тоже самое и надеяться на другой результат. © Альберт Эйнштейн»


Помощь форуму


Экономический календарь

finnstock вне форума   Ответить с цитированием